2025-12-31 16:25:24

Wall Street đã gửi cho chó một token-passport, nhưng tiền thông minh đang đánh cắp AI-майнери

Khối lượng giao dịch hàng ngày đầu tiên của DOGE ETF là 17 triệu đô la — chỉ là bước đầu, cuộc di cư thực sự của cải diễn ra trên cấp độ dữ liệu

Nếu xem việc ra mắt DOJE ETF vào tháng 9 năm 2025 là đỉnh cao của thị trường crypto, thì đồng thời đó cũng là một nghi lễ loại bỏ ảo tưởng — khi "tài sản đùa" khoác áo và bước vào Sở Giao dịch Chứng khoán New York, mọi người nhận ra: lễ hội cảm xúc, dưới kính hiển vi của các nhà đầu tư tổ chức, cũng mong manh như bong bóng.

Nhưng điều tôi quan tâm là sự kiện khác xảy ra cùng thời điểm: tổng vốn hóa thị trường của các token AI-concept đã tăng nhẹ 210% trong quý 4, còn TVL (giá trị bị khóa tổng thể) của các dự án hạ tầng tính toán — hơn 470%. Đây không phải là phân biệt, mà là bỏ phiếu bằng chân — các khoản đầu tư đổ vào nơi có thay đổi thực sự.

01 Ng paradox của DOGE ETF: quy định ≠ khả năng chống sụp đổ

OCC (Cục Quản lý Tài chính Mỹ) ngày 9 tháng 12 đã cho phép các ngân hàng thực hiện "giao dịch không rủi ro với vốn chủ sở hữu", về lý thuyết sẽ bơm vào thị trường hàng trăm tỷ thanh khoản. Nhưng thực tế — DOGE giảm 38% sau khi ra mắt ETF — chính điều này chứng minh: quy định có thể giải quyết câu hỏi "có thể mua được", nhưng không trả lời câu hỏi "có nên giữ".

Nghiên cứu của giáo sư Shiller từ Đại học Yale tiết lộ sự thật khắc nghiệt: các tài sản phụ thuộc vào narrative, trong khủng hoảng thanh khoản sẽ chịu "gấp đôi cú đấm" — phải trải qua cả suy thoái cảm xúc lẫn khủng hoảng giá mà không có giá trị nội tại. Việc mất đi 13 tỷ đô la vốn của DOGE không phải là phản bội Wall Street, mà là trở về luật thị trường.

Vấn đề sâu xa là DOGE ETF được xây dựng theo cấu trúc của luật năm 1940, về cơ bản là một "trò chơi đóng gói". Nó vượt qua các yêu cầu về lưu trữ, nhưng không giải quyết tranh cãi chính: làm thế nào một tài sản, giá phụ thuộc vào tweet của Musk, có thể đáp ứng tiêu chuẩn quản lý rủi ro của các tổ chức?

02 Vành đai bảo vệ vô hình của token AI: từ narrative đến dòng tiền — "nhảy rủi ro"

Khi DOGE trong cơn hoảng loạn bán tháo, một bước đột phá mạnh mẽ trong lĩnh vực AI cho thấy sự tiến hóa quan trọng nhất năm 2025: giá trị không còn tập trung vào "cộng đồng", mà vào "lợi nhuận của giao thức".

Theo dữ liệu đầu tư mạo hiểm năm 2024, 31% vốn đổ vào AI, nhưng đó chỉ là chỉ số bên ngoài. Thực tế, kể từ quý 3 năm 2025, một số giao thức AI đã tạo ra lợi nhuận thực:

• Lợi nhuận của các nền tảng cho thuê công suất tính toán đạt tới 58%, cạnh tranh với các dịch vụ đám mây truyền thống

• Doanh thu của các giao thức trên thị trường mô hình AI tăng 300% so với quý trước, mong muốn của các nhà phát triển để trả phí — cao hơn nhiều so với dự kiến

• Tốc độ tiêu thụ token để chú thích dữ liệu vượt quá mức phát hành mới, kích hoạt chu kỳ giảm phát

Điều này khác biệt rõ rệt so với DOGE: giá trị của token AI giờ đây không dựa vào "người mua tiếp theo", mà dựa vào các khoản thanh toán hàng tháng của khách hàng doanh nghiệp cho tài nguyên tính toán.

03 Tại sao AI là "thực đơn mới" của Wall Street? Ba lý do

Lý do 1: Khả năng chuyển đổi mô hình định giá

Định giá các công ty công nghệ truyền thống — từ chip đến ứng dụng — có thể áp dụng cho lĩnh vực AI. Các nhà phân tích tổ chức không nghiên cứu triết lý "phi tập trung", mà chỉ dùng mô hình DCF để xác định giá trị hợp lý. Việc giảm ngưỡng vào thị trường đồng nghĩa với việc đẩy nhanh đầu tư.

