Hiểu về M2: Tại sao chỉ số Lượng cung ứng này định hình tương lai đầu tư của bạn

Ảnh Hưởng Thực Sự Của M2 Đối Với Danh Mục Đầu Tư Của Bạn

Có lẽ bạn đã nghe các nhà giao dịch nói về M2 mà không thực sự hiểu nó có nghĩa là gì. Ý nghĩa của m2 đơn giản hơn bạn nghĩ: đó là tổng số tiền đang lưu thông trong một nền kinh tế, và nó ảnh hưởng trực tiếp đến việc cổ phiếu của bạn tăng hay tài sản tiền điện tử của bạn bị thanh lý. Trong đại dịch COVID-19, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và chính phủ đã bơm tiền vào nền kinh tế thông qua các khoản trợ cấp và lãi suất gần như bằng 0. Đến đầu năm 2021, M2 đã tăng gần 27% so với năm trước - một mức cao kỷ lục. Nhảy đến năm 2022: khi Fed bắt đầu tăng lãi suất một cách mạnh mẽ, sự tăng trưởng M2 đã đảo ngược thành âm vào cuối năm. Đó không chỉ là một con số trên biểu đồ - nó đã báo hiệu một bước ngoặt cho các thị trường ở khắp mọi nơi.

M2 Thực Sự Bao Gồm Những Gì?

Ý nghĩa của m2 không chỉ dừng lại ở tiền mặt trong ví của bạn. M2 bao gồm nhiều lớp tiền khác nhau:

Sức mua tức thời (M1): Đây là thanh khoản hàng ngày của bạn - tiền mặt, tiền trong tài khoản séc, và séc du lịch. Những tài sản này cho phép bạn chi tiêu ngay lập tức mà không gặp phải bất kỳ trở ngại nào.

Tài sản gần tiền: Tài khoản tiết kiệm, chứng chỉ tiền gửi (CDs), và quỹ thị trường tiền tệ tạo thành phần còn lại. Bạn có thể truy cập số tiền này khá nhanh, mặc dù đôi khi có một số hạn chế nhỏ hoặc hình phạt lãi suất.

Khía cạnh thực tiễn: Khi Cục Dự trữ Liên bang đo lường M2, họ thực sự đang hỏi: “Mọi người có thể chi tiêu hoặc đầu tư bao nhiêu tiền một cách thực tế trong vài tuần tới?” Đó là ý nghĩa thực sự của m2 đối với các nhà đầu tư.

Cách M2 Tăng Trưởng ( hoặc Suy Giảm ) Thực Sự Hoạt Động Trong Thị Trường

Nhiều tiền hơn lưu thông thường có nghĩa một điều: giá tài sản cao hơn trên toàn bộ. Khi M2 đang mở rộng và lãi suất thấp, các nhà đầu tư có vốn để đầu tư. Họ mua cổ phiếu một cách tích cực hơn, theo đuổi lợi suất trong trái phiếu, và đổ vào các tài sản rủi ro hơn như tiền điện tử để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội.

Đảo ngược kịch bản: nếu M2 thu hẹp hoặc ngừng lại, vốn sẽ cạn kiệt. Các doanh nghiệp vay ít hơn, người tiêu dùng chi tiêu thận trọng, và các nhà đầu tư rời bỏ tài sản biến động. Thị trường chứng khoán đối mặt với áp lực bán, biến động tiền điện tử tăng vọt, và trái phiếu trở thành nơi trú ẩn an toàn.

Bốn yếu tố chính thúc đẩy sự thay đổi của M2

Quyết định chính sách ngân hàng trung ương định hình xu hướng. Khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, việc vay mượn trở nên rẻ hơn, và M2 tự nhiên mở rộng khi mọi người và doanh nghiệp vay thêm nợ. Việc tăng lãi suất hoạt động theo hướng ngược lại.

Chi tiêu của chính phủ hoạt động như một bộ nhân trực tiếp. Các khoản kiểm tra kích thích, đầu tư cơ sở hạ tầng và tuyển dụng khu vực công bơm tiền vào hệ thống. Tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu sẽ rút tiền ra.

Hành vi cho vay của ngân hàng xác định tốc độ tạo ra tiền. Các ngân hàng cho vay mạnh mẽ cho doanh nghiệp và người tiêu dùng sẽ tăng M2 một cách đáng kể. Cho vay bảo thủ hạn chế sự tăng trưởng.

Sự tự tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp ảnh hưởng đến việc tiền được chi tiêu hay giữ lại. Những thời kỳ bi quan chứng kiến tiền nằm yên trong tài khoản tiết kiệm thay vì lưu thông qua nền kinh tế.

Mối Liên Kết Lạm Phát Mà Không Ai Giải Thích Đầy Đủ

Đây là sự thật không thoải mái: M2 gia tăng không tự động gây ra lạm phát. Vấn đề là ở tốc độ lưu thông. Nếu M2 gấp đôi nhưng tiền được chuyển nhượng ít hơn một nửa, giá cả có thể giữ ổn định. Nhưng nếu M2 tăng trưởng nhanh hơn nền kinh tế có thể sản xuất hàng hóa và dịch vụ thực, giá cả chắc chắn sẽ tăng. Đó là rủi ro lạm phát.

