Nhà nghiên cứu của Pantera Capital: 12 dự đoán về thị trường tiền điện tử năm 2026

### 1 - Vốn hiệu quả của tín dụng tiêu dùng

Vốn hiệu quả của tín dụng tiêu dùng (Capital efficient consumer credit) là lĩnh vực tiếp theo trong lĩnh vực vay mượn tiền mã hóa. Chúng kết hợp mô hình tín dụng trên chuỗi và ngoài chuỗi phức tạp, thiết kế mô-đun, quản lý tài sản thế chấp và học máy về hành vi người dùng, cuối cùng đóng gói trong một ứng dụng dễ tiếp cận.

2 - Sự phân cực của thị trường dự đoán

Thị trường dự đoán sẽ phát triển theo hai hướng hoàn toàn khác nhau: Hướng “tài chính” và “văn hóa”.

• Hướng tài chính: Thị trường dự đoán sẽ có tính kết hợp mạnh hơn với DeFi, dễ dàng tiếp cận đòn bẩy, thực hiện các staking thanh khoản, và tạo ra các công cụ tương tự như quyền chọn tinh vi.
• Hướng văn hóa: Thị trường văn hóa sẽ hướng tới việc bắt kịp nhiều hơn trí tưởng tượng của công chúng, có khác biệt vùng miền rõ rệt hơn, và thu hút các người đam mê trong các lĩnh vực dài hạn.

3 - Thương mại Agentic (tự trị) bùng nổ cùng giao thức x402

Việc sử dụng x402 và các điểm cuối khác của thương mại Agentic (Agentic commerce) sẽ mở rộng sang nhiều lĩnh vực dịch vụ hơn. Mặc dù sức hút chính vẫn nằm ở trả tiền nhỏ lẻ (micro-payments), nhưng x402 cũng sẽ ngày càng được dùng như một khung thanh toán thông thường — cơ chế tương tự như Apple Pay.

• Một số trang web có thể có hơn 50% khối lượng giao dịch và doanh thu đến từ thanh toán x402.
• Trong khối lượng giao dịch x402 phân cấp (mức cent), Solana sẽ vượt qua Base.

4 - AI trở thành lớp giao diện của tiền mã hóa

Giao dịch vòng kín do AI trung gian sẽ trở thành xu hướng chính. Mặc dù AI tự động hoàn toàn dựa trên mô hình lớn vẫn còn trong giai đoạn thử nghiệm, nhưng hỗ trợ AI (phân tích xu hướng, dự án cụ thể, theo dõi ví) sẽ dần thâm nhập vào hầu hết các ứng dụng tiền mã hóa hướng tới người tiêu dùng trong quy trình người dùng.

5 - Sự trỗi dậy của Token hóa vàng

Khối lượng giao dịch của vàng tokenized (Tokenized gold) sẽ tăng trưởng, trở thành tài sản dẫn đầu trong làn sóng tài sản thế giới thực (RWA). Vàng tokenized có thể là phương tiện tránh các hạn chế về vàng vật chất ở một số khu vực, và khi đối mặt với vấn đề cấu trúc đô la Mỹ (địa chính trị, lạm phát, nợ), trở thành phương tiện lưu trữ giá trị ngày càng hấp dẫn.

6 - “Hoảng loạn lượng tử” của Bitcoin

Có thể sẽ xảy ra một “hoảng loạn lượng tử” (có thể bắt nguồn từ một bước đột phá công nghệ nào đó), thúc đẩy các tổ chức nắm giữ nhiều Bitcoin bắt đầu thảo luận về kịch bản ứng phó lượng tử. Tính bền bỉ của Bitcoin và mã nguồn thời Satoshi sẽ trở thành tâm điểm. May mắn thay, hiện tại công nghệ chưa đủ để đe dọa giá trị tài sản này.

7 - Trải nghiệm nhà phát triển thống nhất về bảo mật riêng tư (Dev-Ex)

Công nghệ bảo mật riêng tư sẽ có giao diện nhà phát triển thống nhất và thân thiện, như các framework của Ethereum như Kohaku sẽ tiếp tục phát triển. Quá trình phát triển này tương tự như các nền tảng “ví như dịch vụ (WaaS)” của chu kỳ trước — cung cấp sản phẩm ứng dụng trừu tượng hóa các kết nối công nghệ phức tạp. Chúng ta có thể thấy các công ty cung cấp dịch vụ bảo mật riêng tư như dịch vụ (Privacy-as-a-Service), chủ yếu dành cho quy trình làm việc doanh nghiệp.

8 - Hợp nhất và tích hợp DATs

DATs (Trust/Asset tự trị phân tán) sẽ được hợp nhất, chỉ còn lại 2-3 nhà chơi chính trong mỗi lĩnh vực chính. Điều này có thể thực hiện qua việc thanh lý, rút lui, chuyển đổi thành các sản phẩm kiểu ETF hoặc qua các vụ mua bán, sáp nhập (M&A) giữa các DAT.

9 - Phá vỡ giới hạn Token và cổ phần

Các Token quản trị (Governance tokens) không có quyền pháp lý đối với công ty sẽ đối mặt với khủng hoảng tồn tại. Chúng ta sẽ thấy nhiều công ty chất lượng cao chọn duy trì trạng thái riêng tư trong thời gian dài hơn. Có thể sẽ xuất hiện Token có thể đổi thành cổ phần và khung pháp lý về quyền sở hữu hợp pháp của Token cũng sẽ trở nên vững chắc hơn.

10 - Hyperliquid duy trì vị trí thống trị trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn DEX

Các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEX) sẽ hợp nhất, Hyperliquid sẽ duy trì vị thế dẫn đầu thị trường. Thị trường HIP3 sẽ trở thành động lực chính cho giao dịch, Stablecoin sinh lợi (như qua HyENA) sẽ là tài sản ưu tiên trên HYPE. Vị trí thống trị của USDC trên HYPE sẽ bị mất về tay USDe và USDH.

11 - AMM tổ chức (Prop AMMs) hướng tới đa chuỗi

Các AMM tổ chức (Prop AMMs) sẽ mở rộng sang đa chuỗi, chiếm hơn nửa khối lượng giao dịch trên Solana. Chúng cũng sẽ được dùng để định giá nhiều tài sản hơn (như RWA).

12 - Stablecoin trở thành dòng thanh toán quốc tế

Ngày càng nhiều các ông lớn công nghệ tài chính truyền thống (Stripe, Ramp, Brex, Klarna) sẽ sử dụng stablecoin cho dòng thanh toán quốc tế. Các chuỗi stablecoin như Tempo sẽ trở thành cổng chính để nạp tiền pháp định, nhận thanh toán bằng pháp định rồi sau đó chuyển đổi sang stablecoin để thanh toán.

Bài viết này tại: https://www.hellobtc.com/kp/du/12/6177.html

Nguồn: