#稳定币 Dữ liệu dòng vốn ổn định đáng theo dõi. Dòng vốn ròng năm 2025 phá mốc 100 tỷ đô la, quy mô này cho thấy vốn truyền thống đã bắt đầu tham gia một cách hệ thống. Thú vị hơn nữa là quy mô stablecoin sinh lời đã tăng gấp đôi, điều này phản ánh nhu cầu cấu trúc của thị trường về "thanh khoản + lợi suất" - không còn chỉ là công cụ phòng ngừa rủi ro, mà bắt đầu đảm nhận chức năng phân bổ vốn.

Từ góc độ theo dõi hợp đồng trên chuỗi, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của DEX vĩnh cửu đã tăng từ hàng tỷ lên hàng trăm tỷ, tốc độ tăng trưởng này không phải là sự thổi phồng, mà là sự chuyển dịch nhu cầu thị trường thực sự. Trường hợp thành công của Hyperliquid chứng minh sức mạnh của mô hình lợi suất cao + thu nhập thực, điều này cũng giải thích tại sao các quỹ tổ chức đang tập trung về phía này.

Nhưng cần lưu ý rằng, sự mở rộng của Stablecoin không đại diện cho toàn bộ thị trường đang phát triển khỏe mạnh. Giai đoạn vỡ bong bóng đã loại bỏ một lượng lớn các dự án không có sự áp dụng thực tế, chứng tỏ chi phí của việc chạy theo mù quáng cao như thế nào. Tín hiệu thực sự đáng theo dõi là: các giao thức nào có thể chuyển đổi dòng tiền vào Stablecoin thành doanh thu thực tế, và các giao thức nào chỉ đang chơi trò chơi thanh khoản.

Tiềm năng mở rộng của thanh toán bằng Stablecoin vào năm 2026 thực sự lớn, việc kết nối với các mạng thanh toán truyền thống như Visa, Stripe có nghĩa là cơ sở hạ tầng thanh toán Web3 đang chuyển từ thị trường ngách sang chính thống. Manh mối này có thể được theo dõi liên tục.