OPKO Health cho thấy động lực tích cực mặc dù gặp phải cơn gió ngược từ thị trường—Đây là những điều bạn cần biết

OPKO Health (OPK) đã chứng tỏ khả năng phục hồi trong một thị trường đầy thách thức, chỉ giảm 10,2% tính đến thời điểm hiện tại so với mức tăng 4,4% của ngành công nghiệp rộng lớn hơn và 19,3% surge của S&P 500. Với vốn hóa thị trường 1,03 tỷ USD, công ty sinh học và chẩn đoán này tiếp tục phát triển một danh mục hấp dẫn trong khi xây dựng trên động lực doanh thu cốt lõi của mình. Ban lãnh đạo dự đoán tăng trưởng 30% cho năm tài chính 2026, cho thấy sự tự tin vào hướng đi chiến lược của công ty.

Đường ống: Nhiều chất xúc tác trên chân trời

Ngoài RAYALDEE, OPKO Health đang tiến triển một số ứng viên hứa hẹn có thể định hình lại quỹ đạo doanh thu của mình:

Những Đột Phá Trong Ung Thư & Miễn Dịch

ModeX Therapeutics ( một công ty con của OPKO) đã tham gia vào một sự hợp tác có ý nghĩa với Regeneron Pharmaceuticals để phát triển các kháng thể đa đặc hiệu cho các ứng dụng điều trị. Quan hệ đối tác này tận dụng nền tảng MSTAR của ModeX kết hợp với các chất kết dính độc quyền của Regeneron để tạo ra các ứng viên nhắm vào nhiều con đường sinh học trong các phân tử đơn.

Tại phòng khám, MDX2004—một loại protein kết hợp kháng thể ba đặc hiệu đầu tiên trong lớp—hiện đang tuyển dụng bệnh nhân cho thử nghiệm giai đoạn 1/2a cho các loại ung thư tiến triển. Riêng biệt, MDX-2001, một loại chất kích thích T-cell tứ đặc hiệu, đã tiến tới mức liều năm trong các thử nghiệm giai đoạn 1, với các nghiên cứu giai đoạn 1b về khối u rắn dự kiến sẽ khởi động vào đầu năm 2026.

Cơ hội về Béo phì & Chuyển hóa

Sự hợp tác của OPKO với Entera Bio đánh dấu một bước đi chiến lược vào lĩnh vực béo phì có tốc độ tăng trưởng cao. Quan hệ đối tác này kết hợp chất tương tự oxyntomodulin tác dụng dài độc quyền của OPKO (OPK-88006) với công nghệ N-Tab dạng uống của Entera để phát triển một chất chủ vận GLP-1/glucagon kép cho béo phì, rối loạn chuyển hóa và các rối loạn xơ hóa.

Một chương trình liên quan nhắm vào hội chứng ruột ngắn thông qua một viên nén GLP-2 đường uống, với dữ liệu dược động học/dược lực học gần đây được trình bày tại Đại hội ESPEN 2025.

Phát triển vắc xin virus

Ứng cử viên vắc xin EBV của OPKO, được phát triển hợp tác với Merck, đã tiến triển qua đánh giá Giai đoạn 1 về tính sinh miễn dịch và an toàn. Việc tuyển sinh đang diễn ra như mong đợi, với thiết kế thử nghiệm Giai đoạn 2 dự kiến sẽ theo sau dữ liệu tạm thời tích cực.

RAYALDEE: Hiệu suất ổn định nhưng cần chú ý đến các hạn chế

RAYALDEE vẫn là nền tảng cho sự tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn của OPKO. Là liệu pháp duy nhất được FDA phê duyệt cho tình trạng cường parathyroid thứ phát ở người lớn mắc bệnh thận mãn tính giai đoạn 3-4 và thiếu hụt vitamin D, sản phẩm đã tạo ra $21 triệu doanh thu sản phẩm ròng trong chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025 ( 7,5 triệu đô la trong Q3 một mình ).

Sản phẩm được hưởng lợi từ các quan hệ đối tác phân phối mạnh mẽ với các nhà bán buôn lớn của Mỹ và các hiệu thuốc bán lẻ, cùng với các thỏa thuận hoàn tiền đã được thiết lập với các bên chi trả. Tuy nhiên, áp lực hoàn trả, động lực cạnh tranh và các hạn chế về danh mục thuốc có thể hạn chế khả năng thâm nhập thị trường. Bất kỳ mối lo ngại nào về an toàn sẽ đặt ra rủi ro giảm giá đáng kể cho cổ phiếu.

Vị Thế Tài Chính & Tín Hiệu Định Giá

Câu chuyện thu nhập của OPKO cho thấy sự thực hiện không đồng nhất: công ty đã vượt qua kỳ vọng trong hai trong bốn quý vừa qua với mức vượt trung bình 58,52%, nhưng đã bỏ lỡ hai lần. Dự báo đồng thuận của Zacks cho doanh thu Q4 2025 là 138,1 triệu USD, giảm 24,8% so với năm trước - một gánh nặng cần theo dõi.

Cho cả năm 2025, đồng thuận kỳ vọng rằng khoản lỗ sẽ giảm từ 37 cent xuống 35 cent mỗi cổ phiếu, cho thấy hiệu quả hoạt động đang cải thiện. Dự báo tăng trưởng 30% của ban quản lý cho năm tài chính 2026 phụ thuộc vào động lực của RAYALDEE cộng với sự tiến bộ trong giai đoạn đầu của đường ống.

Kết luận: Một giả thuyết tích cực với rủi ro thực thi

OPKO Health cung cấp một thiết lập rủi ro-phần thưởng tích cực cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. RAYALDEE mang lại sự ổn định dòng tiền trong ngắn hạn, trong khi đường ống mở rộng—bao gồm ung thư, béo phì và vắc xin virus—cung cấp nhiều động lực giá trị cho đến năm 2026 và xa hơn. Sự phụ thuộc nặng nề vào RAYALDEE và những bất ổn trong việc hoàn trả vẫn là những rủi ro chính, nhưng các mối quan hệ đối tác chiến lược của công ty với Regeneron và Merck cho thấy độ tin cậy trong phát triển giai đoạn đầu.

Đối với những người thoải mái với sự biến động của ngành sinh học, định giá hiện tại và lộ trình của OPKO đáng để xem xét như một phần của phân bổ chăm sóc sức khỏe đa dạng.