Đó là lý do tại sao các ngân hàng trung ương luôn quan tâm đến xu hướng M2. Nếu tăng trưởng vượt quá mức bền vững, họ sẽ tăng lãi suất để làm dịu tình hình. Nếu M2 co lại quá mạnh, họ sẽ nới lỏng mạnh mẽ để ngăn chặn sự trì trệ kinh tế.

Các lớp tài sản phản ứng như thế nào trước sự biến động của M2

Thị trường tiền điện tử: Đây là những thị trường nhạy cảm nhất. Trong những thời kỳ dễ dãi về tiền tệ, (M2 cao, lãi suất thấp), tiền điện tử thu hút vốn tìm kiếm lợi nhuận bùng nổ. Khi M2 bị thắt chặt, các vị thế bị giải tỏa mạnh mẽ và giá cả sụp đổ.

Thị trường chứng khoán: Mối tương quan là tích cực nhưng kém kịch tính hơn so với tiền điện tử. M2 đang tăng hỗ trợ định giá cổ phiếu, trong khi M2 đang thu hẹp gây áp lực lên các bội số và kỳ vọng lợi nhuận.

Giá trái phiếu: Di chuyển ngược chiều với lãi suất. Khi M2 mở rộng và lãi suất giảm, trái phiếu tăng giá. Khi M2 thu hẹp và lãi suất tăng vọt, giá trị trái phiếu giảm mạnh—đặc biệt là đối với các chứng khoán có thời gian đáo hạn dài.

Lãi suất tự nó: Cục Dự trữ Liên bang sử dụng chính sách lãi suất như công cụ chính để quản lý M2. Lãi suất cao ngăn cản việc vay mượn và làm chậm sự tăng trưởng của M2; lãi suất thấp khuyến khích điều đó.

Bước ngoặt 2021-2022: Một nghiên cứu điển hình

Thời kỳ đại dịch cung cấp một ví dụ điển hình. Chính phủ Mỹ đã triển khai các gói kích thích chưa từng có trong khi Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất xuống gần 0 và khởi động các chương trình mua tài sản quy mô lớn. Kết quả: M2 bùng nổ. Giá tài sản cũng theo đó - cổ phiếu tăng vọt, tiền điện tử đạt mức cao nhất mọi thời đại, và khẩu vị rủi ro dường như không có giới hạn.

Rồi thực tế đã đến. Lạm phát gia tăng vượt ngoài mong đợi. Cục Dự trữ Liên bang đã đảo ngược chính sách một cách mạnh mẽ, tăng lãi suất từ 0 lên hơn 4% trong chưa đầy một năm. Tăng trưởng M2 đã giảm tốc, trở nên phẳng, rồi đi vào tiêu cực. Thị trường đã điều chỉnh giá một cách tàn khốc. Tiền điện tử đã giảm khoảng 65% so với đỉnh điểm vào tháng 11 năm 2021. Cổ phiếu công nghệ đã chịu đựng sự sụt giảm hai chữ số. Van tiền đã đóng lại.

Tại sao bạn nên thực sự quan tâm đến các xu hướng M2

M2 không phải là một thống kê kinh tế trừu tượng. Nó là một tín hiệu định hướng cho hướng đi của dòng vốn. Nếu bạn hiểu được sự biến động của M2, bạn đã đi trước 90% nhà đầu tư bán lẻ.

Các nhà hoạch định chính sách sử dụng M2 để hướng dẫn các quyết định về kích thích, thay đổi lãi suất và yêu cầu dự trữ. Các nhà giao dịch sử dụng nó để dự đoán các điểm chuyển mình của thị trường. Các nhà kinh tế sử dụng nó để đánh giá xem nền kinh tế có đang quá nóng hay đang đình trệ.

Đối với danh mục đầu tư của bạn: theo dõi khi các ngân hàng trung ương chuyển từ chính sách M2 mở rộng sang thu hẹp. Những điểm chuyển tiếp đó thường đi trước những biến động lớn của thị trường từ vài tuần đến vài tháng.

Kết Luận

M2 đại diện cho tiền sẵn sàng được triển khai trong một nền kinh tế vào bất kỳ thời điểm nào. Nó bao gồm tiền mặt hàng ngày cộng với các phương tiện tiết kiệm gần như lỏng. Khi M2 tăng trưởng nhanh chóng, nó thúc đẩy sự gia tăng giá tài sản và mở rộng kinh tế. Khi nó thu hẹp, thị trường thường co lại và tăng trưởng bị đình trệ.

Kinh nghiệm từ 2020-2022 đã chứng minh mối quan hệ này một cách rõ ràng. Tăng trưởng M2 đạt kỷ lục vào năm 2021 trùng hợp với sự bùng nổ giá tài sản. Sự thu hẹp M2 vào năm 2022 đã xảy ra trước những đợt điều chỉnh thị trường đáng kể.

Theo dõi xu hướng M2 như một phần của khung đầu tư của bạn. Khi các ngân hàng trung ương thay đổi lập trường về cung tiền, danh mục đầu tư của bạn cũng nên thay đổi.