#借贷协议风险 Thị trường cho vay Solana thực sự đang trong tình trạng nội bộ tiêu hao. Xem qua dữ liệu - quy mô cho vay trong hệ sinh thái Sol khoảng 5 tỷ USD, Ethereum gấp 10 lần nó, thị trường tài sản thế chấp của TradFi còn chênh lệch hàng vài bậc. Trong bối cảnh như vậy, Kamino và Jupiter vẫn đang chỉ trích mô hình rủi ro của nhau, thuộc loại "tiêu hao nội bộ".

Vấn đề chính nằm ở cách diễn đạt rủi ro. Jupiter trước đây tuyên bố kho "không có rủi ro lây nhiễm", nhưng sau đó bị chỉ trích là diễn đạt không chính xác; Kamino sau đó đã trực tiếp cấm công cụ di chuyển. Từ góc độ trên chuỗi, điều này phản ánh sự khác biệt trong cách hiểu cơ chế cách ly rủi ro của hai giao thức — một bên nhấn mạnh sự cách ly, bên kia bị nghi ngờ về tính hiệu quả của sự cách ly. Người dùng trong cuộc tranh cãi này thực chất đang phải đối mặt với sự không đối xứng thông tin và sự không chắc chắn trong nhận thức về rủi ro.

Lời kêu gọi của quỹ rất thực tế - thay vì nội bộ mâu thuẫn, tốt hơn là đi giành thị phần của Ethereum. Nhưng từ góc độ nghiên cứu đầu tư, những khác biệt này lại phơi bày rằng hệ sinh thái cho vay của Solana vẫn chưa đủ trưởng thành, tiêu chuẩn hóa và tính minh bạch của mô hình rủi ro vẫn còn có không gian để cải thiện. Trong ngắn hạn, cần thận trọng với những quảng cáo quyết liệt của các giao thức này, và nên đưa ra quyết định về vị thế khi khung rủi ro rõ ràng hơn sẽ an toàn hơn.