Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể làm tổn thương Bitcoin sau khi tăng lãi suất không? Phân tích tác động thanh khoản sau ba đợt tăng lãi suất

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã ném lãi suất trong những năm gần đây. Từ năm 2024 đến đầu năm nay, đã có ba lần tăng lãi suất chỉ trong hơn một năm - một lần vào tháng Ba, một lần vào tháng Bảy và sau đó vào tháng Giêng. Thoạt nhìn, nó có vẻ không đặc biệt, nhưng nếu bạn hiểu logic hoạt động thực sự của tài chính toàn cầu, bạn sẽ thấy rằng những hành động này ở Nhật Bản thực sự đã có tác động lớn đến Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Có một vấn đề quan trọng đằng sau điều này: trong vài thập kỷ qua, tiền trên thị trường vốn toàn cầu đã không chảy hoàn toàn từ Hoa Kỳ. Bạn có thể không nghĩ rằng Nhật Bản thực sự đang hoạt động như một “ngân hàng giá rẻ” trong hệ thống tài chính toàn cầu. Làm sao? Chính sách lãi suất dài hạn bằng không hoặc thậm chí âm (NIRP) của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, kết hợp với môi trường tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo, có nghĩa là các nhà đầu tư toàn cầu có thể vay tiền ở Nhật Bản với chi phí rất thấp và sau đó đi khắp thế giới để tìm các tài sản có lợi suất cao hơn - bao gồm cả Bitcoin.

Bây giờ câu hỏi được đặt ra. Một khi Nhật Bản bắt đầu tăng lãi suất, người dẫn đầu về tiền rẻ sẽ bị thắt chặt và thanh khoản toàn cầu chắc chắn sẽ bị thu hẹp. Dữ liệu ở đó:

• Bitcoin giảm 23,06% sau khi tăng lãi suất vào tháng 3
• Sau khi tăng lãi suất vào tháng Bảy, mức giảm đã mở rộng lên 26,61%
• Trong đợt tăng lãi suất mới nhất vào tháng Giêng, Bitcoin đã giảm 31,89% để đáp ứng

Sự sụt giảm ngày càng mạnh mẽ mỗi lần, và đằng sau nó là sự rút thanh khoản liên tục.

Nhưng lần này nó hơi khác một chút. Kỳ vọng về đợt tăng lãi suất gần đây đã được tiêu hóa đầy đủ trên thị trường, và các nhà đầu tư cũng đã làm tốt công việc xây dựng tâm lý từ trước. Do đó, thực sự khó để nói liệu đợt tăng lãi suất này cuối cùng có chạm vào lỗ hổng lớn như hai lần trước hay không. Thị trường có thể đã định giá tin xấu.