Tại sao Nvidia và Microsoft đang chiếm ưu thế trong các lựa chọn đầu tư AI của Phố Wall năm nay

Khi nói đến cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, hai cái tên luôn nổi bật được các nhà phân tích yêu thích: Nvidia và Microsoft. Các đánh giá gần đây từ các công ty nghiên cứu lớn đã xướng danh các ông lớn công nghệ này là những lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư muốn tận dụng cơn sốt AI, với Amazon, Broadcom và Meta Platforms theo sát phía sau.

Câu chuyện định giá: Tiềm năng tăng trưởng vượt trội trên toàn diện

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục. Nvidia hiện đang giao dịch quanh $190 mỗi cổ phiếu, nhưng với mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là 250 đô la, cổ phiếu này có thể mang lại khoảng 31% tiềm năng tăng giá. Trong khi đó, Microsoft ở mức $488 mỗi cổ phiếu có mục tiêu trung bình là 631 đô la, gợi ý khả năng tăng trưởng khoảng 29%. Những mục tiêu giá này không phải từ các nhà phân tích lạc quan quá mức—chúng phản ánh sự đồng thuận của hàng chục nhà phân tích trên Phố Wall, những người nhìn thấy nhiều dư địa để cổ phiếu tăng giá trong tương lai.

Nvidia: Người dẫn đầu không đối thủ trong hạ tầng AI

Nvidia chiếm ưu thế trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo dựa trên một hàng rào cạnh tranh mạnh mẽ vượt xa chỉ các đơn vị xử lý đồ họa. Công ty kiểm soát hơn 90% thị trường GPU trung tâm dữ liệu, một lĩnh vực dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ 36% mỗi năm đến năm 2033.

Điều thực sự làm Nvidia khác biệt là cách tiếp cận toàn diện. Công ty không chỉ sản xuất GPU hàng đầu cho huấn luyện và suy luận AI—mà còn kết hợp chúng với CPU độc quyền, các kết nối tốc độ cao và nền tảng mạng để xây dựng các giải pháp trung tâm dữ liệu hoàn chỉnh. Quan trọng hơn, khoản đầu tư hai thập kỷ vào nền tảng phần mềm CUDA của Nvidia đã tạo ra một hệ sinh thái gồm thư viện mã, các mô hình đã huấn luyện sẵn và khung ứng dụng mà các đối thủ khó có thể sao chép.

Trong khi các lựa chọn thay thế như chip AI tùy chỉnh có thể mang lại chi phí ban đầu thấp hơn, tổng chi phí sở hữu thường tăng vọt do thiếu hạ tầng phần mềm tích hợp sẵn. Ưu thế cấu trúc này cho thấy rằng, bất chấp nỗ lực của các ông lớn công nghệ để phát triển các giải pháp nội bộ hoặc nguồn thay thế, khả năng thống trị của Nvidia trong AI sẽ còn kéo dài. Các ước tính của Phố Wall hiện tại dự báo tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh trung bình 48% mỗi năm đến tháng 1 năm 2028—làm cho mức định giá 47 lần lợi nhuận trở nên hấp dẫn một cách bất ngờ.

Microsoft: Đế chế AI đám mây

Microsoft hoạt động như nhà cung cấp phần mềm doanh nghiệp lớn nhất thế giới, nhưng câu chuyện AI của họ đã tăng tốc rõ rệt nhờ chiến lược định vị hợp lý. Nền tảng đám mây Azure của công ty xếp thứ hai toàn cầu về hạ tầng và dịch vụ nền tảng, cung cấp cho doanh nghiệp một con đường dễ dàng để chuyển đổi sang đám mây và thử nghiệm AI.

Quan hệ đối tác của công ty với OpenAI mang lại lợi thế chuyển đổi lớn. Microsoft giữ cổ phần 27% trong phòng thí nghiệm AI này và có quyền độc quyền đối với các mô hình tiên tiến như GPT-4 và GPT-5. Các báo cáo gần đây cho biết OpenAI chuyển 20% doanh thu của mình cho Microsoft theo thỏa thuận—mức thanh toán đạt khoảng $1 tỷ đô la trong năm nay, tăng từ khoảng $500 triệu đô la của năm trước.

Việc tích hợp khả năng AI sinh tạo vào Microsoft 365 đã nhận được phản hồi tích cực từ khách hàng doanh nghiệp. Số người dùng hoạt động hàng tháng của các trợ lý AI đã vượt quá 150 triệu trong quý gần nhất, tăng từ 100 triệu chỉ một quý trước đó. Các bình luận của lãnh đạo xác nhận rằng hơn 90% các công ty trong danh sách Fortune 500 hiện đang tích cực sử dụng Microsoft 365 Copilot, cho thấy sự chấp nhận nhanh chóng trong doanh nghiệp.

Với dự báo tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh trung bình 16% mỗi năm đến tháng 6 năm 2027, Microsoft đang giao dịch ở mức 34 lần lợi nhuận. Mặc dù mức này có vẻ cao, nhưng thành tích của công ty trong việc vượt dự báo lợi nhuận trung bình 8% trong các quý gần đây đủ để biện minh cho một góc nhìn định giá thận trọng hơn.

Câu hỏi về Palantir: Tăng trưởng bùng nổ hay lo ngại về định giá

Palantir Technologies chắc chắn là một trong những cổ phiếu liên quan đến AI có hiệu suất tốt nhất, với cổ phiếu tăng 1.000% kể từ đầu năm 2024. Tuy nhiên, đà tăng nhanh này đã gây ra những lo ngại hợp lý về tính bền vững của định giá trong giới phân tích tổ chức. Đặc biệt, công ty không xuất hiện trong các danh sách “lựa chọn tốt nhất” gần đây của các công ty nghiên cứu lớn—một tín hiệu rõ ràng về cách Phố Wall đánh giá sự tăng trưởng so với các yếu tố cơ bản.

Ảnh hưởng đầu tư

Đối với các nhà đầu tư xem xét tiếp xúc với trí tuệ nhân tạo, Nvidia mang lại cơ hội gần-term hấp dẫn hơn nhờ vị thế cạnh tranh vô song và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận. Tuy nhiên, nhà đầu tư kiên nhẫn có thể xem xét một vị thế nhỏ trong Microsoft do mối quan hệ doanh nghiệp vững chắc và quyền truy cập độc quyền vào các mô hình AI tiên tiến qua hợp tác với OpenAI. Sự kết hợp giữa vị thế dẫn đầu hạ tầng AI và việc sử dụng phần mềm doanh nghiệp tạo thành một chiến lược đa dạng hóa trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo.