## Năm 2025 ấn tượng của Bạc: Tại sao nó vượt xa Vàng chuẩn bị cho 2026

Khi kim loại quý đạt mức cao kỷ lục vào cuối năm 2025, bạc đã thu hút sự chú ý với mức tăng 140% tính từ đầu năm, bỏ xa mức tăng 70% của vàng. Trong khi cả hai kim loại đều hưởng lợi từ bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị—đẩy vàng lên mức 4.500 đô la mỗi ounce—đà tăng vượt trội của bạc đặt ra một câu hỏi quan trọng: kim loại nào sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn trong tương lai? Tỷ lệ vàng-bạc giảm dần cho thấy các nhà đầu tư biết tất cả những gì họ cần về tâm lý thị trường.

## Tỷ lệ Vàng-Bạc: Chỉ số then chốt cho 2026

Tỷ lệ vàng-bạc đã co lại đáng kể từ 104-đến-1 vào tháng 4 xuống còn khoảng 64-đến-1 ngày nay. Khoảng cách thu hẹp này báo hiệu rằng bạc đang nhanh chóng thu hẹp khoảng cách định giá lịch sử với vàng, cho thấy thị trường kim loại quý đang định giá lại cả hai kim loại khác biệt so với trước đây. Trong quá khứ, những giai đoạn co hẹp như vậy cho thấy bạc đang bước vào giai đoạn có thể tiếp tục vượt trội—một mô hình mà các chuyên gia thị trường đã ghi nhận nhiều lần trong các đợt tăng giá.

Chỉ số này quan trọng vì nó phản ánh sở thích của nhà đầu tư đang thay đổi. Khi khoảng cách thu hẹp, điều đó thường có nghĩa là bạc đang ngày càng được công nhận như một nơi lưu trữ giá trị, không chỉ là một hàng hóa công nghiệp. Đối với 2026, việc theo dõi chỉ số này sẽ rất quan trọng để hiểu liệu bạc có duy trì đà tăng hay không và có thể quay đầu giảm trở lại.

## Tại sao Bạc lại vượt trội

**Giá cả phải chăng và dễ tiếp cận**

Bạc từ lâu đã được gọi là "vàng của người nghèo" vì lý do chính đáng. Giá vào cửa thấp hơn cho phép nhà đầu tư bán lẻ xây dựng các khoản nắm giữ vật lý lớn hơn và đa dạng hóa danh mục đầu tư tốt hơn thông qua tiếp xúc với kim loại quý. Khi 2026 đến gần với kỳ vọng về hiệu suất kim loại mạnh mẽ hơn, lợi thế tiếp cận này giúp bạc có lợi thế so với đối thủ đắt hơn của nó.

**Chất xúc tác cắt giảm lãi suất của Fed**

Thông điệp ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang kết hợp với việc Chủ tịch Fed Jerome Powell kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5 tạo ra sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ tương lai. Với Tổng thống Trump ủng hộ lãi suất thấp hơn, ban lãnh đạo Fed mới có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến. Vì kim loại không sinh lợi, chúng trở nên hấp dẫn hơn khi lãi suất giảm—và bạc, với giá rẻ hơn, mang lại lợi nhuận phần trăm cao hơn khi động thái này diễn ra.

**Nhu cầu công nghiệp thúc đẩy khối lượng**

Bạc không chỉ là trang sức và đầu tư; nó còn là hạ tầng. Nhu cầu từ các ngành điện và điện tử đã tăng 51% kể từ năm 2016, khiến bạc trở nên không thể thiếu cho năng lượng tái tạo, bán dẫn và các ứng dụng trung tâm dữ liệu. Sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo đã làm tăng nhu cầu này hơn nữa, vì hạ tầng AI phụ thuộc vào khả năng dẫn điện vượt trội của bạc. Chi phí vay thấp hơn sẽ khuyến khích các tập đoàn tài trợ các dự án dựa vào các công nghệ phụ thuộc vào bạc này, tạo ra một chu kỳ cầu tăng tự củng cố.

**Thiếu hụt nguồn cung cấu trúc**

Bạc đã đối mặt với thâm hụt cung tổng cộng gần 800 triệu ounce (25.000 tấn) từ năm 2021 đến 2025. Với sản lượng mỏ chỉ tăng nhẹ, khoảng cách giữa nhu cầu của ngành và sản lượng mỏ tiếp tục mở rộng. Ngược lại, vàng đã chứng kiến các mua vào của ngân hàng trung ương và dòng vốn đầu tư đạt mức kỷ lục trong năm 2025, mặc dù nhu cầu trang sức giảm—một bức tranh hỗn hợp. Tình hình cung cấp chặt chẽ hơn của bạc cho thấy giới hạn tăng trưởng hạn chế nếu nhu cầu tăng tốc.

## Các phương tiện đầu tư để tiếp xúc với kim loại quý

**Tiếp xúc với bạc và khai thác**

- **ETFs vàng bạc:** iShares Silver Trust (SLV), abrdn Physical Silver Shares (SIVR)
- **Tiếp xúc khai thác:** Global X Silver Miners (SIL), Amplify Junior Silver Miners (SILJ)

**Các lựa chọn đầu tư vàng**

- **ETFs vàng:** SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU)
- **ETFs khai thác:** VanEck Gold Miners (GDX), VanEck Junior Gold Miners (GDXJ)

Phần lớn mức tăng 140% của SLV đã diễn ra trong chỉ sáu tháng, chứng minh rằng tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng trong thị trường kim loại quý. Sự tập trung này nhấn mạnh tính biến động nhưng cũng xác nhận rằng giai đoạn tăng giá của bạc vẫn còn trong giai đoạn đầu đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn.

## Triển vọng 2026: Lợi thế của Bạc mở rộng

Sự hội tụ của kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng, nhu cầu công nghiệp tăng và hạn chế cung cấp cấu trúc tạo ra một bối cảnh cực kỳ thuận lợi cho bạc trong năm 2026. Trong khi vàng vẫn là tài sản phòng hộ hàng đầu, bạc mang lại đòn bẩy cao hơn đối với các xu hướng vĩ mô tương tự—là lựa chọn hợp lý cho các nhà đầu tư muốn mở rộng tiếp xúc với kim loại quý trong năm tới.

Việc co hẹp tỷ lệ vàng-bạc không phải là một hiện tượng tạm thời; nó phản ánh những chuyển dịch thực sự trong cách thị trường định giá cả hai kim loại. Khi năm diễn ra, dự kiến tỷ lệ này sẽ vẫn là một chỉ số quan trọng về sức mạnh tương đối của bạc.