Lý do 2: Niềm tin vào ưu tiên chính trị

Năm 2025, chính phủ Mỹ sẽ đưa "AI + sản xuất" vào chiến lược quốc gia, và lần đầu tiên trong danh sách mua sắm liên bang sẽ xuất hiện dịch vụ hạ tầng tính toán phi tập trung. Khi chính sách chuyển từ "quy định" sang "mua sắm", các giao thức AI nhận được ưu đãi tương tự như các dịch vụ đám mây ban đầu của nhà nước. Đây là mức độ hỗ trợ mà DOGE sẽ không bao giờ có.

Lý do 3: Điểm xác nhận kết quả then chốt

Sự kiện quan trọng — tháng 10 năm 2025: doanh thu quý của một giao thức AI phân tích dữ liệu vượt quá 50 triệu đô la, khách hàng là hai công ty trong chỉ số S&P 500. Đây là phân khúc dọc đầu tiên trong thị trường crypto có "lợi nhuận tổ chức". Khi doanh thu của giao thức đủ để trang trải chi phí thúc đẩy token, nền kinh tế chuyển từ mô hình kim tự tháp sang chu kỳ tích cực.

04 Chiến lược của tôi: thu thập "dầu kỹ thuật số" từ đáy cảm xúc

Sau ba chu kỳ thị trường bò và gấu, chiến lược chính của tôi là:

1. Tạo "chỉ số giá trị-cảm xúc" — cân bằng giữa giá trị và tâm trạng

Khi chỉ số sợ hãi và tham lam của crypto giảm xuống dưới 10 (cực đoan sợ hãi), và lợi nhuận của các giao thức AI tăng hơn 30 ngày liên tiếp, — đó là tín hiệu để tham gia tích cực. Sự lệch pha của tâm lý thị trường khỏi nền tảng là nguồn alpha tốt nhất.

2. Phân biệt "AI giả" và "lợi nhuận thực"

99% token AI — chỉ là hype dựa trên concept. Tiêu chí duy nhất của tôi — liệu giao thức trên blockchain có vượt quá chi phí lạm phát token của nó không. Hiện tại, có ít hơn 7 dự án như vậy.

3. Vòng lợi nhuận kép — tái đầu tư

Từ lợi nhuận từ token AI, tôi rút 50% để khóa, 30% tôi tái đầu tư vào BTC/ETH, 20% còn lại đầu tư vào các dự án hạ tầng AI sớm. Điều này tạo ra chu kỳ "hấp thụ giá trị — cô lập rủi ro — tái đầu tư hệ sinh thái".

Epilog: quy định là thuốc, giá trị là vốn

Khối lượng giao dịch DOGE ETF là 17 triệu đô la là bài kiểm tra của Wall Street về khả năng "tài sản dựa trên narrative" chịu đựng áp lực. Còn tăng trưởng 210% của vốn hóa AI là phần thưởng cho khả năng tạo dòng tiền — "dầu kỹ thuật số".

Tương lai của sự giàu có năm 2026 không nằm ở việc đóng gói cảm xúc, mà ở hạ tầng nền tảng có thể tăng cường lợi nhuận. Khi OCC mở cửa cho ngân hàng tiếp cận crypto, làn sóng đầu tiên không phải nhà đầu tư cá nhân, mà là các giao thức AI có kiểm toán quy định.

Bạn nghĩ ngành AI nào sẽ là ngành đầu tiên thể hiện "dự báo doanh thu trên 1 tỷ đô" — cho thuê công suất tính toán, thị trường dữ liệu, hay các AI agent?

— Nếu bài viết này khiến bạn phải suy nghĩ lại về logic đầu tư của mình, hãy chia sẻ nó cho các anh em còn đang chiến đấu trong meme-coins. Có thể đó chính là khởi đầu của sự khác biệt giàu có của bạn năm 2026.

