Mở rộng của Virtual Care: Tại sao Hims & Hers nổi lên như câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn hơn

Ngành chăm sóc sức khỏe kỹ thuật số tiếp tục chuyển đổi ổn định cách người Mỹ tiếp cận dịch vụ y tế. Trong bối cảnh này, Hims & Hers Health, Inc. HIMS và Teladoc Health, Inc. TDOC đại diện cho hai phương pháp chiến lược khác nhau để nắm bắt xu hướng dài hạn này, mỗi phương án đều có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư đánh giá khả năng tiếp xúc với tiềm năng dài hạn của chăm sóc từ xa.

Hiểu về hai mô hình kinh doanh

Hims & Hers hoạt động như một nền tảng đăng ký trực tiếp tới người tiêu dùng, cho phép cá nhân khám phá các giải pháp sức khỏe kỹ thuật số, tương tác với các chuyên gia y tế có giấy phép, và nhận các đơn thuốc và sản phẩm chăm sóc sức khỏe liên tục qua hệ thống nhà thuốc tích hợp. Công ty nhấn mạnh trải nghiệm cá nhân hóa dựa trên các điểm tiếp xúc khách hàng định kỳ và sự tiện lợi trong vận hành.

Teladoc Health theo đuổi phương pháp tiếp cận rộng hơn dành cho các tổ chức. Phân khúc Chăm sóc tích hợp của họ phục vụ các nhà tuyển dụng, công ty bảo hiểm y tế và hệ thống bệnh viện với các dịch vụ y tế từ xa toàn diện, các chương trình quản lý bệnh mãn tính, và hạ tầng công nghệ nền tảng. Đồng thời, BetterHelp hoạt động như một nền tảng trị liệu tâm thần trực tiếp tới người tiêu dùng, tạo ra mô hình doanh thu kết hợp doanh thu doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Đà tăng lợi nhuận kể câu chuyện hấp dẫn

Cả hai công ty đều đang trải qua giai đoạn lợi nhuận tăng trưởng đáng kể. Các ước tính đồng thuận dự đoán HIMS sẽ đạt mức tăng trưởng EPS 77.8% so với cùng kỳ năm 2024 vào năm 2025, trong khi mức cải thiện lỗ trên mỗi cổ phiếu của TDOC dự kiến đạt 79.7% so với cùng kỳ trong cùng kỳ. Sự mở rộng biên lợi nhuận đồng bộ này phản ánh đòn bẩy hoạt động ngày càng rõ ràng trong các doanh nghiệp telehealth trưởng thành.

Cộng đồng phân tích duy trì các triển vọng tích cực đối với cả hai chứng khoán. Mười hai nhà phân tích dự báo mục tiêu trung bình trong 12 tháng của Hims & Hers là $45.92, tức tăng 31.9% so với mức đóng cửa gần nhất. Đối với Teladoc Health, hai mươi hai nhà phân tích đặt mục tiêu trung bình là $9.18, tương đương tăng 27.3% so với các điểm tham chiếu tương tự.

Động thái định giá tiết lộ các tư thế thị trường khác nhau

Các công ty giao dịch với các hệ số định giá khác nhau phản ánh vị thế thị trường của từng công ty. HIMS có hệ số giá trên doanh thu dự phóng 12 tháng là 2.9X, vượt qua trung vị 3 năm là 2.6X và cao hơn trung bình ngành y tế rộng hơn là 2.2X. Trong khi đó, TDOC giao dịch ở mức 0.5X doanh thu dự phóng, thấp hơn trung vị 3 năm là 0.7X, cho thấy vị thế định giá thấp hơn so với chuẩn ngành.

Trong vòng ba tháng, HIMS giảm 37.4%, trong khi TDOC giảm 9.7%. Tuy nhiên, câu chuyện trong 12 tháng lại đảo chiều rõ rệt: Hims & Hers tăng 22.1% trong khi Teladoc Health giảm 22.5%. Những quỹ đạo khác biệt này nhấn mạnh cách mà các câu chuyện tăng trưởng và thực thi có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý nhà đầu tư trong lĩnh vực telehealth.

