Sự chia rẽ nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang: đa số ủy viên ủng hộ cắt giảm lãi suất thêm, nhưng các thành viên hawkish giữ nguyên lập trường

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: Biên bản cuộc họp của Fed “Có khả năng cắt giảm lãi suất thêm”… Nội bộ vẫn còn chia rẽ Liên kết gốc: Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ(Fed) nhiều thành viên nhất trí cho thấy, trong tương lai có thể phù hợp để giảm lãi suất thêm nữa. Tuy nhiên, một số thành viên vẫn kiên trì giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài, sự chia rẽ nội bộ về hướng chính sách tiền tệ vẫn còn rõ ràng.

Theo biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) công khai của Fed vào tháng 12, “đa số thành viên cho rằng, nếu lạm phát giảm như dự kiến, việc giảm lãi suất thêm có thể phù hợp.” Tuy nhiên, biên bản cũng rõ ràng chỉ ra rằng, “một số thành viên cho rằng sau cuộc họp tháng 12, cần duy trì lãi suất chính sách trong một thời gian dài.”

Trong cuộc họp tháng 12, Fed đã giảm lãi suất chuẩn 0.25 điểm phần trăm xuống còn 3.5%-3.75%, đây là lần thứ ba liên tiếp giảm lãi suất kể từ tháng 9. Kết quả bỏ phiếu là 9 phiếu thuận, 3 phiếu chống, quá trình ra quyết định rõ ràng không suôn sẻ.

Biên bản cho thấy, ngay cả trong số các thành viên ủng hộ giảm lãi suất, cũng có người nói rằng “quyết định đang ở trên một cân bằng cực kỳ tinh tế” hoặc “có thể ủng hộ giữ nguyên lãi suất.”

Ý kiến của thiểu số cũng rõ ràng. Thống đốc Fed Stephen Mullen đề xuất giảm 0.5 điểm phần trăm và bỏ phiếu phản đối; Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austin Goolsby và Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City Jeffrey Schmid có xu hướng giữ nguyên lãi suất.

Trong số 19 thành viên Fed, quan điểm về triển vọng lãi suất trong tương lai cũng rõ ràng khác nhau. 6 người cho rằng, cuối năm 2025, lãi suất chuẩn nên duy trì ở mức 3.75%-4%, tức là mức trước khi giảm lãi suất tháng 12. Trong khi đó, dự báo trung vị hướng tới việc thực hiện một lần giảm lãi suất nữa vào năm 2026.

Biên bản cũng phản ánh sự khác biệt lớn trong nhận thức nội bộ của Fed về rủi ro lạm phát và việc làm. Phần lớn thành viên cho rằng, “chuyển sang chính sách tiền tệ trung tính hơn sẽ giúp ngăn chặn sự suy giảm mạnh của thị trường lao động.” Trong khi đó, một số thành viên lo ngại rằng, “Trong môi trường lạm phát cao, việc giảm lãi suất thêm có thể bị hiểu là Fed giảm quyết tâm đạt mục tiêu lạm phát 2%.”

Chủ tịch Fed Jerome Powell sau cuộc họp nói rằng, “Việc giảm lãi suất đủ để ngăn chặn sự suy giảm của thị trường lao động, nhưng vẫn đủ mức thắt chặt để kiềm chế lạm phát.”

Ngoài ra, do chính phủ đóng cửa (bao gồm toàn bộ tháng 10 và một nửa tháng 11), Fed thiếu dữ liệu kinh tế đầy đủ vào thời điểm đó. Sau đó, tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 được công bố là 4.6%, mức cao nhất kể từ năm 2021; mức tăng giá thấp hơn dự kiến, ủng hộ luận điểm giảm lãi suất. Tuy nhiên, tăng trưởng GDP quý 3 đạt 4.3% theo năm, lại gây lo ngại về khả năng lạm phát quay trở lại.