Cách mở rộng cá cược thể thao của Robinhood có thể định hình lại quỹ đạo lợi nhuận của nó

Ngành công nghệ tài chính đã chứng kiến những đổi mới đáng kể kể từ khi Robinhood ra mắt thị trường công khai vào tháng 7 năm 2021, và sự chuyển hướng chiến lược mới nhất của công ty vào cá cược thể thao báo hiệu một bước ngoặt tiềm năng cho sự ổn định doanh thu. Khác với các nhà môi giới truyền thống, nền tảng ưu tiên di động này đã xây dựng danh tiếng dựa trên khả năng tiếp cận nhà đầu tư bán lẻ. Hiện tại, khi các thị trường dự đoán trưởng thành thành một đơn vị kinh doanh đáng kể, Robinhood đang định vị chính mình cạnh tranh trực tiếp với các nhà cái đã thành lập như DraftKings và FanDuel bằng cách tận dụng mùa cá cược NFL sinh lợi.

Lý do tài chính cho các thị trường dự đoán

Các dự báo nội bộ của Robinhood vẽ nên một bức tranh thuyết phục: các thị trường dự đoán dự kiến đạt doanh thu hàng năm là $300 triệu đô la vào năm 2025, đại diện cho một nguồn thu nhập lớn cho một công ty đã từng dựa vào khối lượng giao dịch biến động. Đà phát triển của nền tảng là rõ ràng—tháng 11 đã có hơn 3 tỷ hợp đồng thị trường dự đoán được giao dịch, tăng 20% so với hoạt động tháng 10.

Để có bối cảnh, toàn cảnh cá cược thể thao vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng vượt bậc. Kể từ khi hợp pháp hóa liên bang vào năm 2018, cá cược đã trở thành lĩnh vực cờ bạc phát triển nhanh nhất. Hiện hoạt động tại 35 bang cộng với Washington, D.C., ngành này dự kiến sẽ mở rộng từ khoảng $100 tỷ đô la lên hơn $187 tỷ đô la vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng hợp chất hàng năm là 11% trong suốt giai đoạn đó.

Tại sao cá cược NFL lại quan trọng ngay bây giờ

Các đề nghị cá cược dự đoán và cược parlay NFL của công ty khai thác vào một nhóm khách hàng tiềm năng đặc biệt: những người Mỹ trẻ tuổi ngày càng thích trải nghiệm cá cược ưu tiên di động. Theo phó chủ tịch JB Mackenzie, người dùng hiện có thể chọn từ các tổ hợp cá cược cố định bao gồm kết quả trận đấu, tổng điểm và chênh lệch điểm. Bắt đầu từ năm 2026, việc xây dựng parlay tùy chỉnh qua nhiều trận đấu NFL sẽ mở ra các cơ hội kiếm tiền bổ sung.

Thời điểm này thể hiện tính chiến lược. Với bóng đá playoff thu hút sự chú ý toàn quốc và mức độ tương tác cao nhất, Robinhood nắm bắt được cơ hội thu hút người dùng tập trung trong khi các đối thủ phân tán người dùng của họ qua các sản phẩm khác nhau.

Sự ổn định lợi nhuận: Thực sự là phần thưởng lớn

Lịch sử tài chính của Robinhood nhấn mạnh lý do tại sao doanh thu dự đoán lại quan trọng. Trong năm quý qua, công ty đã gặp khó khăn trong việc dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu hai lần, trong khi dự báo tổng doanh thu bị bỏ lỡ một lần—nhưng lần đó là nghiêm trọng. Doanh thu quý 4 năm 2024 đạt $637 triệu đô la so với kỳ vọng hợp đồng gần $930 triệu đô la, thể hiện mức thiếu hụt đáng lo ngại 31,5%.

Biến động lợi nhuận ròng theo quý càng làm nổi bật các vấn đề về tính biến động: Quý 3 tạo ra $556 triệu đô la lợi nhuận so với $916 triệu đô la của Quý 4. Dòng tiền hoạt động dao động mạnh hơn nữa, chuyển từ mức dương 3,509 tỷ đô la trong Quý 2 xuống âm 1,576 tỷ đô la trong Quý 3—một mức suy giảm 145%.

Một nguồn doanh thu ổn định từ các thị trường dự đoán đã được thiết lập có thể giảm đáng kể các bất thường về lợi nhuận này trong tương lai.

Đà tăng của cổ phiếu bất chấp các yếu tố cơ bản

Thị trường đã thưởng cho Robinhood một cách mạnh mẽ bất chấp những bất ổn trong thực thi gần đây. Cổ phiếu đã tăng khoảng 205% trong năm 2025, với các nhà phân tích duy trì quan điểm Mua Trung bình và xác định tiềm năng tăng giá 14% trong vòng mười hai tháng tới. Cấu trúc cổ phần phản ánh niềm tin của các tổ chức, với 93% sở hữu từ các tổ chức, vượt xa mức short interest tối thiểu là 5,78% của lượng cổ phiếu lưu hành.

Câu hỏi hấp dẫn cho năm 2026 là: liệu lĩnh vực các thị trường dự đoán có thể mang lại sự ổn định doanh thu đủ để biện minh cho các mức định giá như vậy không? Nếu Robinhood mở rộng thành công các dịch vụ cá cược NFL của mình đồng thời xây dựng chức năng parlay tùy chỉnh, câu trả lời có thể là có—và cổ phiếu có thể còn nhiều dư địa phát triển phía trước.