Thị trường tiền điện tử hiện đang cân bằng giữa sự thận trọng và tích trữ cơ hội. Bitcoin dao động quanh mức $87,000, trong khi Ethereum giữ vững mức quan trọng $3,000, tạo ra một trạng thái cân bằng tinh tế. Các chỉ số sợ hãi cực đoan gợi ý khả năng tạo đáy cục bộ, nhưng đà phục hồi bị hạn chế bởi thiếu dòng vốn mới chảy vào.

Một nguồn không chắc chắn lớn vẫn là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Khác với các chu kỳ trước với hướng dẫn rõ ràng hơn, Fed đang điều hướng các tín hiệu hỗn hợp từ lạm phát dai dẳng và thị trường lao động mềm đi. Lãi suất tăng cao đã làm chậm hoạt động của ETF Bitcoin, giảm sự tham gia của các tổ chức lớn. Các yếu tố toàn cầu, bao gồm khả năng sửa đổi thuế crypto tại Nhật Bản và các quyết định lãi suất sắp tới, đang làm tăng sự do dự của thị trường. Các nhà đầu tư không nhất thiết chờ đợi các đợt cắt giảm—họ đang chờ đợi sự rõ ràng và dự đoán được, điều này có thể mở khóa các quỹ tổ chức bị bỏ quên.

Sự khác biệt về cấu trúc giữa Bitcoin và Ethereum ngày càng rõ ràng hơn. Bitcoin duy trì vai trò như vàng kỹ thuật số và một công cụ phòng ngừa vĩ mô, được theo dõi chặt chẽ về dòng chảy ETF và tích trữ của cá mập. Trong khi đó, Ethereum ngày càng được xem như một tài sản hướng đến tiện ích, với các nâng cấp mạng và các vị trí tổ chức lớn phản ánh niềm tin dài hạn. Thị trường hiện đang quan sát xem sự tự tin này có thể kích hoạt lại sự quan tâm và đà tăng của nhà đầu tư nhỏ lẻ hay không.

Thanh khoản vẫn là yếu tố then chốt. Các đợt thanh lý hàng loạt gần đây nhấn mạnh quá trình giảm đòn bẩy liên tục, và một đáy bền vững có thể đòi hỏi một sự điều chỉnh thanh khoản rộng hơn. Các nhà phân tích đang theo dõi xem ETF Bitcoin có thể hấp thụ áp lực bán từ các nhà đầu tư ngắn hạn hay không và liệu việc thắt chặt thị trường chung có giảm bớt hay không.

Tổng thể, thị trường đang trong giai đoạn yên tĩnh của vị thế phòng thủ. Tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ thận trọng, trong khi các nhà đầu tư tổ chức âm thầm tích trữ. Thay vì một sự phục hồi đột ngột, khả năng cao là đáy sẽ hình thành dần dần, khi các tay yếu rút lui và các nhà nắm giữ dài hạn hợp nhất, mở đường cho xu hướng tăng tiếp theo.