#加密货币监管政策 SEC đã ban hành "Thư không hành động" cho DTC và thị trường giải thích nó theo nhiều cách khác nhau. Nhiều người hào hứng khi thấy "cho phép token hóa" và cảm thấy rằng giao dịch 24/7 của chứng khoán Mỹ đã đến gần. Nhưng nếu bạn đọc kỹ tài liệu thì không đơn giản như vậy.

Logic cốt lõi là SEC chỉ miễn một số nghĩa vụ báo cáo thủ tục trong thời gian thí điểm DTC và không cấp phép thực chất cho việc áp dụng công nghệ mã hóa trên thị trường chứng khoán. Có một điểm khác biệt chính ở đây - DTC không trực tiếp phát hành hoặc giao dịch chứng khoán trên chuỗi, mà mã hóa quyền và lợi ích của chứng khoán hiện có, về cơ bản là "ánh xạ vốn chủ sở hữu" hoặc "biểu thức sổ cái".

Đánh giá từ các tín hiệu on-chain, tầm quan trọng của sự tương tác này thiên về việc "thử nghiệm" ở cấp độ tổ chức. Mã thông báo chỉ có thể được chuyển giữa các ví được DTC phê duyệt và tất cả các giao dịch chuyển đều được giám sát và ghi lại thông qua hệ thống LedgerScan, hệ thống này được tách biệt nghiêm ngặt với hệ thống thanh toán bù trừ lõi DTC. Thiết kế được kiểm soát chặt chẽ này cho thấy ý nghĩa của nó - quy định đã không nới lỏng các biện pháp phòng thủ chống lại rủi ro trong khi xác nhận tiềm năng của các ứng dụng blockchain.

Trên thực tế, việc mã hóa chứng khoán Mỹ đang hình thành hai con đường song song: một là sự lãnh đạo chính thức về cải thiện hiệu quả văn phòng (dòng DTCC/DTC), hướng đến thị trường bán buôn tổ chức; hai là khám phá front-end của các nền tảng môi giới (Robinhood, MSX, v.v.), liên quan đến nhiều trải nghiệm người dùng hơn. Cái trước là một nâng cấp công nghệ, và cái sau là một sự thay đổi thực sự trong hình thức thị trường.

Đừng mong đợi một sự thay đổi cơ bản trong cách Phố Wall hoạt động trong ngắn hạn, nhưng đó thực sự là một tín hiệu đáng để tiếp tục theo dõi - từ "có thể được thực hiện" đến "làm thế nào".