Nu Holdings (NU) Có đáng để thêm vào danh mục đầu tư của bạn không? Dưới đây là những điều bạn cần biết

Đà Tăng Gây Chú Ý Các Nhà Đầu Tư

Nu Holdings đã tạo ra làn sóng trong cộng đồng đầu tư, với cổ phiếu tăng hơn 50% trong vòng 12 tháng qua. Sự tăng trưởng này phản ánh đà phát triển thực sự của doanh nghiệp—công ty đã liên tục mở rộng cơ sở khách hàng, tăng doanh thu và củng cố lợi nhuận trên thị trường fintech cạnh tranh của Mỹ Latinh. Với việc công ty dự kiến báo cáo kết quả quý Hai, có thể đã đến lúc đánh giá xem nhà tiên phong ngân hàng kỹ thuật số này có xứng đáng có chỗ trong danh mục đầu tư của bạn hay không.

Hiểu Về Động Cơ Kinh Doanh của Nu

Về cơ bản, Nu vận hành NuBank, nền tảng ngân hàng kỹ thuật số lớn nhất của châu Mỹ Latinh. Chiến lược của công ty rất đơn giản: loại bỏ những trở ngại và chi phí của ngân hàng truyền thống bằng cách chuyển toàn bộ sang trực tuyến và loại bỏ phí thẻ tín dụng. Cách tiếp cận này đã nhận được phản hồi tích cực tại Brazil, Mexico và Colombia—những thị trường mà các ngân hàng truyền thống chậm thích nghi.

Việc mở rộng ngoài ngân hàng cơ bản đã mang tính chiến lược. Nu hiện cung cấp các sản phẩm cho vay, giải pháp thanh toán thương mại điện tử và khả năng giao dịch tiền điện tử, định vị mình như một nền tảng tài chính toàn diện thay vì chỉ một nhà cung cấp dịch vụ đơn lẻ.

Các Con Số Kể Một Câu Chuyện Thuyết Phục

Các chỉ số tăng trưởng nói lên tất cả. Từ cuối năm 2021 đến giữa năm 2025, cơ sở khách hàng hoạt động của Nu đã gần như nhân đôi, từ 53.9 triệu lên 127.0 triệu người dùng. Quan trọng hơn, công ty đã đạt được quy mô này trong khi cải thiện sự gắn kết của khách hàng—tỷ lệ người dùng hoạt động so với tổng số khách hàng đã tăng từ 76% lên 83%.

Doanh thu trên mỗi khách hàng đã tăng tốc ấn tượng, gần như gấp ba lần từ 4.50 USD lên 13.40 USD mỗi năm, trong khi chi phí phục vụ mỗi khách hàng hoạt động vẫn gần như không đổi ở mức 0.90 USD. Điều này cho thấy Nu không theo đuổi tăng trưởng một cách liều lĩnh; họ đang xây dựng một hoạt động có lợi nhuận cao hơn khi mở rộng.

Nhìn vào xu hướng tổng thể, doanh thu của Nu đã mở rộng với tốc độ tăng trưởng hợp chất 89% từ 2021 đến 2024. Công ty đã đạt lợi nhuận vào năm 2023 và kể từ đó đã hơn gấp đôi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu—tất cả trong bối cảnh điều kiện kinh tế khó khăn tại các thị trường chính.

Đà Gần Đây và Thực Tế Thị Trường

Trong năm qua, một số xu hướng đã xuất hiện. Tăng trưởng khách hàng đã chậm lại chút ít, giảm từ 23% so với cùng kỳ năm trước vào cuối 2024 xuống còn 16% vào giữa 2025. Tỷ lệ hoạt động cũng giảm nhẹ trong phần lớn năm trước rồi ổn định.

Tuy nhiên, những sự chậm lại này không phải là dấu hiệu cảnh báo—chúng là hậu quả tự nhiên của việc mở rộng thị trường mới. Mở rộng mạnh mẽ vào Mexico và Colombia đòi hỏi chấp nhận biên lợi nhuận mỏng hơn ban đầu, vì các thị trường này yêu cầu chi phí vốn cao hơn và dự phòng tín dụng lớn hơn so với thị trường trưởng thành của Brazil. Quyết định của Nu xây dựng các sản phẩm cho vay có thế chấp và vay dựa trên lương cũng đã tạm thời gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Kết quả là: tăng trưởng doanh thu đã ổn định và phục hồi về mức 42% so với cùng kỳ năm trước (trên cơ sở không đổi tiền tệ) vào giữa 2025, trong khi tăng trưởng lợi nhuận ròng đã giảm tốc so với tốc độ ban đầu. Sự đánh đổi này—áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn để định vị thị trường dài hạn—là điều bạn mong đợi từ một công ty ưu tiên mở rộng bền vững hơn tối ưu lợi nhuận ngắn hạn.

Những Yếu Tố Thúc Đẩy Tăng Trưởng Trong Tương Lai

Các nhà phân tích dự kiến Nu sẽ đạt tăng trưởng doanh thu 36% và tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu 46% trong cả năm. Ngoài ra, kỳ vọng cho rằng doanh thu sẽ mở rộng với tốc độ hợp chất 30% đến năm 2027, với lợi nhuận còn tăng nhanh hơn ở mức 37% mỗi năm.

Một số yếu tố thúc đẩy sắp tới dự kiến sẽ đẩy nhanh quỹ đạo này. Giấy phép ngân hàng mới được Nu cấp tại Mexico sẽ giúp tuân thủ quy định và mở ra các dịch vụ mới trong thị trường quan trọng này. Đơn xin cấp phép ngân hàng đầy đủ tại Brazil và giấy phép ngân hàng tại Mỹ có thể mở ra các cơ hội mở rộng khác. Những tiến bộ về quy định này biến Nu từ một fintech hoạt động trong vùng xám thành một ngân hàng hợp pháp, qua đó nâng cao uy tín và vị thế cạnh tranh.

Việc Amazon tích hợp nền tảng thanh toán NuPay của Nu trên trang web Brazil của họ là một yếu tố hỗ trợ khác, củng cố vị thế của Nu trước các đối thủ trong hệ sinh thái thanh toán kỹ thuật số rộng lớn hơn.

Câu Hỏi Về Định Giá Trước Kết Quả Quý Hai

Tại $17 mỗi cổ phiếu, Nu giao dịch ở mức khoảng 20 lần lợi nhuận dự kiến của năm tới. Đối với một công ty dự kiến tăng trưởng 30-37% đến năm 2027, mức định giá này có vẻ hợp lý hơn là đắt đỏ. Các yếu tố kinh tế ngắn hạn ảnh hưởng đến Mỹ Latinh có thể đã tạo áp lực định giá, nhưng chúng chỉ là tạm thời.

Nếu bạn tin rằng Nu có thể đáp ứng hoặc vượt kỳ vọng của các nhà phân tích khi chuyển đổi khách hàng mới và tăng cường sự gắn kết với khách hàng hiện tại, cổ phiếu này là một điểm vào hấp dẫn trước thông báo kết quả quý Hai. Công ty đã thể hiện khả năng mở rộng quy mô và kỷ luật trong việc bảo vệ lợi nhuận—hai phẩm chất không nên xem nhẹ trong lĩnh vực fintech.

Câu hỏi chính không phải là Nu có tiếp tục tăng trưởng hay không—bằng chứng cho thấy là có. Thay vào đó, câu hỏi là liệu bạn có sẵn sàng chấp nhận áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn như một cái giá để định vị mình bên cạnh một công ty đang định hình lại dịch vụ tài chính trên toàn lục địa.