Hãy theo dõi chúng tôi trong các phân tích sâu tiếp theo: làm thế nào công cụ mua lại không giới hạn (SRP) của Cục Dự trữ Liên bang, khi kết nối với thị trường crypto, sẽ định dạng lại các lãi suất trong DeFi — 5 nghìn tỷ đô la thanh khoản truyền thống, sẽ thay đổi hệ thống lãi suất?#加密行情预测 $DOGE
#repost

DOGE12,34%

BTC1,29%

ETH3,89%

DEFI3,28%

Xem bản gốc

币圈掘金人

2025-12-31 03:57:20

Wall Street đã cấp thẻ VIP cho Dogecoin, nhưng dòng tiền thông minh đang âm thầm vận chuyển các máy đào AI

Khối lượng giao dịch ngày đầu tiên của ETF DOGE chỉ là bước chân vào cửa, sự dịch chuyển thực sự của cải xảy ra ở tầng dữ liệu

Nếu nói ngày niêm yết của DOJE vào tháng 9 năm 2025 là điểm sáng của thị trường tiền mã hóa, thì đó cũng là một lễ hội loại bỏ ảo tưởng — khi "tài sản đùa" khoác áo vest bước vào NYSE, người ta mới nhận ra: cuộc vui do cảm xúc thúc đẩy, dưới kính hiển vi của dòng vốn tổ chức, mong manh như bong bóng khí.

Và điều tôi quan tâm là một sự kiện khác xảy ra cùng thời điểm: tổng giá trị thị trường của các token ý tưởng AI đã tăng trưởng âm thầm 210% trong Q4, trong đó các dự án hạ tầng tính toán đã tăng TVL (giá trị khóa tổng cộng) lên tới 470%. Đây không phải là phân hóa, mà là dòng vốn đang dùng chân để bỏ phiếu.

01 Mâu thuẫn của ETF DOGE: Tuân thủ ≠ Khả năng chống sụt giảm

OCC (Ủy ban Quản lý tiền tệ Hoa Kỳ) mới cho phép ngân hàng thực hiện "giao dịch vốn không rủi ro" vào ngày 9 tháng 12, về lý thuyết sẽ bơm vào thị trường hàng nghìn tỷ thanh khoản. Nhưng thực tế, sau khi ETF DOGE ra mắt, giá giảm 38% đã chứng minh rõ ràng: Tuân thủ chỉ giải quyết được vấn đề "có thể mua hay không", còn không thể trả lời "có đáng để giữ hay không".

Nghiên cứu của Giáo sư Shiller tại Yale đã tiết lộ một sự thật phũ phàng: các tài sản dựa trên kể chuyện, trong khủng hoảng thanh khoản sẽ gặp phải "hai lần chết" — vừa phải chịu đựng sự sụt giảm cảm xúc thị trường, vừa đối mặt với sự sụp đổ định giá thiếu nội tại. Việc DOGE mất 13 tỷ USD vốn hóa không phải là sự phản bội của Wall Street, mà là quy luật thị trường trở về đúng vị trí của nó.

Vấn đề sâu hơn là ETF DOGE sử dụng cấu trúc theo Đạo luật năm 1940, về bản chất là một "trò chơi đóng gói". Nó bỏ qua yêu cầu lưu ký, nhưng không giải quyết được mâu thuẫn căn bản: một tài sản được định giá dựa trên tweet của Elon Musk, làm thế nào để đáp ứng tiêu chuẩn kiểm soát rủi ro của các tổ chức?

02 Lợi thế cạnh tranh ngầm của token AI: Từ kể chuyện đến dòng tiền "rủi ro cao"

Khi DOGE bán tháo trong hoảng loạn, sức mạnh của lĩnh vực AI đã tiết lộ sự tiến hóa cốt lõi nhất của thị trường tiền mã hóa năm 2025: điểm neo giá trị chuyển từ "sự đồng thuận cộng đồng" sang "doanh thu giao thức".

Dữ liệu từ các quỹ đầu tư mạo hiểm năm 2024 cho thấy, 31% dòng vốn chảy vào AI, nhưng đó chỉ là bề nổi. Điều thực sự quan trọng là, bắt đầu từ Q3 năm 2025, một số giao thức AI đã tạo ra doanh thu thực:

• Nền tảng cho thuê tính toán phi tập trung đạt lợi nhuận gộp 58%, ngang bằng các nhà cung cấp đám mây truyền thống

• Doanh thu từ thị trường mô hình AI tăng 300% so với quý trước, ý muốn trả phí của nhà phát triển vượt xa mong đợi

• Token của mạng gắn nhãn dữ liệu tiêu thụ nhanh hơn lượng phát hành mới, bước vào chu kỳ giảm phát

Điều này về bản chất khác biệt so với DOGE: Giá trị của token AI không còn dựa vào "người nhận tiếp theo", mà dựa vào hóa đơn tính toán hàng tháng của khách hàng doanh nghiệp.

