BTC vượt mốc 90.000 USD: Dòng vốn tổ chức chảy trở lại và các yếu tố vĩ mô tích cực kết hợp

Bitcoin (BTC) giá đã lần đầu tiên vượt mốc 90.000 USD kể từ giữa tháng 12 năm 2025, hiện đang ở mức 91.313,75 USD, tăng 1,57% trong 24 giờ. Đợt phục hồi này không chỉ do một yếu tố đơn lẻ mà là kết quả của sự phối hợp giữa dòng vốn ETF giao ngay chảy trở lại, cải thiện thanh khoản vĩ mô và kỳ vọng về quy định. Trong đó, thị trường ETF giao ngay Bitcoin của Mỹ sau hai tuần liên tiếp rút vốn đã ghi nhận khoảng 4,59 tỷ USD dòng chảy ròng trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 1, trở thành hỗ trợ quan trọng.

Dòng vốn tổ chức chảy trở lại: Từ rút ròng sang dòng chảy ròng

Chuyển động dòng vốn của ETF giao ngay thường phản ánh thái độ thực sự của các nhà đầu tư tổ chức. Các tin tức nhanh cho thấy các sản phẩm của các tổ chức hàng đầu trở thành động lực chính của đợt phục hồi này. Quỹ iShares Bitcoin Trust và ETF Bitcoin của Fidelity lần lượt ghi nhận dòng vốn ròng hàng trăm triệu USD, điều này mang ý nghĩa rất lớn.

Tại sao việc các tổ chức mua vào lại quan trọng như vậy

Việc liên tục mua vào ETF giao ngay ảnh hưởng trực tiếp đến cấu trúc cung cầu của Bitcoin. Khi các tổ chức mua vào số lượng lớn qua ETF, điều này tương đương với việc hấp thụ thanh khoản từ thị trường, đẩy giá lên và duy trì mức hỗ trợ. Dữ liệu cho thấy, dòng vốn ròng trong tuần đạt 4,59 tỷ USD đủ để giữ vững vị trí của BTC quanh mức 90.000 USD.

Ngược lại, trước đó hai tuần liên tiếp rút vốn đã khiến thị trường lo ngại về sự thiếu tự tin của các tổ chức. Hiện tại, sự chuyển hướng này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang lấy lại niềm tin vào triển vọng trung hạn và ngắn hạn của Bitcoin. Sự phục hồi này không phải là mù quáng mà dựa trên đánh giá về sự cải thiện của môi trường vĩ mô.

Thanh khoản vĩ mô: Giảm thiểu rủi ro chênh lệch lãi suất Nhật Bản

Các yếu tố vĩ mô được đề cập trong các tin tức nhanh cũng không thể bỏ qua. Gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã giảm từ mức cao, đồng USD so với yên Nhật cũng yếu đi, điều này làm giảm lo ngại về các vị thế chênh lệch lãi suất Nhật Bản (Arbitrage Nhật Bản) tập trung đóng cửa.

Rủi ro đóng cửa chênh lệch lãi suất Nhật Bản là gì

Chênh lệch lãi suất Nhật Bản đề cập đến chiến lược vay yên Nhật trong môi trường lãi suất thấp của Nhật Bản rồi đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn (như tiền điện tử). Khi USD tăng giá, yên Nhật giảm giá, các giao dịch này đối mặt với áp lực đóng cửa lớn, thường dẫn đến bán tháo trên thị trường. Rủi ro đóng cửa chênh lệch lãi suất Nhật Bản từng là nguyên nhân chính gây ra nhiều đợt giảm mạnh trong năm 2024.

Hiện tại, áp lực yên Nhật tăng giá đã giảm bớt, loại bỏ một rủi ro giảm giá quan trọng. Đồng thời, kỳ vọng về thanh khoản toàn cầu được cải thiện, các tài sản rủi ro thu hút dòng vốn trở lại, Bitcoin – đại diện của tài sản rủi ro – lại trở thành người hưởng lợi. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất vào tháng 3 vẫn còn, điều này càng nâng cao khẩu vị rủi ro.

