Gần đây, một biểu đồ dự báo về việc Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đã lan truyền trên Internet và có vẻ như nó đã bị "hư hỏng". Đừng phấn khích, hãy tháo dỡ nó một cách hợp lý.

"Kịch bản" này thực sự đến từ các nhà kinh tế của Barclays. Kế hoạch mà họ đưa ra là: cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 và một vòng khác vào tháng 6. Thoạt nhìn, nó trông khá cụ thể, và thực sự dễ dàng để cảm thấy như phần cuối của bộ phim truyền hình Mỹ đã bị khóa trước. Vấn đề là thái độ trong Fed hiện rất lạnh lùng. Biểu đồ chấm mới nhất tiết lộ ý tưởng thực sự - dự đoán của riêng họ về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 cũng là cắt giảm một lần và một số quan chức thậm chí còn muốn giữ nguyên hiện trạng. Khoảng cách này hơi lớn.

Dữ liệu nói lên điều gì? Đặt cược của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là khoảng 45%, nói thẳng ra, xác suất không cao. Mặc dù lạm phát đang giảm bớt, nhưng nó vẫn liên tục thay đổi và dữ liệu kinh tế vẫn kiên cường. Thái độ gần đây của Powell là "xem trước khi nói", và ông không vội vàng chút nào.

Hơn nữa, bất kỳ yếu tố bên ngoài nào cũng có thể phá vỡ lĩnh vực này. Nếu lạm phát đột ngột tăng trở lại, địa chính trị nóng lên hoặc chính sách tài khóa có động thái lớn, toàn bộ lịch trình cắt giảm lãi suất có thể phải được viết lại. Các cam kết của Fed không bao giờ chắc chắn, và kỳ vọng và thực tiễn của thị trường thường phải đảo ngược nhiều lần.

Dưới góc độ phân bổ tài sản, nếu thực sự bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết rằng trái phiếu sẽ cất cánh trước (nắm giữ lâu dài các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu kho bạc là một lựa chọn tốt); Sau đó là các cổ phiếu tăng trưởng (có chỗ để sửa chữa trong định giá lĩnh vực công nghệ và Nasdaq có thể mở ra một làn sóng cơ hội mới); Đối với thị trường tiền điện tử, nó biến động nhiều hơn và nó có thể nhanh chóng tăng khi tăng và rõ ràng khi giảm. Loại tài sản này phù hợp với những người tham gia chấp nhận rủi ro.

Logic cốt lõi là: cắt giảm lãi suất có thể xảy ra, nhưng đừng mong đợi nó đúng giờ và chính xác. Khung phân tích của Barclays chỉ là một tài liệu tham khảo và không nên được coi là "không thể tránh khỏi". Cách thực sự để kiếm tiền là đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu thực tế, thay vì bị bao quanh bởi nhiều "làn sóng giàu có" khác nhau