Có một số câu hỏi trong các cuộc thảo luận về việc giữ quyền chọn làm giảm giá BTC.

Tôi không thể trả lời đầy đủ, nên đã tra cứu.

Đây là cách các quyền chọn mua được bảo hiểm lớn tạo áp lực giảm giá cho Bitcoin.

Có khả năng đây là lý do tại sao chúng ta hiện tại đang trong phạm vi giao dịch hạn chế.

Phân tích thị trường gần đây cho thấy các nhà nắm giữ Bitcoin lớn đang bán mạnh các quyền chọn mua được bảo hiểm trên các nền tảng như Deribit.

Điều này tạo ra dòng chảy lớn mà các nhà tạo lập thị trường hấp thụ:

- Khi cá mập bán quyền chọn → các nhà tạo lập thị trường mua các quyền chọn đó để cung cấp thanh khoản.

- Mua quyền chọn mang lại cho các nhà tạo lập thị trường delta dương (tương tác dài hạn) → vì vậy họ phòng ngừa rủi ro bằng cách **bán Bitcoin tại chỗ** (hoặc các công cụ tương đương như hợp đồng tương lai/perpetual).

- Việc phòng ngừa này tạo ra áp lực giảm giá cho giá Bitcoin tại chỗ, góp phần vào hành động đi ngang hoặc bị đẩy xuống mặc dù có nhu cầu mạnh mẽ (ví dụ, từ các ETF Bitcoin).

- Ví dụ từ các nhà phân tích như Jeff Park: Việc bán quyền chọn mua của các nhà nắm giữ dài hạn tạo ra "delta âm ròng" cho thị trường, buộc các nhà tạo lập thị trường phải phòng ngừa để giới hạn các đợt tăng giá và thúc đẩy sự trở lại trung bình quanh các mức giá thực thi.