Nhìn thấy vàng phá đỉnh lịch sử, chỉ số S&P 500 tăng vọt, trong khi Bitcoin lại như bị đẩy vào mức trần 87.000 USD, không hề có động thái nào. Điều này không chỉ là vấn đề thiếu hụt vốn trong kỳ nghỉ lễ, mà còn phản ánh một cuộc phân phối lại quyền lực trên thị trường.

Chào mừng mùa lễ Giáng sinh, thị trường chứng khoán Mỹ tăng trưởng mạnh, vàng còn vọt lên mức cao lịch sử khoảng 4.500 USD/oz, còn Bitcoin thì sao? Như một vai diễn bị bỏ quên, cố định trong phạm vi hẹp từ 85.000 đến 90.000 USD, gần như không có chút sinh khí nào.

**Sự thật về sự đình trệ cuối năm**

Gã nổi tiếng với độ biến động cao này, đến cuối năm 2025 lại rơi vào trạng thái trì trệ. Giá hiện tại dao động quanh 87.000 USD, đã giảm hơn 7% kể từ đầu năm. Từ đỉnh lịch sử 126.000 USD vào tháng 10, đã giảm gần 30%, đây là quý tệ nhất kể từ giữa năm 2022.

Điều đáng buồn hơn nữa là các quỹ tổ chức thúc đẩy thị trường — ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ — đã chuyển sang trạng thái bán ròng trong quý IV. Ban đầu, chúng là động lực chính thúc đẩy Bitcoin tăng giá, nay lại trở thành máy rút tiền. Đồng thời, các quỹ phòng thủ đổ vào vàng hoàn toàn không có chút dòng chảy nào vào Bitcoin, dấu hiệu phân hóa của thị trường ngày càng rõ ràng.

**Mặt khác của trò chơi quyền lực**

Trên bề mặt, đây chỉ là sự thắt chặt thanh khoản theo mùa, nhưng xem xét kỹ hơn, đó là cuộc đấu tranh quyền lực giữa tài chính truyền thống và thị trường mã hóa. Vàng như một tài sản trú ẩn cuối cùng đang được chú ý hơn, trong khi câu chuyện "phá vỡ" của Bitcoin như một tài sản mới nổi dường như đang phai nhạt. Thái độ của các tổ chức thay đổi, dòng tiền rút lui, tâm lý thị trường nguội lạnh — tất cả những yếu tố này cộng lại đã đẩy Bitcoin vào một tình thế khó khăn.