Gần đây, bản ghi nhớ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã được công bố, trong đó có nhiều chi tiết đáng để phân tích kỹ lưỡng.

Về mặt bề ngoài, mọi người đều đang ăn mừng việc hạ lãi suất đến rồi, nhưng nếu bạn đọc kỹ bản tài liệu đó, sẽ phát hiện ra một số tín hiệu rất thú vị. Số phiếu phản đối đạt mức cao nhất trong 37 năm — điều này đã nói lên rằng nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang không đồng thuận. Thêm vào đó, vấn đề lạm phát vẫn chưa thực sự được giải quyết, rõ ràng trong tài liệu viết rằng lạm phát "ăn sâu vào gốc rễ", việc hạ lãi suất chủ yếu là do lo ngại dữ liệu việc làm tiếp tục xấu đi.

Nói cách khác, đây không phải là một chu kỳ nới lỏng chủ động, mà là một lựa chọn bị ép buộc. Kinh tế đang yếu đi, lạm phát vẫn còn đó, Cục Dự trữ Liên bang rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan. Còn về chính sách sau này? Trong tài liệu không có lời hứa rõ ràng, mọi thứ đều "phụ thuộc vào dữ liệu". Điều này có nghĩa là chính sách có thể chuyển hướng bất cứ lúc nào, không thể lơ là.

Đối với thị trường tiền mã hóa, sự không chắc chắn này sẽ mang lại điều gì? Thanh khoản chắc chắn sẽ dồi dào hơn trong một thời gian, nhưng khả năng duy trì dòng tiền bị động này kéo dài bao lâu thì khó nói. Thị trường có thể dao động giữa lạc quan và bi quan, biến động cao sẽ trở thành trạng thái bình thường mới, định giá cảm xúc cũng sẽ rõ rệt hơn.

Vì vậy, câu hỏi then chốt hiện ra trước mắt: $BTC $DOGE $ZEC đợt sóng này, có phải là một cái bẫy phục hồi bị thổi phồng, hay là cơ hội cấu trúc thực sự trong hỗn loạn? Hoặc đơn giản hơn, tin rằng Bitcoin có chu kỳ riêng, còn các yếu tố vĩ mô thì bình lặng?