Các cổ phiếu công nghệ "Big 6" vẫn còn là những món hời bất chấp vị trí thống trị thị trường

Sáu công ty công nghệ lớn nhất trong S&P 500—Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Meta (META), Microsoft (MSFT), và Nvidia (NVDA)—đã mở rộng ảnh hưởng của mình đáng kể trong thập kỷ qua, hiện chiếm 31,2% tổng vốn hóa thị trường của chỉ số so với chỉ 11,2% vào năm 2013. Tuy nhiên, theo phân tích gần đây của UBS, sự tập trung chưa từng có này che giấu một câu chuyện định giá thú vị: các ông lớn này đang giao dịch ở mức nhân giá tương đối khiêm tốn mặc dù hiệu suất xuất sắc của họ.

Tăng trưởng lợi nhuận vượt xa mở rộng định giá

Thông tin chính đến từ Jonathan Golub, chiến lược gia chính về cổ phiếu Mỹ của UBS, người chỉ ra một sự phân kỳ quan trọng trong năm 2024. “Big 6” đã thúc đẩy 38,9% tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500, gần tám lần mức đóng góp 5% từ tất cả các thành phần còn lại. Tuy nhiên, định giá của họ chỉ tăng 5,8%, ít hơn nhiều so với mức tăng 8,6% của toàn thị trường. Động thái này—khi lợi nhuận xuất sắc đã nâng giá cổ phiếu một cách khiêm tốn hơn—đã tạo ra một tình huống mà các cổ phiếu này dường như khá rẻ dựa trên cơ sở định giá, ngay cả sau đà tăng trưởng thị trường vượt trội của họ.

2025: Lý do để tiếp tục kỳ vọng vào sức mạnh công nghệ

Nhìn về năm tới, lý do đầu tư vào “Big 6” càng trở nên thuyết phục hơn. Dự báo lợi nhuận cho thấy nhóm này dự kiến sẽ tăng trưởng 19,1% trong năm 2025, gần gấp đôi mức 10,8% dự kiến từ phần còn lại của S&P 500. Sự khác biệt về đà tăng trưởng lợi nhuận này đặc biệt đáng chú ý khi các dự báo của các nhà phân tích tiếp tục tăng lên trong khi dự báo cho các phân khúc thị trường khác đang giảm—một xu hướng dự kiến sẽ kéo dài suốt năm 2025.

Cơ hội nào là hấp dẫn nhất để đầu tư?

Trong số “Big 6”, tâm lý của các nhà phân tích về cơ hội hấp dẫn nhất có sự khác biệt. Nvidia nhận được nhiều lời kêu gọi lạc quan nhất, với mục tiêu giá trung bình là $177.08, dự báo tiềm năng tăng hơn 28% so với mức hiện tại. Apple, ngược lại, có mục tiêu trung bình khiêm tốn nhất là $245.28 mỗi cổ phiếu, thể hiện mức tăng dưới 1% theo dự báo của các nhà phân tích hiện tại.

Thông điệp chính: mặc dù đã định hình lại bức tranh thị trường, các cổ phiếu công nghệ “Big 6” dường như không quá quá mua hoặc đã được định giá đầy đủ, vị trí của chúng như những lợi thế tiềm năng trong việc tiếp tục dòng vốn của nhà đầu tư chuyển hướng vào các phân khúc tăng trưởng cao hơn.