Bùng nổ chất bán dẫn 2026: Cách đột phá về công nghệ nanomet có thể định hình lại định giá cổ phiếu công nghệ

Ngành Công Nghiệp Đang Gặp Các Điểm Biến Đổi Quan Trọng

Ngành công nghiệp bán dẫn đang mở ra một con đường tăng trưởng lợi nhuận nhanh chóng vào năm 2026, với dự báo doanh thu tăng 26,3% để đạt 975,4 tỷ đô la — một bước nhảy đáng kể so với mức tăng 22,5% của năm 2025 lên hơn $772 tỷ đô la. Thời gian mở rộng này đã bị rút ngắn đáng kể, ngành nay dự kiến sẽ vượt mốc $1 nghìn tỷ đô la trước nhiều năm so với dự đoán trước đó. Chỉ số Chỉ số Ngành Bán Dẫn PHLX tăng 42% trong năm 2025 phản ánh sự công nhận của thị trường rằng chu kỳ tăng trưởng này mới chỉ bắt đầu.

Động lực chính? Bán dẫn đã trở thành hạ tầng cho việc triển khai trí tuệ nhân tạo trên các trung tâm dữ liệu, điện thoại thông minh, máy tính và môi trường sản xuất. Sự chuyển dịch mang tính chu kỳ này tạo ra một lực đẩy mạnh mẽ cho các công ty nằm ở các điểm khác nhau trong chuỗi giá trị bán dẫn.

TSMC và Cuộc Đua Công Nghệ Nano

Công ty Chế tạo Bán dẫn Đài Loan (TSMC) đã nổi lên như là người hưởng lợi chính từ nhu cầu các node tiên tiến, chiếm 72% thị phần nhà máy đúc. Vị trí này đã tăng thêm sáu điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, khi các nhà thiết kế chip như Nvidia, AMD, Apple, Broadcom và Qualcomm tập trung sản xuất tại các khả năng tiên tiến nhất của TSMC.

Chìa khóa thực sự nằm ở kinh tế của các node nanomet. Công suất sản xuất 2 nanomet của TSMC — dự kiến sẽ gấp đôi vào năm 2026 — đã bán hết cho năm đó. Các chip nanomet cao cấp này có giá cao hơn, với các node 2nm giao dịch với biên lợi nhuận cao hơn 10-20% so với thế hệ 3nm hiện tại. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận của TSMC năm 2026 sẽ tăng trưởng 20% hoặc hơn nữa, có khả năng vượt xa các kỳ vọng hiện tại đáng kể.

Các ước tính lợi nhuận hiện tại đặt lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 ở mức mà, kết hợp với các hệ số định giá lịch sử, có thể định vị TSMC cho sự tăng giá đáng kể so với mức tăng 48% của năm 2025.

ASML và Hiệu Ứng Kích Thước Thiết Bị

Nhà sản xuất thiết bị bán dẫn ASML đã tăng gần 50% trong năm 2025, nhưng còn đối mặt với một cơ hội phát triển còn hấp dẫn hơn nữa phía trước. ASML sản xuất các thiết bị tiên tiến cho phép các công ty như TSMC sản xuất chip nanomet. Với công suất 2nm của TSMC đã hết hàng và các chu kỳ mở rộng đang tăng tốc trên toàn ngành, ASML đang ở vị trí hưởng lợi từ nhiều làn sóng đặt hàng.

Thị trường thiết bị bán dẫn đang trải qua sự gia tăng nhu cầu mang tính cấu trúc. Các khoản đầu tư vào hạ tầng AI đang thúc đẩy mở rộng công suất vượt ra ngoài các chu kỳ thay thế truyền thống. Trong khi các nhà phân tích hiện dự báo chỉ tăng trưởng lợi nhuận 5% cho năm 2026, thì mức tăng 28% đạt được trong năm 2025 cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể nếu nhu cầu diễn ra như kỳ vọng.

Nhu Cầu Máy Chủ AI: Nhân Tố Thâm Thụy Ẩn Giấu

Bloomberg Intelligence ước tính chi tiêu cho máy chủ AI có thể tăng 45% lên $312 tỷ đô la vào năm 2026. Mỗi hệ thống này dựa vào các chip AI tiên tiến — chủ yếu từ Nvidia — tạo ra mối liên kết trực tiếp giữa chi tiêu hạ tầng và nhu cầu bán dẫn.

Nvidia duy trì một đơn hàng tồn đọng trị giá $275 tỷ đô la cho hoạt động trung tâm dữ liệu của mình hướng tới năm 2026. Các diễn biến địa chính trị gần đây mở rộng thị trường mục tiêu của họ ở các khu vực chính đã khiến các nhà phân tích nâng cao đáng kể dự báo lợi nhuận. Sử dụng các mục tiêu đồng thuận hiện tại là 7,49 đô la mỗi cổ phiếu trong lợi nhuận năm 2026, kết hợp với các hệ số định giá trung bình ngành là 32x, các mục tiêu giá lý thuyết đề xuất tiềm năng tăng 33% — mặc dù lợi nhuận thực tế có thể vượt quá điều này do khả năng bất ngờ về lợi nhuận.

Lập Luận Cấu Trúc cho Năm 2026

Sự hội tụ của ba yếu tố — tiến bộ công nghệ nanomet giảm chi phí trên mỗi đơn vị trong khi duy trì giá cao, các khoản đầu tư vào hạ tầng AI yêu cầu các loại bán dẫn tiên tiến nhất, và hạn chế công suất sản xuất buộc phải đặt hàng thiết bị — tạo ra một chu kỳ mở rộng nhiều năm cho hệ sinh thái bán dẫn. Các công ty nằm ở các lĩnh vực đúc, sản xuất thiết bị và thiết kế chip sẽ hưởng lợi từ điểm biến đổi này.