Kỳ vọng quy định: Dấu hiệu dòng vốn dài hạn vào thị trường

Chính sách cũng mang đến những tin vui. Tiến trình thúc đẩy dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ đang tiến triển, nâng cao kỳ vọng về sự hợp pháp hóa và dòng vốn dài hạn. Mặc dù nội dung cụ thể và thời gian thông qua còn chưa rõ ràng, nhưng chính việc thúc đẩy này đã gửi đi một tín hiệu: hệ thống tài chính chính thống đang dần chấp nhận tài sản mã hóa.

Nếu dự luật này được thông qua thuận lợi, sẽ giúp mở rộng sự tham gia của các tổ chức vào thị trường Bitcoin và tiền điện tử, cải thiện cân bằng cung cầu trung hạn. Đây chính là lý do tại sao các nhà đầu tư tổ chức lại chọn tăng tỷ lệ phân bổ vào thời điểm này.

Tâm lý thị trường: Giai đoạn bán quá mức trong trạng thái cực kỳ sợ hãi

Điều đáng chú ý là, mặc dù giá đã phục hồi rõ rệt, chỉ số sợ hãi và tham lam của Bitcoin vẫn nằm trong vùng “cực kỳ sợ hãi”. Tâm lý này và giá cả thường có mối liên hệ trái chiều như thế nào?

Ý nghĩa của sự trái chiều

Khi giá tăng nhưng tâm lý vẫn cực kỳ sợ hãi, điều này cho thấy các nhà tham gia thị trường chưa hoàn toàn tin tưởng vào khả năng duy trì của đợt phục hồi này. Sự hoài nghi này chính là dư địa cho sự phục hồi tiếp theo. Thông thường, giai đoạn cực kỳ sợ hãi là biểu hiện của bán quá mức theo chu kỳ, sau đó thường đi kèm với sự phục hồi tâm lý và giá tiếp tục tăng.

Từ góc độ này, việc vượt qua mốc 90.000 USD có thể chỉ mới là bước bắt đầu của quá trình phục hồi, chứ chưa phải là điểm kết thúc.

Phân tích kỹ thuật: Các đường trung bình quan trọng và mục tiêu giá

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin vẫn đang dao động dưới các đường trung bình quan trọng, nhưng miễn là mức hỗ trợ 90.000 USD không bị phá vỡ một cách hiệu quả, mục tiêu ngắn hạn có thể hướng tới 95.000 USD, trung hạn là 100.000 USD – mức tâm lý quan trọng.

Rủi ro và cơ hội

Ngược lại, nếu chính sách vĩ mô hoặc dòng vốn ETF lại yếu đi, rủi ro kiểm tra lại vùng 80.000 USD vẫn còn. Điều này có nghĩa là mức 90.000 USD hiện tại là một ngưỡng phân水—khả năng chuyển đổi thành hỗ trợ hiệu quả sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của Bitcoin trong giai đoạn tới.

Các tin tức liên quan còn cho thấy, một cá mập lớn đã rút 800 BTC từ Bitfinex trong 24 giờ qua, tích trữ 1000 BTC trong 6 ngày qua, trị giá khoảng 89,04 triệu USD. Hành động tích trữ của các cá mập này thường được xem là tín hiệu tăng giá. Đồng thời, Tether đã mua vào 8888.8888888 BTC trong quý 4, cho thấy sự nhiệt huyết của các tổ chức và cá mập trong việc phân bổ Bitcoin.

Tóm lại

Việc Bitcoin vượt mốc 90.000 USD không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là kết quả của dòng vốn ETF giao ngay chảy trở lại, cải thiện thanh khoản vĩ mô và kỳ vọng về quy định cộng hưởng. Niềm tin của các tổ chức được phục hồi, rủi ro chênh lệch lãi suất Nhật Bản giảm bớt, kỳ vọng chính sách tích cực và sự bán quá mức trong trạng thái cực đoan đã cùng nhau thúc đẩy đợt phục hồi này.

Việc vượt qua 90.000 USD có thể trở thành hỗ trợ thực sự hay không là điều then chốt. Nếu giữ vững được mức này, mục tiêu ngắn hạn là 95.000 USD, trung hạn là 100.000 USD. Tuy nhiên, tâm lý cực kỳ sợ hãi của thị trường cũng cảnh báo rằng đợt phục hồi này vẫn cần theo dõi chặt chẽ, đặc biệt là dòng vốn ETF và các biến động chính sách vĩ mô trong thời gian tới.