#美联储利率政策 Nhìn thấy tuyên bố của Williams, những gì lóe lên trong tâm trí tôi là những bước ngoặt quan trọng mà tôi đã thấy trong những năm đó. Sự do dự trước thềm tăng lãi suất vào năm 2015, sự dai dẳng thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2018 và sự thay đổi nhanh chóng sau dịch bệnh vào năm 2020 - mọi sự tinh chỉnh chính sách của Fed đã trở thành một bước ngoặt trong thị trường tiền điện tử.

Sau đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản này, nghe có vẻ thận trọng khi nói rằng "bước tiếp theo vẫn khó đánh giá", nhưng logic đằng sau nó rất rõ ràng: hai lý do khiến việc làm chậm lại + lạm phát giảm bớt đã chồng chất với nhau, điều này đã đưa ra tín hiệu nới lỏng. Tôi không nhìn vào miệng của Williams, mà là cách anh ấy cân nhắc những thay đổi trong hai bàn thắng này. Việc hạ nhiệt việc làm lẽ ra phải khiến mọi người lo lắng, nhưng với kỳ vọng lạm phát tiếp tục giảm, nhóm đã trở thành một nhịp điệu "nó có thể tiếp tục nới lỏng".

Giai đoạn tiêu hóa của các cú sốc thuế quan rất đáng để suy ngẫm. Nếu lạm phát thực sự được hệ thống kinh tế tiêu hóa vào năm tới như ông dự kiến, thì khả năng cao sẽ có chỗ cho vòng điều chỉnh tiếp theo tại cuộc họp vào cuối tháng Giêng. Trong lịch sử, bất cứ khi nào Fed bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, hướng gió của phân bổ tài sản bắt đầu thay đổi - khẩu vị rủi ro tăng lên và danh sách những người hưởng lợi từ thanh khoản lỏng lẻo được cập nhật.

Tất nhiên, ông cố tình nhấn mạnh rằng "còn quá sớm", và câu này không nên bỏ qua. Điều này là điển hình để chừa đủ chỗ cho việc điều động, cho thấy rằng các biến động dữ liệu vẫn đang được quan sát. Sau rất nhiều chu kỳ, tôi đã học được một sự thật: nỗi sợ hãi lớn nhất của Fed không phải là đưa ra quyết định, mà là bị thị trường buộc phải thay đổi lời nói. Do đó, biểu hiện của sự không chắc chắn này chỉ cho thấy họ đang chú ý đến mọi xu hướng kinh tế.

Giai đoạn tiếp theo sẽ phụ thuộc vào dữ liệu việc làm và chỉ số lạm phát phát triển như thế nào. Lịch sử cho chúng ta biết rằng một khoảng thời gian thư giãn như vậy thường không quá dài.