Bài viết này muốn trò chuyện với ba nhóm người: nhà đầu tư chiến lược vĩ mô, các nhà giao dịch làm套利, và những người thực sự muốn giữ lâu dài.

Điều cốt lõi muốn nói là: đừng còn liên kết quản lý nhà nước với tin xấu nữa. Đối với hạ tầng tuân thủ, áp lực từ quy định ngược lại có thể là cơ hội lớn nhất.

Gần đây thị trường thực sự có chút đáng sợ. Luật MiCA của EU sắp ban hành để kiểm tra DeFi, SEC của Mỹ đang kiện một số DEX hàng đầu, Hong Kong đang chống lại OTC trái phép. Thị trường toàn màu xanh, nhiều người đang nghĩ: liệu có nên bán hết để cắt lỗ không?

Nhưng nhìn từ góc độ khác, có một sự chuyển đổi tinh tế trong đó.

Trong mười năm qua, ngành công nghiệp tiền mã hóa thuộc giai đoạn "phát triển hoang dã" — ai mạnh mẽ nhất, khả năng chống kiểm duyệt càng cao, độ nóng càng lớn. Nhưng giờ không còn như vậy nữa. Chúng ta đã bước vào một giai đoạn mới, gọi là "giai đoạn rõ ràng về quy tắc", tức là thời kỳ RWA (tài sản thực trên chuỗi) bắt đầu.

Nguồn tăng trưởng thực sự nằm ở đâu? Trong tài chính truyền thống. Những nhà quản lý hàng nghìn tỷ tài sản, gọi là Old Money, đang chờ ở cửa. Tại sao họ vẫn chưa dám vào? Vì họ sợ quy định, sợ rủi ro tuân thủ. Điều này không phải là ảo tưởng — họ có trách nhiệm pháp lý thực sự.

Bây giờ, thay đổi quan trọng đã đến: các cơ quan quản lý bắt đầu đặt ra quy tắc. Điều này có nghĩa là gì? Có nghĩa là luật chơi cuối cùng đã rõ ràng, quân chính quy thực sự sẽ tham gia.

Nhưng vấn đề là, để quân chính quy tham gia, có một điều kiện tiên quyết cứng nhắc — họ cần có các công cụ tuân thủ phù hợp. Không phải là "có công cụ hay không", mà là thị trường cần xuất hiện hạ tầng thực sự đáp ứng tiêu chuẩn quản lý. Ai có thể cung cấp bộ công cụ này, người đó sẽ nắm bắt nhu cầu cốt lõi trong vài năm tới.

Vì vậy, cơn bão quy định bạn thấy thực chất là "tốc độ sắp xếp lại ngành". Các dự án hỗn loạn sẽ bị loại khỏi cuộc chơi, nhưng những ai làm hạ tầng tuân thủ thực sự lại đón nhận thời kỳ tốt nhất. Đó chính là lý do tại sao hiện tại đúng là thời điểm để tăng thêm vị thế.