Giá tiêu dùng tại Mỹ sẽ đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2026, theo lời của nhà kinh tế hàng đầu

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Giá tiêu dùng tại Mỹ sẽ đạt mức cao kỷ lục vào năm 2026, theo lời các nhà kinh tế hàng đầu Liên kết gốc: https://coindoo.com/consumer-prices-in-the-u-s-to-hit-all-time-highs-in-2026-top-economist-says/

Người Mỹ có thể bước vào năm 2026 với cảm giác nghèo hơn ngay cả khi nền kinh tế tránh được suy thoái, theo nhà kinh tế Steve Hanke. Lập luận của ông không dựa trên việc mất việc làm hoặc tăng trưởng sụt giảm, mà dựa trên một lực lượng yên tĩnh hơn mà ông cho là đã hình thành tâm trạng công chúng - mức giá cao hơn vĩnh viễn.

Cảnh báo của Hanke bắt đầu từ một tiền đề đơn giản: lạm phát không cần phải cao để giá cả tiếp tục tăng. Miễn là lạm phát vẫn còn dương, giá tiêu dùng sẽ tiếp tục lập kỷ lục mới. Thực tế toán học đó, ông lập luận, gần như đảm bảo rằng năm 2026 sẽ mang lại các mức cao kỷ lục mới cho chi phí hàng ngày, bất kể dữ liệu kinh tế có vẻ khả quan như thế nào trên giấy tờ.

Những điểm chính

• Giá cả có khả năng đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2026 chỉ vì lạm phát vẫn còn dương, ngay cả khi nó chậm lại.
• Số liệu việc làm mạnh mẽ và tăng trưởng lương có thể không cải thiện tâm lý tiêu dùng khi áp lực về khả năng chi trả vẫn đè nặng lên các hộ gia đình.
• Ảo tưởng " ảo tưởng tiền tệ" giữ cho sự thất vọng ở mức cao, với người tiêu dùng tập trung vào mức giá tăng hơn là thu nhập thực tế.
• Đồng đô la Mỹ vào năm 2026 có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi sự yếu kém của các nền kinh tế nước ngoài hơn là các điều kiện trong nước.

Tại sao các hộ gia đình không cảm thấy “nền kinh tế tốt”

Hanke tin rằng các số liệu lao động chính thức bỏ lỡ vấn đề cốt lõi mà hầu hết các hộ gia đình đang đối mặt. Thất nghiệp thấp và mức lương danh nghĩa tăng lên, ông nói, ít giúp giảm bớt sự thất vọng khi tiền thuê nhà, vay thế chấp, thực phẩm và dịch vụ vẫn còn đắt đỏ. Đối với các gia đình có thu nhập dưới trung bình, khả năng chi trả đã thay thế an toàn việc làm như là mối quan tâm kinh tế chính.

Sự không phù hợp này giúp giải thích tại sao tâm lý tiêu dùng có thể vẫn yếu ngay cả trong những giai đoạn tăng trưởng vững chắc. Mọi người đánh giá sức khỏe kinh tế dựa trên trải nghiệm thực tế, chứ không phải bảng tính. Khi giá cả duy trì ở mức cao tháng này qua tháng khác, cảm nhận là cuộc sống ngày càng trở nên khó khăn hơn, chứ không phải dễ dàng hơn.

Ảo tưởng giữ cho sự thất vọng tồn tại

Ở trung tâm quan điểm của Hanke là điều các nhà kinh tế gọi là “ảo tưởng tiền tệ” – xu hướng tập trung vào mức giá rõ ràng hơn là thu nhập đã điều chỉnh theo lạm phát. Ngay cả khi tiền lương tăng, người tiêu dùng phản ứng cảm xúc với các con số cao hơn trên nhãn giá, tiền thuê nhà và các sao kê vay mượn.

Vì giá cả hiếm khi giảm trừ khi xảy ra giảm phát, áp lực tâm lý đó tích tụ theo thời gian. Lạm phát chậm lại không đảo ngược các mức tăng trước đó, có nghĩa là căng thẳng về chi phí sinh hoạt có thể gia tăng ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách tuyên bố thành công trong việc chống lạm phát.

Tại sao mức cao của CPI có thể không tránh khỏi

Hanke dự đoán Chỉ số Giá Tiêu dùng sẽ tiếp tục đạt mức cao mới vào cuối năm 2026 trừ khi Mỹ rơi vào giảm phát hoàn toàn, điều mà ông cho là khó xảy ra. Theo ông, sự gia tăng trở lại trong tốc độ tăng cung tiền làm tăng khả năng lạm phát kéo dài hơn là biến mất hoàn toàn.

Động thái đó, ông lập luận, sẽ làm sâu sắc thêm khoảng cách giữa lạc quan kinh tế tổng thể và thực tế của các hộ gia đình. Việc làm mạnh có thể tồn tại cùng với sự bất mãn lan rộng, tạo ra một môi trường đầy thử thách cho các thông điệp kinh tế.

Áp lực chính trị phía trước

Bối cảnh này có thể làm phức tạp thêm các vấn đề đối với các nhà hoạch định chính sách. Hanke gợi ý rằng các áp lực khả năng chi trả rõ ràng rất khó để bù đắp bằng lời nói, đặc biệt khi cử tri dựa vào chi phí nhà ở và chi tiêu hàng ngày hơn là số liệu lương.

Miễn là giá cả vẫn ở mức cao kỷ lục, các nỗ lực thuyết phục công chúng rằng điều kiện đang cải thiện có thể thất bại, bất kể hiệu suất vĩ mô rộng lớn hơn.

Tại sao đồng đô la có thể phụ thuộc vào phần còn lại của thế giới

Hanke cũng xem năm 2026 là năm mà số phận của đồng đô la Mỹ ít bị ảnh hưởng bởi rủi ro suy thoái trong nước hơn là bởi sự yếu kém ở nước ngoài. Ông chỉ ra cuộc đấu tranh lâu dài của Nhật Bản với năng suất thấp và tăng trưởng tiền tệ hạn chế, sự chậm lại của mở rộng danh nghĩa của Trung Quốc, và các điều kiện giống suy thoái đang xuất hiện ở một số khu vực của châu Âu, bao gồm Đức và Vương quốc Anh.

Nếu các nền kinh tế lớn tiếp tục hoạt động kém, đồng đô la có thể vẫn duy trì sức mạnh so sánh, ngay cả khi tăng trưởng của Mỹ chậm lại. Theo đó, sức mạnh của đồng tiền này có thể phản ánh sự yếu kém toàn cầu hơn là sức mạnh nội địa.

Tổng thể, triển vọng của Hanke cho năm 2026 không phải là sự sụp đổ, mà là sự căng thẳng dai dẳng: giá cả duy trì ở mức cao, khả năng chi trả vẫn bị căng thẳng, và sự thất vọng của công chúng vẫn còn tồn tại mặc dù việc làm và tăng trưởng ổn định.