Chicago Fed Chủ tịch Goolsbee vừa đưa ra một quan điểm thú vị về chính sách tiền tệ. Theo những bình luận gần đây, thực ra có một khoảng cách khá lớn giữa mức lãi suất hiện tại và mức mà Fed coi là mức cân bằng thực sự—và điểm cân bằng đó thấp hơn đáng kể so với lãi suất ngày hôm nay.

Điều cần rút ra chính ở đây là gì? Goolsbee về cơ bản đang nói rằng lãi suất có thể giảm đáng kể so với mức hiện tại. Chúng ta không nói về những điều chỉnh nhỏ—thông điệp là giảm lãi suất thực tế có thể sẽ lớn.

Điều này quan trọng vì chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến dòng chảy vốn qua các thị trường. Khi ngân hàng trung ương phát đi tín hiệu ôn hòa về việc cắt giảm lãi suất, thường sẽ tạo ra điều kiện thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro. Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư theo dõi các điều kiện vĩ mô, đây là loại tín hiệu hình thành vị thế danh mục và động thái thanh khoản trong tương lai.