Nói về chuyện này thật là quá đáng! ETH chỉ cần gần 4000 USD là bắt đầu "nhẹ chân", bề ngoài có vẻ như tin tức không đủ mạnh hoặc các nhà lớn đang xả hàng, nhưng ít ai để ý đến sự thật trên chuỗi. Những cá mập đã vào thị trường từ năm năm hoặc sáu năm trước, cầm những lượng token với chi phí cực kỳ thấp, đó mới là gánh nặng thực sự đè lên đầu ETH.

Trong tám năm làm việc trong thị trường tiền mã hóa, tôi có thể nói một cách trách nhiệm: Nếu không nghiên cứu phân phối các khoản nắm giữ, phân tích ETH giống như mù mò sờ voi. Một đám newbie ngày ngày chăm chăm nhìn biểu đồ nến đỏ xanh, không biết rằng thực sự thao túng thị trường ngắn hạn chính là những khoản nắm giữ cổ phiếu có chi phí thấp đến mức không thể tưởng tượng nổi của các cá mập cổ xưa đó. Tôi đã mất vài tháng để phân tích các sổ sách trên chuỗi, và dữ liệu tôi tổng hợp ra khiến tôi cảm thấy rất đau lòng:

Những ETH nắm giữ từ 5 đến 7 năm trung bình có chi phí chỉ 378 USD. Các bạn nghĩ xem, bây giờ nếu bán ra ở mức 4000 USD, lợi nhuận hơn 10 lần, ai mà không động lòng? Thậm chí còn đáng sợ hơn là thời điểm các cá mập này xả hàng cực kỳ chính xác đến mức đáng sợ. Tháng 3 năm 2024, ETH vừa chạm mốc 4000 USD, các cá mập cổ xưa đã bán ra 6 tỷ USD trong một ngày, khiến thị trường bị sốc nặng. Đến tháng 6, ETH lại vượt qua 4000 USD, lần này các cá mập còn tàn nhẫn hơn, áp lực bán ra trong một ngày lên tới 10 tỷ USD, kết quả là thị trường đảo chiều giảm. Đến năm 2025, tháng 9 và tháng 10 đặc biệt khủng khiếp — những khoản nắm giữ kéo dài 7 hoặc thậm chí 10 năm, gọi là "hóa thạch" cũng bắt đầu hoạt động, áp lực bán ra trong ngày thường vượt quá 5 tỷ USD. Quy luật rõ ràng: khi các khoản nắm giữ cổ xưa xuất hiện, ETH chắc chắn sẽ chạm đỉnh tạm thời.

Nói đi cũng phải nói lại, không phải tất cả đều là tin xấu...