Các hành động gần đây của Fed thực sự thú vị. Từ cuối năm 2025 đến đầu năm nay, họ đã bơm 74,6 tỷ USD thông qua cơ sở mua lại thường trực - đợt bơm vốn đơn lẻ lớn nhất kể từ đại dịch. Nhìn thấy con số này, nhiều người nghĩ ngay đến giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2020.

Vào thời điểm đó, quan chức này liên tục nói rằng "thị trường ổn định và mọi thứ đều bình thường", nhưng tình hình thực tế không hề đơn giản như vậy. Cốt truyện dường như đang lặp lại bây giờ. Có tin đồn rằng các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase đang bán khống hợp đồng tương lai bạc, nhưng tuyên bố chính thức vẫn giữ nguyên - đây chỉ là sự hỗ trợ thông thường của thị trường.

Hậu quả thông thường của việc bơm thanh khoản lớn như vậy là gì? Đồng đô la dễ chịu áp lực, trong khi các tài sản rủi ro như Bitcoin và cổ phiếu dễ dàng bị đẩy lên cao hơn. Giá Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng từ 89.000 USD đến 90.000 USD, và thậm chí còn có một số dấu hiệu mờ nhạt của xu hướng tăng. Từ góc độ này, thị trường dường như đang tiêu hóa thanh khoản mới này. Nhiều nhà giao dịch đang tự hỏi liệu vòng này có lớn hơn lần trước hay không.