VC tổng kết dòng chảy giá trị tiền mã hóa 2025: stablecoin, thị trường dự đoán và các "người chơi lâu năm" trở thành những người chiến thắng lớn

Vào ngày 25 tháng 12, sau một năm môi trường quản lý dần rõ ràng và thị trường phân hóa, nhiều nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu bắt đầu đánh giá lại giá trị của ngành công nghiệp tiền mã hóa vào năm 2025. Trong một podcast mới nhất, các đối tác của Pantera Capital là Mason Nystrom, đồng sáng lập Hash3 Hootie Rashidifard, và đối tác của Variant Alana Levin đều nhất trí rằng: stablecoin, thị trường dự đoán, cũng như các “ông lớn” trong tài chính truyền thống và internet là những người chiến thắng lớn nhất năm nay. Nystrom chỉ ra rằng, các công ty lâu đời như Robinhood đã nhanh chóng hành động sau khi quy định rõ ràng, và năm 2025 đã rõ ràng đẩy nhanh chiến lược mở rộng trong lĩnh vực mã hóa, “dự đoán chính xác nơi mà ice hockey sẽ trượt tới”. Rashidifard cho biết, khối lượng giao dịch và khả năng sinh lời của stablecoin đều bùng nổ, “Tether đã trở thành một trong những công ty có lợi nhuận trên đầu người cao nhất”. Ông nhấn mạnh rằng, stablecoin ngày nay không chỉ có thể kiếm tiền mà còn thực sự cung cấp giá trị tài chính cơ bản cho người dùng cuối. Levin xếp thị trường dự đoán vào danh sách các lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất năm 2025, khi Kalshi và Polymarket đã thoát khỏi các nghi vấn “tăng lượng giả” và “chỉ đặt cược vào bầu cử”. Cô đặc biệt đề cập: Sở Giao dịch Hàng hóa và Giao dịch Hàng hóa Liên bang (ICE) đã đầu tư 2 tỷ USD vào Polymarket trong năm nay, điều này khiến nhiều người kinh ngạc. Còn về phía những người thất bại: về cá nhân, Levin nhắc tên đồng sáng lập Terraform Labs Do Kwon. Người này bị tuyên án 15 năm tù vào tháng 12 vì các tội danh liên quan đến vụ sụp đổ Terra, được xem là một trong những thất bại điển hình của ngành. Về phía tổ chức, Rashidifard cho rằng, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) thời Biden là một trong những người thất bại về thể chế, việc thực thi pháp luật cứng rắn trong thời gian dài không mang lại kết quả quản lý thực tế, mà còn đẩy nhiều nhà sáng lập ra nước ngoài. Ông chỉ ra rằng, với việc Gensler từ chức, luật về stablecoin GENIUS được thông qua, và tiến trình lập pháp về cấu trúc thị trường, thái độ của chính phủ Hoa Kỳ đối với ngành công nghiệp mã hóa đã có sự chuyển biến căn bản vào năm 2025.