#美国就业数据表现强劲超出预期 Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lại đi theo hướng diều hâu. Thống đốc lần này không do dự——Chỉ cần dữ liệu kinh tế và giá cả không có biến động bất thường, lãi suất sẽ tiếp tục tăng.

Điều này không phải là về số điểm cơ bản đã tăng hôm nay, mà là tuyên bố: con đường tăng lãi suất mới chỉ bắt đầu, còn nhiều phía sau nữa.

Đối với thị trường tiền mã hóa, chuyện này cần xem xét theo hai giai đoạn thời gian:

**Ngắn hạn sẽ ra sao?** Việc tăng lãi suất đã được thực thi, thị trường có thể phản ứng lại một đợt — chính là kiểu phản ứng kỹ thuật "tin xấu đã được tiêu hóa". Nhưng đừng quá lạc quan, đỉnh của đợt phản ứng này chắc chắn sẽ thấp. Bởi vì điều khiến thị trường lo ngại hơn cả tin xấu hiện tại chính là kỳ vọng rằng "ngân hàng trung ương vẫn sẽ tiếp tục tăng", thứ này đang treo lơ lửng trên đầu.

**Trung và dài hạn thì sao?** Việc toàn cầu bước vào chu kỳ tăng lãi suất là điều đã được dự đoán chắc chắn. Chi phí vốn hệ thống tăng lên, đối với các tài sản như tiền mã hóa vốn dựa vào dòng tiền và cảm xúc để vận hành, đây là một đòn giáng kép — áp lực định giá, rút vốn ra ngoài. Tâm lý của toàn thị trường sẽ chuyển từ "thời kỳ nới lỏng thoải mái mua mua mua" sang "thời kỳ thắt chặt cẩn thận", $BTC cũng không thể thoát khỏi quy luật lớn này.