03 Tại sao AI là "thực đơn tiếp theo" của Wall Street? Ba bằng chứng

Chứng cứ 1: Tính di chuyển của mô hình định giá

Phương pháp định giá chuỗi ngành công nghiệp công nghệ truyền thống từ chip đến ứng dụng có thể áp dụng trực tiếp cho lĩnh vực AI. Các nhà phân tích tổ chức không cần học triết lý "phi tập trung", chỉ cần dùng mô hình DCF để tính ra giá hợp lý. Giảm rào cản nhận thức, nghĩa là dòng vốn sẽ vào nhanh hơn.

Chứng cứ 2: Tính chắc chắn của lợi ích chính sách

Năm 2025, chính phủ Mỹ sẽ đưa "AI + công nghiệp chế tạo" vào chiến lược quốc gia, danh sách mua sắm liên bang lần đầu tiên xuất hiện dịch vụ tính toán phi tập trung. Khi chính sách chuyển từ "quản lý" sang "mua sắm", nghĩa là các giao thức AI đã nhận được lợi ích mua sắm của chính phủ như đám mây đầu tiên. Sự bảo trợ này là thứ DOGE mãi không có được.

Chứng cứ 3: Điểm xác thực hiệu quả

Khoảnh khắc quan trọng xuất hiện vào tháng 10 năm 2025: một giao thức phân tích dữ liệu AI đạt doanh thu quý vượt 50 triệu USD, khách hàng gồm hai công ty trong S&P 500. Đây là lĩnh vực đầu tiên trong thị trường tiền mã hóa đạt được "doanh thu cấp tổ chức". Khi doanh thu của giao thức đủ để trang trải chi phí khuyến khích token, toàn bộ mô hình kinh tế sẽ tiến hóa từ cấu trúc Ponzi sang chu trình tích cực.

04 Chiến lược của tôi: Thu thập "dầu số" tại đáy cảm xúc

Sau ba chu kỳ bò và gấu, quy tắc hoạt động của tôi hiện tại là:

1. Xây dựng chỉ số "Giá trị - Cảm xúc"

Khi chỉ số sợ hãi tham lam của tiền mã hóa giảm xuống dưới 10 (cực kỳ sợ hãi), và doanh thu của các giao thức AI liên tục tăng trong 30 ngày, đó là tín hiệu nắm giữ mạnh. Sự lệch pha giữa cảm xúc thị trường và cơ bản thường là alpha lớn nhất.

2. Phân biệt "AI giả" và "doanh thu thực"

99% token AI chỉ là bắt chước ý tưởng. Chỉ số tôi quan tâm duy nhất là: liệu doanh thu của giao thức trên chuỗi có lớn hơn tỷ lệ lạm phát của token không. Hiện tại, số dự án đáp ứng tiêu chuẩn này không quá 7.

3. Vòng lặp lợi nhuận "hai vòng"

Lợi nhuận từ token AI, 50% rút ra giữ, 30% chảy về vị thế BTC/ETH nền tảng, 20% đầu tư vào hạ tầng AI sớm hơn. Tạo thành vòng khép kín "bắt giữ giá trị - cách ly rủi ro - tái đầu tư hệ sinh thái".

Kết luận: Tuân thủ là thuốc dẫn, giá trị là vốn gốc

Khối lượng giao dịch 17 triệu USD của ETF DOGE về bản chất là Wall Street đang thử nghiệm khả năng chịu đựng của "tài sản kể chuyện". Trong khi đó, sự tăng trưởng 210% về vốn hóa của lĩnh vực AI chứng minh thị trường đang thưởng cho "dầu số" có thể tạo dòng tiền.

Câu chuyện về sự giàu có năm 2026 không thuộc về cảm xúc được đóng gói, mà thuộc về hạ tầng có thể phát triển cơ chế doanh thu. Khi OCC mở cánh cửa ngân hàng cho tiền mã hóa, những đội ngũ mở rộng kinh doanh AI có đầy đủ báo cáo kiểm toán tuân thủ sẽ là những người đầu tiên xông vào, chứ không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Bạn nghĩ lĩnh vực AI nào sẽ sớm xuất hiện "đại unicorn" với doanh thu trên 100 triệu USD? Là cho thuê tính toán, thị trường dữ liệu, hay đại lý AI?

— Nếu bài viết này khiến bạn suy nghĩ lại về chiến lược phân bổ, hãy chia sẻ cho những người vẫn còn chiến đấu trong meme coin. Có thể đó chính là điểm khởi đầu của sự giàu có năm 2026 của các bạn.

Theo dõi chúng tôi, phần phân tích sâu kỳ tới: Khi công cụ mua lại không giới hạn của Fed (SRP) kết nối với thị trường tiền mã hóa, 5 nghìn tỷ USD thanh khoản truyền thống sẽ định hình lại hệ thống lãi suất của DeFi như thế nào?#加密行情预测 $DOGE

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.