Polymarket bùng nổ giao dịch nội gián: ví kiếm được lợi nhuận 630.000 đô la trước vài giờ và các nhà lập pháp Hoa Kỳ muốn lập pháp để điều chỉnh nó

Dự đoán thị trường đang trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng, nhưng các lỗ hổng về quản lý cũng đã lộ diện. Theo dữ liệu trên chuỗi, ba ví nghi ngờ là nội bộ đã đặt cược trên Polymarket vài giờ trước khi Tổng thống Venezuela Maduro bị bắt, với tổng lợi nhuận vượt quá 63.000 USD. Sự kiện này đã thu hút sự chú ý của giới chính trị Mỹ, nghị sĩ Torres dự định đề xuất cấm các quan chức liên bang sử dụng thông tin không công khai để giao dịch trên thị trường dự đoán.

“Mẫu mực” của giao dịch nội bộ

Dữ liệu lợi nhuận của ba ví

Theo phân tích từ nền tảng theo dõi chuỗi Lookonchain, ba ví này thể hiện rõ đặc điểm của giao dịch nội bộ:

• Ví được tạo ra vài ngày trước và chuyên để đầu tư vào các sự kiện liên quan đến Venezuela
• Đặt cược vài giờ trước khi chính thức công bố bắt giữ Maduro
• Chỉ đặt cược vào các sự kiện liên quan đến Venezuela và Maduro, không có hoạt động đầu tư khác
• Hệ số lợi nhuận cao hơn nhiều so với mức trung bình của các nhà dự đoán thị trường thông thường

Các điểm đáng ngờ trong giao dịch nội bộ

Hành vi của các ví này cho thấy rõ sự bất đối xứng thông tin:

• Ví 0x31a5 đầu tư 34.000 USD và thu về 409.900 USD, cho thấy tài khoản này có độ chắc chắn cực cao về kết quả sự kiện
• Ba ví cùng đặt cược vài giờ trước khi công bố chính thức, thời gian rất đồng bộ
• Mục đích duy nhất của các ví này là đặt cược vào các sự kiện liên quan đến Venezuela, thể hiện rõ mục đích rõ ràng

Phản ứng của các cơ quan quản lý

Nội dung chính của dự luật Torres

Nghị sĩ Mỹ Rick Torres đã dự định đề xuất một dự luật vào năm 2026, nhằm mục đích chính là ngăn chặn các quan chức và nhân viên liên bang sử dụng thông tin không công khai của chính phủ để giao dịch trên thị trường dự đoán. Điều này cho thấy giới chính trị Mỹ đã nhận thức được rằng thị trường dự đoán có thể trở thành kênh mới của giao dịch nội bộ.

So với thị trường tài chính truyền thống, việc quản lý thị trường dự đoán rõ ràng còn nhiều khoảng trống. Mặc dù Kalshi và Polymarket đều tuyên bố có quy tắc cấm giao dịch nội bộ, nhưng về mặt thực thi, thiếu các cơ chế giám sát hiệu quả.

Tốc độ tăng trưởng nhanh của thị trường dự đoán và sự chậm trễ trong quản lý

Theo dữ liệu mới nhất, thị trường dự đoán đạt kỷ lục 18,8 tỷ USD giao dịch vào tháng 12 năm 2025. Trong đó, Kalshi và Opinion Labs đóng góp 6,7 tỷ USD mỗi bên, Polymarket đóng góp 5,3 tỷ USD. Sự tăng trưởng theo cấp số nhân này đã thu hút nhiều tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia, nhưng tốc độ xây dựng khung quản lý còn chậm hơn nhiều.

Các dự đoán trong ngành cho rằng, khối lượng giao dịch hàng năm của thị trường dự đoán có thể đạt 40 tỷ USD vào năm 2026, và trong vòng mười năm có thể vượt quy mô 1 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, nếu các vấn đề về quản lý không được giải quyết, sự tăng trưởng này có thể đối mặt với rủi ro chính sách.

Xu hướng quản lý thị trường dự đoán trong tương lai

Các hướng chính sách khả thi

Dựa trên các sự kiện hiện tại và phản ứng của giới chính trị Mỹ, các hướng quản lý thị trường dự đoán có thể bao gồm:

• Thiết lập lệnh cấm giao dịch đối với các quan chức và nhân viên chính phủ
• Yêu cầu các nền tảng thị trường dự đoán xây dựng các cơ chế xác thực danh tính và giám sát giao dịch chặt chẽ hơn
• Truy xuất nguồn gốc thông tin của các giao dịch lớn
• Phối hợp với các cơ quan quản lý tài chính (như SEC), xác định rõ phạm vi quản lý thị trường dự đoán

Ảnh hưởng đến các nhà tham gia thị trường

Theo quan điểm cá nhân, các sự kiện này dù có thể gây áp lực ngắn hạn đối với sự phát triển của thị trường dự đoán, nhưng về lâu dài, việc quản lý hợp lệ sẽ có lợi cho sự phát triển lành mạnh của ngành. Khung quản lý chặt chẽ sẽ nâng cao rào cản gia nhập, đồng thời tăng cường uy tín của thị trường.

Đối với các nhà tham gia bình thường, cần nhận thức rằng thị trường dự đoán dù cung cấp cơ hội đầu tư mới, nhưng cũng đối mặt với rủi ro bất đối xứng thông tin. Khác với thị trường tài chính truyền thống, giá cả trên thị trường dự đoán thường bị ảnh hưởng bởi sự chênh lệch thông tin của các bên tham gia, chính điều này khiến giao dịch nội bộ dễ xảy ra hơn.

Tóm tắt

Vấn đề giao dịch nội bộ trong thị trường dự đoán đã không còn là lý thuyết nữa mà đã trở thành rủi ro thực tế. Lợi nhuận 63.000 USD dù không lớn trong thị trường tài chính, nhưng các lỗ hổng quản lý lộ ra lại đáng để chú ý. Dự luật của nghị sĩ Torres cho thấy, việc siết chặt quản lý thị trường dự đoán đã trở thành xu hướng tất yếu.

Đối với các nhà tham gia ngành, điểm mấu chốt là: Thứ nhất, thị trường dự đoán đang chuyển từ công cụ ngách thành nền tảng tài chính chính thống, nhưng khung quản lý vẫn chưa hoàn thiện; Thứ hai, rủi ro giao dịch nội bộ dễ bị lợi dụng hơn trên các nền tảng này; Thứ ba, các chính sách quản lý trong tương lai có thể ảnh hưởng lớn đến cấu trúc thị trường và cách tham gia. Sự phát triển của thị trường dự đoán trong tương lai phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa tốc độ tăng trưởng nhanh và quản lý hợp lệ.