Cố vấn của Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã đạt được sự đồng thuận về việc giảm lãi suất vào tháng 12, đồng thời cũng phát đi tín hiệu có thể tiếp tục nới lỏng chính sách trong tương lai. Nhưng điều thú vị là, những thông tin này không khiến các nhà giao dịch hào hứng nâng cao dự đoán về số lần giảm lãi suất.

Thái độ của thị trường rất bình tĩnh: phần lớn các nhà giao dịch vẫn đặt cược rằng sẽ có hai lần giảm lãi suất vào năm 2026. Điều này trái ngược với dự đoán phổ biến của họ vào đầu tháng 12 là ba lần. Nói cách khác, tín hiệu ôn hòa từ các nhà hoạch định chính sách chưa hoàn toàn xóa bỏ thái độ thận trọng của các nhà giao dịch.

Nguyên nhân đằng sau là gì? Các nhà hoạch định chính sách liên tục nhấn mạnh các rủi ro đối với thị trường lao động, rõ ràng các nhà giao dịch đang duy trì mức độ cảnh giác cao về vấn đề này. Họ dường như đang chờ đợi các dữ liệu việc làm và dữ liệu kinh tế tiếp theo để xác thực xem những rủi ro này có thực sự tồn tại hay không, thay vì dựa vào giọng điệu chính sách để kết luận. Thái độ chờ đợi này phần nào phản ánh mức độ coi trọng dữ liệu hơn là dựa vào các tín hiệu chính sách.