Lợi thế hệ sinh thái mở rộng của HIMS

Hims & Hers đang mở rộng thị trường mục tiêu của mình một cách có hệ thống thông qua việc mở rộng danh mục vượt ra ngoài các dịch vụ truyền thống. Gần đây, công ty giới thiệu dịch vụ chăm sóc testosterone thấp, kết hợp chẩn đoán tại nhà với các quy trình điều trị cá nhân hóa. Quan trọng hơn, hợp tác độc quyền với Marius Pharmaceuticals sẽ mang đến một lựa chọn testosterone dạng viên có thương hiệu (KYZATREX) cho nền tảng bắt đầu từ năm 2026, tạo ra sự khác biệt cạnh tranh rõ rệt và làm sâu sắc thêm sự phụ thuộc của người dùng vào hệ sinh thái.

Việc ra mắt Hims & Hers Labs thể hiện một bước tiến chiến lược hướng tới chẩn đoán phòng ngừa và giám sát sinh học liên tục. Bằng cách mở rộng ra ngoài dịch vụ tư vấn sang hạ tầng xét nghiệm, công ty tạo ra nhiều điểm tương tác cho các thành viên và tăng cường giữ chân khách hàng thông qua tích hợp lộ trình chăm sóc sức khỏe toàn diện.

Việc mở rộng địa lý thúc đẩy giả thuyết tăng trưởng này. Sau khi mua lại Livewell, Hims & Hers chính thức bắt đầu hoạt động tại Canada. Đồng thời, công ty triển khai chương trình giảm cân của mình tại thị trường Vương quốc Anh và thiết lập sự hiện diện của nền tảng Hers tại đó, tạo ra các cơ hội doanh thu quốc tế có thể thúc đẩy tăng trưởng bền vững vượt ra ngoài các kịch bản bão hòa nội địa.

Chiến lược hợp nhất doanh nghiệp của TDOC

Giá trị đề xuất của Teladoc Health tập trung vào quy mô tổ chức và phạm vi lâm sàng. Nền tảng Chăm sóc tích hợp bao gồm dịch vụ y tế chính, quản lý bệnh mãn tính và can thiệp tâm thần, được hỗ trợ bởi phân tích dữ liệu độc quyền và hạ tầng công nghệ. Các dịch vụ toàn diện này giúp tăng cường mối quan hệ khách hàng với các nhà tuyển dụng và hệ thống y tế mong muốn có giải pháp chăm sóc phối hợp thay vì các cuộc gặp virtual theo từng đợt.

Mở rộng chăm sóc cấp tính là một đòn bẩy tăng trưởng thứ cấp. Công ty đã nâng cấp giải pháp giám sát Clarity với khả năng an toàn nghề nghiệp nhằm phát hiện các sự cố làm giảm chất lượng công việc và cho phép thông báo nhanh tới nhân viên. Việc triển khai sớm vào năm 2026 tại các hệ thống y tế chọn lọc mở rộng phạm vi tiếp cận của Teladoc ra ngoài các khung cảnh khám bệnh từ xa truyền thống.

Hiệu suất hoạt động gần đây cho thấy khả năng thực thi nhất quán. Kết quả quý 3 năm 2025 nằm trong phạm vi cao của hướng dẫn công ty, phản ánh tiến trình cân đối giữa các phân khúc Chăm sóc tích hợp và BetterHelp. Việc mở rộng chấp nhận mạng lưới bảo hiểm trong nền tảng trị liệu cho thấy khả năng tiếp cận ngày càng sâu rộng cho người tiêu dùng tìm kiếm hỗ trợ tâm thần.

Tại sao HIMS mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn

Cả hai đều xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), nhưng Hims & Hers mang đến cho nhà đầu tư một cơ hội ổn định và tài chính vững chắc hơn ở thời điểm này. Sự kết hợp của các danh mục chuyên môn mở rộng, khả năng chẩn đoán nâng cao, và tốc độ mở rộng quốc tế tạo ra một hệ sinh thái sức khỏe kỹ thuật số khác biệt với tiềm năng mở rộng dài hạn vượt trội.

Teladoc Health vẫn là một doanh nghiệp dẫn đầu về dịch vụ chăm sóc từ xa, nhưng việc phụ thuộc vào biến động nhu cầu tổ chức và phức tạp hoạt động đa phân khúc mang lại rủi ro thực thi cao hơn. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm khả năng tiếp xúc với dịch vụ chăm sóc sức khỏe tiêu dùng dựa trên đăng ký, kết hợp tiềm năng tăng trưởng quốc tế và mở rộng phạm vi lâm sàng, Hims & Hers là lựa chọn đầu tư hấp dẫn hơn trong bối cảnh cạnh tranh telehealth hiện nay.