Tại sao các thị trường dự đoán đột nhiên trở thành sản phẩm hot nhất trong lĩnh vực tài chính và công nghệ?

Thị trường dự đoán đã âm thầm nổi lên như là một lĩnh vực đột phá tiếp theo trong đổi mới tài chính, và dường như mọi người đột nhiên đều chú ý đến chúng.

Các nhà đầu tư đổ vào, các tổ chức bắt đầu để ý, và các nền tảng lớn xem chúng không phải là một trào lưu nhất thời mà là một sự chuyển đổi căn bản trong cách niềm tin, rủi ro và thông tin tương tác với nhau.

Và sự tăng trưởng đột ngột này không chỉ là một trào lưu thoáng qua, vì các con số tự nói lên tất cả.

Các nền tảng như Polymarket và Kalshi đang thu về hàng tỷ đô la giá trị trong khối lượng giao dịch hàng tuần trong khi thu hút các khoản đầu tư trị giá nhiều tỷ đô la.

Tại sao thị trường dự đoán lại thu hút nhiều sự chú ý như vậy là một chủ đề sâu hơn đáng để nghiên cứu kỹ lưỡng.

Nhưng trước khi đi vào chi tiết về cơn sốt này, cần hiểu rõ cách nó bắt đầu và chính xác điều gì đã dẫn đến khoảnh khắc này.

Sự trỗi dậy của thị trường dự đoán và chúng là gì

Ở mức cơ bản nhất, thị trường dự đoán là các nền tảng tài chính cho phép bất kỳ ai đặt cược vào các kết quả thực tế, từ các cuộc bầu cử chính trị đến dữ liệu kinh tế, thể thao, giải trí, hoặc thậm chí là ai sẽ mặc gì trong lần xuất hiện tiếp theo, chỉ bằng cách giao dịch các hợp đồng sự kiện có câu trả lời là có hoặc không.

Dù điều này nghe có vẻ khá giống cờ bạc, nhưng về bản chất chúng không giống nhau, vì không có nhà cái hoặc nhà cái nào đặt tỷ lệ cược.

Thay vào đó, các nền tảng này hoạt động như các sàn giao dịch trung lập, nơi người dùng chỉ đơn giản là giao dịch trực tiếp với nhau, và chính nền tảng không có lợi ích gì trong kết quả cuối cùng.

Kết quả? Nó tạo ra một cơ chế định giá động dựa trên cảm xúc của đám đông, nơi người dùng được thưởng về mặt tài chính khi dự đoán đúng và bị phạt khi dự đoán sai.

Thị trường dự đoán có nguồn gốc từ thế kỷ 16, nhưng sự trỗi dậy hiện đại của chúng đã theo sau nhiều thập kỷ thử nghiệm và thận trọng trong quy định.

Sự quan tâm tăng lên trong những năm gần đây, đặc biệt là trong chu kỳ bầu cử Mỹ 2024, khi các thị trường này thu hút sự chú ý rộng rãi vì khả năng dự báo kết quả nhanh hơn — và thường chính xác hơn — so với các cuộc thăm dò truyền thống và phân tích chính trị.

Ban đầu, ngành công nghiệp này gặp phải sự phản đối đáng kể về mặt pháp lý.

Kalshi, một trong những nền tảng được quy định sớm nhất tại Hoa Kỳ, đã gặp phải các thách thức pháp lý, vì các cơ quan quản lý coi các đề xuất cá cược chính trị của họ là “cờ bạc” bất hợp pháp theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act).

Điều này đã làm chậm phần lớn ngành và để lại nhiều nền tảng hoạt động trong một khu vực pháp lý mơ hồ.

Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi tích cực sau khi Kalshi thắng kiện trước CFTC vào tháng 10 năm 2024, và tòa án đã phán quyết rằng các hợp đồng bầu cử không phải là cờ bạc mà là các công cụ tài chính hợp pháp.

