最近 thấy có một dữ liệu thú vị: Từ năm 2025 trở đi, doanh thu của các giao thức trên Solana thậm chí còn vượt cả Ethereum. Thành thật mà nói, phản ứng đầu tiên của tôi là—Điều này có thật không? Dù sao thì Ethereum đã giữ vị trí hàng đầu trong ngành nhiều năm, còn Solana thì luôn bị chê là chuỗi không ổn định. Tuy nhiên, sau khi xem xét kỹ hơn các yếu tố đằng sau, tôi cảm thấy còn thú vị hơn cả các con số bề mặt.

**Dữ liệu cứng nằm đây**

Từ đầu năm đến nay, doanh thu của các giao thức trên Solana khoảng 2,5 tỷ USD, còn Ethereum là 1,4 tỷ USD. Nếu kéo dài dòng thời gian, khoảng cách còn rõ rệt hơn—Solana từ 28 triệu USD năm 2021 đã tăng lên 480 triệu USD năm 2024, trong khi cùng kỳ Ethereum giảm từ 5,1 tỷ USD xuống còn 1,42 tỷ USD. Sự chênh lệch này thực sự đáng để suy ngẫm.

**Phí và tốc độ, người dùng thực sự đang bỏ phiếu bằng chân**

Tại sao Solana có thể thu hút nhiều người dùng hoạt động như vậy? Đơn giản và thẳng thắn—chi phí quá thấp. Một giao dịch chỉ mất 0.00025 USD, cộng thêm tốc độ xử lý 65,000 TPS, điều này đối với các hoạt động giao dịch Meme coin, đúc NFT, game chuỗi, các kịch bản giao dịch tần suất cao, thực sự là thiên đường. Các giải pháp Layer2 của Ethereum dù cũng giảm chi phí, nhưng hoạt động trên mainnet rõ ràng đang co lại, trực tiếp ảnh hưởng đến doanh thu của các giao thức.

**Hệ sinh thái tạo ra vòng tuần hoàn tích cực**

Hệ sinh thái DEX, nền tảng khởi động và ứng dụng di động trên Solana đang bùng nổ. Chẳng hạn như Pump.fun, nền tảng khởi động này, năm 2024 đã đóng góp hơn 400 triệu USD doanh thu. Hiệu ứng sinh thái này rất khó thấy trên các giao thức DeFi của Ethereum, do tính phân tán của thanh khoản và sự phân tán của các thành phần tham gia hệ sinh thái, làm giảm tổng doanh thu.

Đây không phải là nói Ethereum không còn khả năng, mà là thị trường đang phân bổ lại lưu lượng và nguồn lực theo cách riêng của nó.