Một thời khắc then chốt đang đến gần — tháng 5 năm 2026.

Khi Powell từ chức, chiếc máy của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ hoàn toàn đổi người điều hành. Người kế nhiệm tiềm năng là ai? Kevin Hasset, người bên cạnh Trump. Gã này nổi tiếng là hawkish — không, đúng hơn, là nổi tiếng với chính sách “cắt giảm lãi suất hawkish”.

Tại sao chuyện này lại quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa như vậy? Bởi vì hai người có quan điểm hoàn toàn khác nhau.

**Logic của Powell**: Chiến dịch chống lạm phát vẫn chưa thắng hoàn toàn, tiếp tục giữ thái độ thận trọng. Hạ lãi suất có thể, nhưng phải dựa vào dữ liệu. Cân bằng lạm phát và việc làm, đó mới là nhiệm vụ của Fed. Cách làm này an toàn, nhưng cũng chỉ an toàn — duy trì lãi suất ở mức cao, điều này thân thiện với tài chính truyền thống, nhưng lại kìm hãm động lực tăng trưởng.

**Ý kiến của Hasset**: Cuộc chiến chống lạm phát gần như đã thắng. Giờ còn giữ nguyên lãi suất cao? Ông ta trực tiếp gọi đó là “sự cứng nhắc chính trị”, không phải lý trí kinh tế. Ông công khai ủng hộ việc giảm lãi suất mạnh mẽ, trong số các ứng viên tiềm năng, ông là người có lập trường cực kỳ dovish.

Điều này không chỉ là điều chỉnh chính sách lãi suất. Xét sâu hơn, tính độc lập của Fed có thể đối mặt với thử thách chưa từng có. Chính sách sẽ phục vụ tăng trưởng kinh tế một cách trực tiếp hơn. Đối với thị trường tiền mã hóa? Điều này đồng nghĩa với sự thay đổi căn bản trong môi trường thanh khoản.

Trong môi trường lãi suất thấp, các tài sản rủi ro sẽ lấy lại sức hút, các tài sản biến động cao như Bitcoin, Ethereum sẽ có giá trị phân bổ rõ rệt hơn. Đây không chỉ đơn thuần là “hạ lãi suất tích cực”, mà còn là sự tái định hình toàn bộ logic định giá tài sản — từ ưu tiên ổn định sang ưu tiên tăng trưởng, từ phòng ngừa rủi ro sang tìm kiếm rủi ro.

**Vấn đề then chốt**: Hasset có thực sự thể lên vị trí cao hơn không? Sức ủng hộ của Trump, thái độ của Quốc hội, tất cả các biến số này sẽ ảnh hưởng. Nhưng với tư cách là nhà đầu tư, việc chuẩn bị trước cho sự thay đổi chính sách này dường như đã trở thành một điều tất yếu.