Đột nhiên, các cánh cổng đã mở rộng. Chỉ vài tuần trước cuộc bầu cử, Kalshi đã ra mắt các thị trường bầu cử được quy định tại tất cả 50 bang, và các nền tảng khác như Polymarket, vốn đã xây dựng được một cộng đồng người dùng mạnh mẽ khi hoạt động offshore, đã chứng kiến khối lượng giao dịch bùng nổ.

Trong chu kỳ bầu cử, đã xuất hiện một sự phân kỳ rõ rệt giữa các cuộc thăm dò ý kiến truyền thống và xác suất dự đoán thị trường.

Trong khi nhiều cuộc thăm dò cho thấy một cuộc đua sít sao và không chắc chắn giữa Donald Trump và Kamala Harris, các nền tảng như Polymarket liên tục gán xác suất chiến thắng cao hơn cho Trump, thường khoảng 60%, mặc dù các nhà thăm dò mô tả cuộc đua là quá sít sao để dự đoán chính xác.

Kết quả bầu cử đã củng cố nhận thức trong công chúng, các nhà đầu tư và truyền thông rằng các thị trường dự đoán đã cung cấp một tín hiệu chính xác hơn so với các cuộc thăm dò truyền thống, nâng cao vị thế và độ tin cậy của chúng.

Tập trung này trở thành một bước ngoặt quan trọng cho ngành, thúc đẩy sự quan tâm và khả năng hiển thị của thị trường dự đoán.

Trong phần tiếp theo, nhiều nhà chơi lớn đã bắt đầu xây dựng sự hiện diện trong lĩnh vực này, bao gồm các công ty từ lĩnh vực tài chính truyền thống như Intercontinental Exchange và CME Group, các nền tảng giao dịch bán lẻ như Robinhood và Coinbase, các công ty cá cược thể thao như DraftKings, các tổ chức truyền thông như CNN, và các nhóm công nghệ như Google.

Tại sao mọi người đều muốn có thị trường dự đoán của riêng mình?

Từ góc độ kinh doanh, thị trường dự đoán mang lại nhiều cơ hội vì một số lý do:

Mỏ vàng phí giao dịch

Một trong những động lực hấp dẫn nhất đối với các công ty tài chính, nền tảng fintech, và thậm chí các sàn giao dịch truyền thống là các nền tảng cung cấp thị trường dự đoán có thể trực tiếp hưởng lợi từ khối lượng giao dịch khổng lồ.

Hợp đồng sự kiện, về bản chất, có rào cản gia nhập cực kỳ thấp.

Cấu trúc của các thị trường này, hoạt động liên tục và xử lý khối lượng giao dịch cao, cho phép thậm chí các khoản phí giao dịch nhỏ tích tụ thành một nguồn doanh thu ổn định, ít rủi ro.

Vì giá cả điều chỉnh theo thời gian thực dựa trên bất kỳ diễn biến thực tế nào, các nền tảng có thể tạo ra thu nhập thường xuyên từ hoạt động liên tục này.

Các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã chứng minh mô hình này ở quy mô lớn.

Chẳng hạn, vào cuối năm 2025, Polymarket đã ghi nhận khoảng $2 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng tuần.

Thống trị dữ liệu độc quyền

Ngoài phí giao dịch, quyền sở hữu một thị trường dự đoán còn cung cấp quyền truy cập vào dòng dữ liệu cảm xúc theo thời gian thực liên tục.

Trong một môi trường được định hình bởi công nghệ tiên tiến và học máy, dữ liệu này ngày càng được xem như một tài sản quý giá có thể được thương mại hóa thông qua các sản phẩm và dịch vụ bổ sung.

Ví dụ, nếu một nhà điều hành sàn giao dịch như Intercontinental Exchange sở hữu một nền tảng nơi người tham gia giao dịch về khả năng xảy ra gián đoạn kênh đào Suez, thì họ sẽ kiểm soát một tín hiệu dự báo theo thời gian thực về kỳ vọng toàn cầu.

Tín hiệu này sẽ liên tục cập nhật và phản ánh quan điểm của các nhà giao dịch đang bỏ vốn, cung cấp một chỉ báo sớm dựa trên thị trường về các sự kiện tiềm năng.

