Chuyển hướng Memecoin của The Sandbox: Khi một nửa lực lượng lao động định hình lại những ước mơ thất bại của thị trường tiền điện tử

Nền tảng metaverse chơi game từng thu hút $93 triệu đô la từ quỹ Vision 2 của SoftBank đang trải qua một cuộc chuyển đổi địa chấn. The Sandbox công bố kế hoạch giảm 250 nhân viên—một nửa tổng số nhân viên của công ty—và chuyển đổi từ một thế giới ảo đang gặp khó khăn sang một doanh nghiệp khởi chạy memecoin, đánh dấu một trong những bước lùi rõ ràng nhất trong lịch sử ngắn ngủi của tiền điện tử.

Từ Thần tượng Metaverse đến Thực tế

Trong cơn sốt NFT năm 2021, The Sandbox đại diện cho tương lai. Các đồng sáng lập Arthur Madrid và Sebastien Borget đã ra mắt một nền tảng hứa hẹn mang lại trải nghiệm kỹ thuật số sống động và bất động sản ảo sẽ định hình lại cách chúng ta tương tác trực tuyến. Token gốc của công ty, SAND, đạt đỉnh cao mọi thời đại là 8.40 đô la, phản ánh sự hưng phấn của thị trường về thế giới ảo.

Cảnh quan ngày nay trông khác xa. SAND hiện đang giao dịch ở mức 0.12 đô la—giảm 98.6% so với đỉnh cao. Việc cắt giảm nhân sự báo hiệu điều mà các nhà phân tích ngành lâu nay đã thì thầm: ngành metaverse đã tính toán sai về nhu cầu người dùng và hạn chế về khả năng tiếp cận phần cứng.

Tại sao lại chuyển sang khởi chạy memecoin?

Câu trả lời nằm ở kinh tế học đơn giản. Trong khi The Sandbox gặp khó khăn trong việc giữ chân người dùng trong một môi trường ảo chưa bao giờ đạt được sự chấp nhận rộng rãi, các nền tảng memecoin đã khám phá ra một công thức sinh lợi đáng kể. Pump.fun, nền tảng khởi chạy memecoin dựa trên Solana, đã tạo ra hơn $800 triệu đô la doanh thu tích lũy với phí nền tảng hàng ngày hiện vượt quá $1 triệu đô la tính đến tháng 8 năm 2025. Token PUMP của nó có vốn hóa thị trường là 1.18 tỷ đô la.

Ngược lại, token MANA của Decentraland đã trải qua một quỹ đạo tương tự như SAND, giảm 97.8% từ đỉnh cao mọi thời đại là 5.85 đô la xuống mức giao dịch hiện tại khoảng 0.13 đô la. Đây không phải là những thất bại riêng lẻ—chúng phản ánh một cuộc kiểm điểm toàn ngành về các định giá phi thực tế và khoảng cách trong thực thi.

Ảnh hưởng rộng hơn đối với lực lượng lao động trong crypto

Quyết định cắt giảm một nửa lực lượng lao động phản ánh sự thừa nhận của The Sandbox rằng metaverse cần một mô hình kinh doanh khác so với những gì công ty có thể duy trì. Đây không chỉ đơn thuần là sa thải; đó là về phân bổ nguồn lực trong một ngành mà hiệu quả vốn ngày càng quyết định sự sống còn. Dưới sự lãnh đạo của Animoca Brands, công ty về cơ bản thừa nhận rằng xây dựng trải nghiệm ảo hấp dẫn ít khả thi hơn so với việc thúc đẩy giao dịch memecoin đầu cơ.

Đáng chú ý, The Sandbox duy trì một kho dự trữ tiền điện tử đáng kể ước tính từ 100-300 triệu đô la. Cách mà số vốn này được triển khai theo mô hình khởi chạy memecoin mới—dưới sự phê duyệt của DAO The Sandbox thông qua các cuộc bỏ phiếu quản trị—sẽ quyết định xem cuộc chuyển đổi này có thực sự là con đường dẫn đến lợi nhuận hay chỉ là một chương trong câu chuyện bùng nổ và sụp đổ của crypto.

Điều này báo hiệu điều gì về chương tiếp theo của metaverse

Việc The Sandbox chuyển đổi chiến lược từ nền tảng chơi game metaverse sang hạ tầng memecoin không chỉ là một bước chuyển của một công ty. Nó nhấn mạnh rằng các thế giới ảo từng có giá trị cao dựa trên sự phấn khích đầu cơ hơn là tiện ích thực sự. Việc cắt giảm nhân sự ở cả các nhà sáng lập và đội ngũ phản ánh rằng Animoca Brands xem mô hình memecoin là hướng đi duy nhất có thể về mặt kinh tế.

Khả năng thành công của cuộc chuyển đổi này phụ thuộc vào việc thực thi và thời điểm thị trường—và liệu một nền tảng khởi chạy memecoin có thể duy trì đà doanh thu mà Pump.fun hiện đang hưởng lợi hay không. Hiện tại, quyết định của The Sandbox là lời nhắc mới nhất của crypto rằng niềm tin ngày hôm qua có thể trở thành hàng hóa của ngày mai.