Thị trường việc làm của Mỹ đang phát đi những tín hiệu cảnh báo. Các nhà tuyển dụng đã công bố hơn 1,17 triệu việc làm bị cắt giảm trong năm 2025—đánh dấu mức tổng hàng năm cao thứ hai trong 16 năm qua.

Điều gì làm cho con số này trở nên đặc biệt? Nó cho thấy áp lực kinh tế đang gia tăng. Khi sa thải diễn ra với quy mô lớn như vậy, chi tiêu của người tiêu dùng thường sẽ co lại. Ít chi tiêu hơn đồng nghĩa với tăng trưởng kinh tế yếu hơn. Tăng trưởng yếu hơn thường dẫn đến sự biến động thị trường rộng hơn.

Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô và tâm lý rủi ro, dữ liệu này rất quan trọng. Tiền lệ lịch sử cho thấy các giai đoạn thất nghiệp cao liên quan đến các xu hướng chạy đến nơi an toàn trong các loại tài sản. Dù là cổ phiếu truyền thống, hàng hóa hay tài sản kỹ thuật số—mọi thứ đều cảm nhận được những tác động khi thị trường lao động xấu đi.

So sánh với mức độ của thời kỳ khủng hoảng tài chính càng làm rõ hơn. Chúng ta chưa đến mức đó, nhưng quỹ đạo cần phải theo dõi. Các nhà quản lý tài sản và nhà giao dịch ngày càng xem xét tình hình việc làm trong chiến lược của họ. Đây là lời nhắc rằng các yếu tố vĩ mô không bị giới hạn trong một phần của thị trường—chúng lan rộng.