Các tín hiệu xác suất ngụ ý này sau đó có thể được làm sạch, đóng gói và bán cho các quỹ phòng hộ, công ty bảo hiểm, và các nhà quản lý chuỗi cung ứng với giá trị hàng triệu đô la qua các đăng ký API.

Điều bắt đầu như ý kiến công chúng cuối cùng lại trở thành một nguồn dữ liệu dự báo thời gian thực độc quyền, mang lại lợi thế cạnh tranh cho khách hàng trong các thị trường di chuyển nhanh hơn so với tin tức truyền thống hoặc nghiên cứu phân tích.

Giảm mạnh chi phí thu hút khách hàng

Thị trường dự đoán có thể hoạt động như một vòng lặp tương tác tối thượng nhờ khả năng liên kết trực tiếp với các sự kiện theo thời gian thực.

Đối với một nền tảng như Robinhood, định dạng này là một công cụ giữ chân người dùng mạnh mẽ trong những thời điểm hoạt động thấp của thị trường truyền thống.

Cùng lúc đó, nó có sức hấp dẫn toàn cầu; việc đưa ra ý kiến về một kết quả nào đó cảm thấy dễ tiếp cận hơn và không đòi hỏi kỹ năng kỹ thuật cao.

Tính chất chơi game thu hút nhiều người dùng hơn dựa trên bản năng hoặc cảm giác thông thường.

Thị trường dự đoán cũng giải quyết tốt hơn vấn đề marketing so với bất kỳ sản phẩm tài chính nào khác.

Trong kinh doanh, điều này được gọi là lan truyền tự nhiên, và khiến chúng có khả năng mở rộng cao hơn các mô hình cũ.

Một mặt, một nhà môi giới truyền thống sẽ phải chi tiêu lớn cho quảng cáo, nhưng trong trường hợp này, các hợp đồng sự kiện lại phụ thuộc vào chu kỳ tin tức; chúng phát triển dựa trên những gì mọi người đã và đang nói về. Về cơ bản, thế giới chính là bộ phận marketing.

Xét về mặt giữ chân khách hàng, các sản phẩm sinh lợi nhất là những sản phẩm khiến người dùng quay lại nhiều lần trong ngày, và vì các hợp đồng sự kiện theo dõi các tranh cãi theo thời gian thực, người dùng liên tục kiểm tra ứng dụng để xem “tỷ lệ cược” đã thay đổi như thế nào.

Thêm vào đó, mọi người thích đúng và thích chứng minh điều đó, điều này thúc đẩy khả năng chia sẻ xã hội và tạo ra một vòng lặp tự củng cố.

Như đã đề cập trước đó, các thị trường này cũng có rào cản gia nhập thấp hơn nhiều, cho phép các nền tảng tiếp cận một nhóm người dùng hàng ngày mới với chi phí thu hút khách hàng thấp hơn nhiều so với bình thường.

Những gì phía trước?

Thị trường dự đoán đã đi một chặng đường dài từ những công cụ học thuật ít người biết đến đến các nền tảng lưu lượng cao ảnh hưởng đến tiêu đề và chiến lược của các tổ chức lớn.

Nhưng điều này vẫn chỉ mới là giai đoạn đầu.

Trong nhiều thập kỷ, thị trường tài chính xoay quanh việc định giá những gì chúng ta sở hữu. Thị trường dự đoán đảo ngược mô hình đó.

Chúng định giá những gì chúng ta tin tưởng. Điều gì sẽ xảy ra? Ai có thể chiến thắng? Những quyết định nào có khả năng xảy ra? Điều này mở ra một lớp thông tin có thể giao dịch hoàn toàn mới.

Ngoài các khía cạnh kỹ thuật, thị trường dự đoán còn là một sự tiến bộ về triết lý, biến niềm tin của con người thành các tín hiệu có thể đo lường và thanh khoản.

Và điều đó có thể trở thành một trong những bước đột phá quan trọng nhất trong cách chúng ta dự báo và điều hướng một thế giới ngày càng bất định.