Sự lạc quan về cắt giảm lãi suất tan biến khi cổ phiếu gặp khó khăn

Thị trường chứng khoán đã đối mặt với nhiều khó khăn đáng kể hôm nay, với S&P 500 Thả 0.90%, chỉ số Dow Jones Industrial Average trượt 1.06%, và Nasdaq 100 giảm 1.17%. Hợp đồng tương lai S&P 500 E-mini tháng 12 giảm 0.85%, trong khi các hợp đồng Nasdaq E-mini mất 1.02%. Điều này kéo dài sự sụt giảm của ngày hôm qua khi các nhà đầu tư đang vật lộn với thực tế rằng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã bị giảm đáng kể.

Sự Chuyển Hướng Diều Hâu Của Fed Gây Tổn Hại Đến Tâm Lý Thị Trường

Những bình luận gần đây từ nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã hiệu quả làm giảm sự hào hứng cho việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa. Xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 12 đã giảm mạnh xuống chỉ còn 51%, giảm mạnh từ 70% một tuần trước. Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã nhấn mạnh sức mạnh cơ bản của nền kinh tế và những lo ngại về lạm phát dai dẳng, báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với những cắt giảm tiếp theo. Thông điệp diều hâu này đã chứng minh là đặc biệt có hại cho những lĩnh vực đã hưởng lợi nhiều nhất từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, bao gồm cơ sở hạ tầng AI và cổ phiếu bán dẫn.

Những lo ngại về kinh tế toàn cầu gia tăng áp lực

Triển vọng kinh tế trở nên u ám với dữ liệu thất vọng từ Trung Quốc. Sản xuất công nghiệp trong tháng Mười chỉ tăng 4.9% so với cùng kỳ năm trước, không đạt dự báo 5.5% và đánh dấu tốc độ chậm nhất trong 14 tháng. Điều đáng lo ngại hơn, giá nhà mới tiếp tục xu hướng giảm, giảm 0.45% so với tháng trước—sự giảm lớn nhất trong một năm và là tháng giảm thứ 29 liên tiếp. Sự yếu kém kéo dài trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc dấy lên câu hỏi về động lực tăng trưởng toàn cầu rộng lớn hơn khi kết thúc năm.

Thị Trường Tiền Điện Tử Đối Mặt Áp Lực Thanh Lý

Động lực của Bitcoin đã biến mất cùng với giá cổ phiếu. Đồng tiền điện tử này giao dịch gần 87.69K với mức giảm 24 giờ là 2.55%, ngồi ở mức thấp nhất trong hơn sáu tháng. Đợt bán tháo rộng rãi đã không ngừng nghỉ, với Bitcoin giảm 24% từ đỉnh gần đây, được thúc đẩy bởi hoạt động thanh lý mạnh mẽ. Dòng chảy ETF Bitcoin cũng cho thấy một câu chuyện tương tự—dòng tiền ròng đã đạt khoảng 870 triệu vào thứ Năm, mức hoàn trả hàng ngày lớn thứ hai kể từ khi giao dịch ETF Bitcoin bắt đầu.

Lợi ích thu nhập cố định từ nhu cầu tránh rủi ro

Các chứng khoán kho bạc đã phục hồi khi sự yếu kém của thị trường cổ phiếu kích thích nhu cầu đối với tài sản an toàn. Hợp đồng tương lai T-note 10 năm tháng 12 đã tăng 8 ticks, với lợi suất giảm 3,5 điểm cơ bản xuống còn 4,084%. Sự yếu kém ban đầu đã nhường chỗ cho sự tăng trưởng khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang nợ chính phủ. Tại châu Âu, thị trường trái phiếu đi theo chiều hướng ngược lại, với lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tăng lên mức cao nhất trong năm tuần là 2,715%, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh tăng lên 4,542%.

Tín hiệu hỗn hợp từ các tập đoàn Mỹ

Mặc dù thị trường hôm nay có nhiều biến động, mùa báo cáo lợi nhuận quý ba đã mang lại nhiều bất ngờ tích cực. Theo Bloomberg Intelligence, 82% các công ty trong S&P 500 công bố kết quả vượt qua ước tính đồng thuận, định vị quý này cho hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2021. Lợi nhuận quý 3 của AggreGate tăng 14.6% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng tăng trưởng 7.2%.

Ngành bán dẫn bị tấn công

Ngành công nghiệp chip hôm nay chịu áp lực đặc biệt, với Applied Materials dẫn đầu các khoản lỗ giảm hơn 5% sau khi đưa ra triển vọng thận trọng cho doanh số quý đầu tiên, dự đoán giảm 4% so với quý trước. Các ông lớn khác trong ngành bán dẫn cũng chịu thiệt hại tương tự: Lam Research, Advanced Micro Devices và Marvell Technology đều lùi lại hơn 4%, trong khi ARM Holdings, ASML và Intel giảm hơn 3%. Các công ty nền tảng như Broadcom, Analog Devices và ON Semiconductor ghi nhận mức lỗ vượt quá 2%.

Công Nghệ Mega-Cap Dưới Áp Lực

Những cổ phiếu công nghệ Magnificent Seven đã chung tay ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường. Tesla giảm 2%, trong khi Alphabet, Amazon và Meta mỗi cổ phiếu giảm hơn 1%. Apple giảm 0.79%, Microsoft giảm 0.31%, và Nvidia gần như không thay đổi ở mức -0.05%. Sự phân tán trong hiệu suất cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về việc định giá cao trong các cổ phiếu liên quan đến AI.

Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử bị ảnh hưởng nặng nề

Cổ phiếu liên kết với tiền điện tử phản ánh sự yếu kém của tài sản kỹ thuật số. Coinbase Global, Galaxy Digital, Marathon Digital Holdings, Riot Platforms, và MicroStrategy đều giảm hơn 3%, phản ánh áp lực gia tăng đối với lĩnh vực này.

Những người nổi bật

Stubhub Holdings đã giảm hơn 25% sau khi báo cáo khoản lỗ Q3 lớn hơn dự kiến là 4,27 USD mỗi cổ phiếu so với sự đồng thuận là 2,49 USD, cùng với việc không có hướng dẫn trong tương lai. Bristol-Myers Squibb giảm 4% sau khi ngừng thử nghiệm milvexian do dữ liệu hiệu quả không đạt kỳ vọng. Manitowoc giảm 3% sau khi Wells Fargo khởi xướng mức đánh giá thấp. Walmart giảm 2% sau khi thông báo rằng Giám đốc điều hành John Furner sẽ đảm nhiệm vị trí lãnh đạo có hiệu lực từ ngày 1 tháng 2 năm 2026, kế nhiệm Doug McMillon.

Mặt khác, Cidara Therapeutics tăng 104% sau khi Merck đồng ý mua lại công ty với giá 221,50 USD mỗi cổ phiếu. Avadel Pharmaceuticals tăng 20% sau khi Lundbeck có động thái mua lại không yêu cầu với giá $23 mỗi cổ phiếu. Warner Bros Discovery tăng nhẹ 2% giữa những báo cáo về sự quan tâm mua lại từ Paramount, Comcast và Netflix. Shake Shack và Gap Inc. tăng sau khi các nhà phân tích nâng bậc, trong khi Nubank tiếp tục tăng sau khi doanh thu Q3 vượt dự báo đồng thuận.

Thị Trường Quốc Tế Sau Khi Thua Lỗ

Sự yếu kém đã chứng tỏ là dễ lây lan trên các thị trường phát triển. Euro Stoxx 50 giảm 1.68%, chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm 0.97% từ mức cao nhất trong mười năm, và chỉ số Nikkei của Nhật Bản đóng cửa thấp hơn 1.77%. Sự giảm đồng bộ này nhấn mạnh những lo ngại ngày càng tăng về sự suy giảm kinh tế đồng bộ và việc cắt giảm kích thích lãi suất toàn cầu.