Thị trường tiền điện tử vào năm 2025 có thể được mô tả như một sự cùng tồn tại của băng và lửa - hàng chục tỷ quỹ đang đổ vào các quỹ ETF giao ngay, trong khi 48 quốc gia trên thế giới đã hợp lực để mở ra một kỷ nguyên giám sát thuế nghiêm ngặt. Đằng sau bộ phim tương phản này, có một cú sốc dữ dội trong toàn ngành.

**ETF Ethereum của Mỹ đã trở thành công ty hấp thụ vàng lớn nhất**

Dữ liệu nói lên điều tốt nhất. Vào năm 2025, dòng tiền ròng của ETF giao ngay Ethereum ở Hoa Kỳ lên tới 9.686,3 triệu đô la. Toàn bộ câu chuyện được cô đọng trong 12 tháng này. Cơn điên cuồng mùa hè là dữ dội nhất - 5,43 tỷ đô la đổ vào chỉ trong tháng Bảy, tiếp theo là 3,87 tỷ đô la khác vào tháng Tám. Hai tháng này đã hỗ trợ phần lớn tăng trưởng của năm. Nhưng vào cuối năm, gió đột ngột thay đổi, với dòng tiền ròng hơn 2 tỷ USD trong hai tháng liên tiếp vào tháng 11 và tháng 12. Dòng tiền 389 triệu nhân dân tệ vào tháng 3 đã từng kìm hãm tâm lý thị trường, nhưng đã hoàn toàn bị kéo trở lại bởi đợt mua khổng lồ vào mùa hè sau đó. Xu hướng tàu lượn siêu tốc không chỉ phản ánh sức nóng của thị trường mà còn bộc lộ sự mong manh của nó.

**Bước ngoặt tiền điện tử của các quỹ có chủ quyền toàn cầu**

Các xu hướng sâu hơn đang nổi lên trong dòng vốn toàn cầu. Quy mô của các quỹ tài sản có chủ quyền toàn cầu đã đạt mức cao kỷ lục 15 nghìn tỷ USD. Trong số đó, ba quỹ lớn ở Trung Đông - Abu Dhabi, Kuwait và Qatar - đã chi hơn 20 tỷ USD trong lĩnh vực AI và kỹ thuật số. Những người nắm giữ tài sản dầu mỏ truyền thống này đang lặng lẽ xoay chuyển kỹ thuật số và sự quan tâm của họ đối với hệ sinh thái tiền điện tử đang tăng lên từng ngày.

**Thời gian giám sát đến như đã hứa**

Vào ngày đầu năm mới 2025, Vương quốc Anh đã dẫn đầu 48 quốc gia trong việc chính thức triển khai Khung báo cáo tài sản tiền điện tử (CARF). Những gì dường như là một ngày hòa bình thực sự đánh dấu sự khởi đầu chính thức của kỷ nguyên minh bạch thuế trong thế giới tiền điện tử. Kể từ đó, các sàn giao dịch phải thu thập lịch sử giao dịch đầy đủ của người dùng và báo cáo cho cơ quan thuế. Từ năm 2027, 75 quốc gia trên thế giới sẽ khởi động cơ chế trao đổi dữ liệu tự động và Mỹ cũng cho biết sẽ tham gia. Các hồ sơ giao dịch một thời bị che giấu đang dần chuyển sang ánh mặt trời.

**Một bước ngoặt tinh tế trong hệ sinh thái Ethereum**

Việc nâng cấp Ethereum vào năm 2025 vừa là cơ hội vừa là thách thức. Nâng cấp công nghệ đã giảm phí mạng chính, từ đó thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Layer2. Doanh thu Mainnet đã giảm mạnh, nhưng toàn bộ hệ sinh thái mạng đã trở nên tích cực hơn. Đối với kế hoạch nâng cấp giao thức bảo mật lên Ethereum, nó cũng phản ánh sự phát triển sinh thái này.

**Chiến lược tích trữ của Tether**

Tether, nhà phát hành USDT, tiếp tục thực hiện kế hoạch mua tài sản đầy tham vọng của mình vào năm 2025. Vào đêm giao thừa của Trung Quốc, 8.888 bitcoin đã được mua cùng một lúc và số lượng nắm giữ công khai hiện tại đã vượt quá 96.000, đứng thứ hai trong bảng xếp hạng nắm giữ bitcoin của doanh nghiệp tư nhân toàn cầu. Với chiến lược mua đều đặn 15% lợi nhuận hàng quý, thái độ tích trữ này không có dấu hiệu dừng lại trong ngắn hạn.

Đây là cách câu chuyện của thị trường mở ra - tiền nóng và giám sát lạnh đi đôi với nhau, đổi mới và chuẩn mực va chạm. Thế giới tiền điện tử vào năm 2026 có lẽ sẽ phức tạp và thú vị hơn.