Sàn giao dịch tiền điện tử, Ethereum staking đã đến điểm chuyển đổi, chuẩn bị bùng nổ vào 2026?

2025 年尾声之际，以太坊网络迎来关键转折：验证者「进入队列」反转并超越「退出队列」。

Điều này có nghĩa là, sau nhiều tháng thử thách của thị trường, lượng vốn cố gắng đặt cược vào Ethereum để trở thành nhà xác thực đã vượt xa lượng vốn muốn tháo cược và rời khỏi mạng lưới.

Sự thay đổi này không chỉ là về số liệu, mà còn là chỉ báo tâm lý thị trường và các yếu tố cơ bản của mạng lưới, đánh dấu áp lực bán tháo kéo dài nhiều tháng đang dần giảm bớt, đồng thời dự báo rằng, dưới tác động của sự trở lại niềm tin của một số tổ chức, nâng cấp và tối ưu hóa Pectra, thanh lý đòn bẩy DeFi, mạng Ethereum đang bước vào một chu kỳ mới về tăng cường an ninh và tích lũy vốn.

反转验证者队列以太坊

Theo dữ liệu mới nhất từ Ethereum Validator Queue, hiện có khoảng 739,824 ETH đang xếp hàng chờ vào mạng, dự kiến thời gian chờ đợi là 12 ngày 20 giờ; trong khi đó, hàng rút lui chỉ có 349,867 ETH, cần khoảng 6 ngày để làm sạch.

Ngoài ra, các sàn giao dịch tiền mã hóa khác, tổng lượng đặt cược ETH hiện tại khoảng 35,5 triệu ETH, chiếm 29.27% tổng cung, số lượng xác thực hoạt động đã đạt 98.36 nghìn.

验证者队列 là gì? Tại sao nó quan trọng?

Trong cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần (PoS) của Ethereum, để đảm bảo tính ổn định của sự đồng thuận, các nút không thể vào ra tùy ý, mà phải thông qua cơ chế « kiểm soát luồng (Churn Limit) ».

Hiện tại, giới hạn tối đa số lượng xác thực có thể tham gia (kích hoạt) hoặc rút lui trong mỗi epoch (khoảng 6 phút 24 giây) là 256 ETH, tương đương với khả năng xử lý khoảng 57,600 ETH mỗi ngày.

· Entry Queue (Hàng đợi vào): Kênh xếp hàng để đặt cược 32 ETH nhằm trở thành xác thực viên. Sự gia tăng hàng đợi cho thấy nhu cầu đặt cược mạnh mẽ, vốn tin tưởng vào lợi nhuận dài hạn.

· Exit Queue (Hàng đợi rút lui): Kênh xếp hàng để yêu cầu rút vốn. Sự gia tăng hàng đợi thường báo hiệu áp lực bán tháo, nhu cầu thanh khoản hoặc hành vi giảm đòn bẩy.

Vì vậy, hàng đợi xác thực viên không chỉ là chỉ số về sức khỏe của mạng lưới, mà còn là chỉ báo tâm lý thị trường.

Các sàn giao dịch tiền mã hóa: Thay đổi của hàng đợi xác thực trong năm 2025 như thế nào?

Trong suốt năm 2025, hàng đợi xác thực của Ethereum đã trải qua nhiều biến động dữ dội:

Trong nửa đầu năm đến mùa thu: Nhiều đợt đỉnh điểm của hàng rút lui, chủ yếu do các tổ chức thay đổi, chốt lợi nhuận, giảm đòn bẩy DeFi (như lãi suất vay Aave tăng cao dẫn đến việc vòng vay mượn stETH bị đóng băng), cùng các sự kiện an ninh riêng lẻ (như vào tháng 9, Kiln rút toàn bộ các nút xác thực Ethereum).

Vào giữa tháng 9, hàng rút lui đạt đỉnh 2,67 triệu ETH, thời gian chờ đợi lên tới 46 ngày.

Tháng 9-10: «进入队列» tạm thời vượt lên, nhưng sau đó lại bị «退出队列» chiếm ưu thế.

Tháng 11: «进入队列» tăng trở lại lên trên 1,5 triệu ETH, nhưng «退出队列» đã từng đạt hơn 2,5 triệu ETH.

Cuối tháng 12: «进入队列» đảo chiều, hiện có khoảng 739,824 ETH đang xếp hàng chờ vào mạng, trong khi hàng rút lui chỉ còn 349,867 ETH.

Bốn động lực chính đằng sau sự đảo chiều tháng 12

Sự đảo chiều này không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của sự tác động phối hợp giữa vốn, công nghệ và môi trường vĩ mô:

Các khoản đặt cược lớn của các quỹ như BitMine

Chỉ trong hai ngày trước khi đảo chiều (25-27 tháng 12), BitMine đã đặt cược tổng cộng 342,560 ETH (tương đương khoảng 1 tỷ USD), trực tiếp thúc đẩy sự đảo chiều của hàng đợi.

