Thập kỷ tới đây mang đến một nghịch lý thú vị. Nếu đà hiện tại duy trì ổn định, chúng ta có thể thấy các chỉ số chứng khoán chính leo lên khoảng 10.000-11.000, mở rộng đà tăng dài hạn có vẻ như một chu kỳ bò kéo dài. Nhưng đây là điểm căng thẳng: việc áp dụng AI nhanh chóng và định giá tách rời khỏi các yếu tố cơ bản đang tạo điều kiện cho một đợt điều chỉnh đáng kể.

Lịch sử lặp lại. Mô hình tăng trưởng kéo dài sau đó là sự đảo chiều đột ngột đã từng diễn ra trước đây—sự sụp đổ công nghệ những năm 2000, khủng hoảng tài chính 2008. Một đợt suy thoái những năm 2030, có thể nghiêm trọng, không chỉ là khả thi; nó còn có khả năng xảy ra về mặt cấu trúc nếu hiện tượng lạm phát tài sản hiện tại tiếp tục không kiểm soát được.

Yếu tố bất ngờ? Làm thế nào bong bóng AI xì hơi. Nếu định giá co lại trong khi lợi ích năng suất thực chưa xuất hiện, chúng ta đang đối mặt với nỗi đau thực sự, không chỉ là một đợt điều chỉnh lành mạnh.

Quan điểm này sẽ trở nên tiên tri trong quá khứ hoặc hoàn toàn sai lệch. Không có trung lập—thị trường hiếm khi chia sẻ sự khác biệt về các thay đổi cấu trúc.