Sự Độc Lập Của Cục Dự Trữ Liên Bang Dưới Áp Lực: Những Tín Hiệu Mâu Thuẫn Của Trump Về Tương Lai Của Powell

Trong một sự đảo ngược nhấn mạnh những căng thẳng đang diễn ra giữa Nhà Trắng và Cục Dự trữ Liên bang, Tổng thống Trump đã công khai tuyên bố ông “không có ý định” loại bỏ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell—một sự chuyển hướng đáng chú ý từ những ngôn từ khiêu khích gần đây của ông. Chỉ vài ngày trước, Trump đã đăng trên Truth Social rằng “Việc sa thải Powell không thể đến nhanh hơn” và gọi Chủ tịch Fed là một “kẻ thua cuộc lớn,” báo hiệu một chiến dịch quyết liệt để buộc cắt giảm lãi suất.

Giọng điệu thay đổi của Trump che đậy xung đột sâu sắc hơn

Khi được các phóng viên chất vấn vào thứ Ba, Trump tuyên bố rằng truyền thông đã “chạy theo mọi thứ,” khẳng định “Tôi chưa bao giờ” có kế hoạch sa thải Powell, người có nhiệm kỳ Chủ tịch Fed kéo dài đến tháng 5 năm 2026. Tuy nhiên, tuyên bố mới nhất này mâu thuẫn với phát biểu của ông vào thứ Sáu rằng Powell có thể bị loại bỏ “rất nhanh, tin tôi đi,” nhấn mạnh sự biến động trong thông điệp của chính quyền về chính sách tiền tệ.

Sự thất vọng của Trump xoay quanh việc Powell kháng cự lại các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. “Tôi muốn thấy ông ấy tích cực hơn một chút về ý tưởng hạ lãi suất của mình,” Trump nhận xét, tiết lộ rằng lập trường không sa thải của ông ấy che giấu áp lực tiếp tục đối với hướng đi chính sách của ngân hàng trung ương.

Nhân tố quyết định: Chính sách thương mại và lo ngại về lạm phát

Sự leo thang xuất phát từ đánh giá của Powell rằng các chính sách thương mại của Trump có nguy cơ làm tăng lạm phát trong khi làm giảm tăng trưởng kinh tế. Fed đã giữ nguyên lãi suất vào tuần trước, một quyết định khiến tổng thống không hài lòng. Cố vấn kinh tế của Trump, Kevin Hassett, thậm chí đã gợi ý rằng chính quyền đang xem xét liệu có quyền hợp pháp để loại bỏ Powell hay không - một gợi ý đã ngay lập tức nhận được phản ứng từ Capitol Hill.

Các đồng minh của đảng Cộng hòa đặt câu hỏi về quyền lực tổng thống

Thượng nghị sĩ John Kennedy (R-LA) đã thách thức trực tiếp quyền lực của Trump đối với Chủ tịch Fed, khẳng định: “Tôi không nghĩ rằng tổng thống, bất kỳ tổng thống nào, có quyền loại bỏ chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.” Kennedy nhấn mạnh rằng sự độc lập của ngân hàng trung ương đại diện cho một nền tảng của quản trị kinh tế hợp lý.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, đã củng cố lập trường này, nhấn mạnh rằng sự tự chủ khỏi can thiệp chính trị vẫn là “nền tảng cho một nền kinh tế mạnh mẽ.” Ông đã cảnh báo rằng việc xác định xu hướng điều chỉnh lãi suất trong tương lai vẫn là quá sớm khi xem xét các điều kiện kinh tế hiện tại.

Phản Ứng Thị Trường Phản Ánh Sự Không Chắc Chắn

Cuộc chiến ngôn từ đang gia tăng đã làm chao đảo các thị trường tài chính. Chỉ số chứng khoán giảm vào thứ Hai khi các nhà đầu tư lo ngại về khả năng xói mòn độc lập thể chế của Cục Dự trữ Liên bang. Sự biến động này phản ánh nỗi lo âu rộng rãi rằng việc chính trị hóa chính sách tiền tệ có thể làm mất ổn định điều kiện kinh tế.

Quan điểm kiên định của Fed

Powell đã giữ vững quyết tâm phục vụ toàn bộ nhiệm kỳ của mình, bác bỏ những suy đoán rằng các thủ tục pháp lý đang chờ xử lý sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang. Thống đốc Fed Adriana Kugler đã chỉ ra một cách tiếp cận thận trọng đối với các rủi ro lạm phát, cam kết duy trì các tỷ lệ chính sách hiện tại miễn là các áp lực lạm phát tăng lên vẫn tồn tại song song với việc làm ổn định và hoạt động kinh tế.

Kugler đặc biệt nhấn mạnh mối đe dọa lạm phát do việc tăng thuế quan được thực hiện trong năm nay, cảnh báo rằng việc thắt chặt điều kiện tài chính có thể gây ra trở ngại cho tăng trưởng trong tương lai. “Nền kinh tế đang phải đối mặt với sự không chắc chắn gia tăng,” bà cảnh báo, nhấn mạnh những lo ngại của Fed về môi trường chính sách phía trước.