Không chỉ vậy, trước đó, BitMine đã rõ ràng tuyên bố, dự kiến sẽ ra mắt hạ tầng đặt cược riêng trong quý I năm 2026 — mạng xác thực do Mỹ sản xuất (MAVAN), thể hiện quyết tâm dài hạn của họ đối với hệ sinh thái đặt cược Ethereum.

Trong khi đó, một quỹ lớn khác là SharpLink đã hoàn tất đặt cược gần 100% ETH của mình, góp phần thúc đẩy dòng vốn chảy vào.

Dù hiện tại, lĩnh vực quỹ tiền mã hóa đang đối mặt với nhiều thử thách, một số tổ chức chậm lại việc tăng ETH, thậm chí có các trường hợp như ETHZilla giảm cược để chốt lời, nhưng các nhà chơi lớn như BitMine, SharpLink vẫn duy trì các chiến lược lớn, phần nào giữ vững nền tảng của hệ sinh thái đặt cược Ethereum.

Nâng cấp và tối ưu hóa trải nghiệm đặt cược của Pectra

Trong tháng 5 năm 2025, bản nâng cấp Pectra giới thiệu qua EIP-7251 đã có những cải tiến quan trọng: tăng giới hạn số xác thực tối đa từ 32 ETH lên 2048 ETH, đồng thời kích hoạt lãi suất thưởng cộng dồn và tích hợp xác thực viên. Điều này giảm thiểu chi phí vận hành cho các tổ chức quản lý hàng nghìn nút xác thực, tạo điều kiện kỹ thuật cho dòng vốn lớn vào mạng.

Mở lại chức năng đặt cược của Kiln

Sau sự cố an ninh tháng 9 năm 2025, Kiln đã rút toàn bộ xác thực viên quy mô lớn. Mặc dù chưa rõ Kiln sẽ khởi động lại việc đặt cược khi nào, nhưng theo dữ liệu Beaconcha.in, trong hệ sinh thái đặt cược Ethereum, Kiln hiện chiếm khoảng 1.68%.

Thanh lý giảm đòn bẩy DeFi gần như đã kết thúc

Trong các tháng 6, 7, lãi suất vay Aave tăng cao đã buộc các chiến lược vòng vay vòng stETH phải đóng băng, gây ra áp lực bán tháo theo giai đoạn. Gần đây, khi quá trình giảm đòn bẩy dần hoàn tất, nhu cầu rút lui liên quan đã giảm dần, thị trường chủ yếu là dòng vốn chảy vào.

Một số tổ chức mua vào khi giá thấp

Thị trường đã điều chỉnh trong nhiều ngày, một số tổ chức tin tưởng vào giá trị dài hạn của ETH. Trend Research dự định sẽ tiếp tục mua thêm ETH với số tiền 10 tỷ USD. Vào ngày 25 tháng 12, qua xác minh của Ai姨经 và Jack Yi, chi phí thực tế để xây dựng vị thế của Jack Yi tại Trend Research kể từ tháng 11 là khoảng 3,150 USD, tức là 645,000 ETH hiện đang lỗ khoảng 143 triệu USD. Sau khi đầu tư thêm 1 tỷ USD nữa, dự kiến trung bình giá ETH sẽ kiểm soát quanh mức 3,050 USD.

Tổng kết

Sàn giao dịch tiền mã hóa đã chứng kiến sự đảo chiều của hàng đợi xác thực Ethereum «进入队列» vượt lên «退出队列», đánh dấu lần đầu tiên kể từ tháng 7, dòng chảy ròng của đặt cược chủ đạo đã hình thành. Sự thay đổi này không chỉ là về số liệu, mà còn là tín hiệu quan trọng về việc xây dựng lại niềm tin thị trường. Dĩ nhiên, liệu xu hướng dẫn đầu này có thể duy trì ổn định hay không vẫn còn cần thời gian kiểm chứng.

Dù ETF giao ngay của Ethereum chưa có dòng chảy ròng rõ rệt, nhưng các yếu tố cơ bản trên chuỗi rõ ràng đã cải thiện. Như Giám đốc điều hành của SharpLink Gaming, Joseph Chalom, đã nói trong tháng này, sự gia tăng của stablecoin, token hóa RWA và sự quan tâm ngày càng tăng của các quỹ đầu tư quốc gia có thể thúc đẩy TVL của Ethereum tăng gấp 10 lần vào năm 2026.

Đứng ở cuối năm 2025, liệu Ethereum đã sẵn sàng để chuẩn bị cho năm 2026 chưa? Câu trả lời, hãy để thời gian trả lời. **$BNB **$DOGE $AAVE