Các quỹ tổ chức quay trở lại và nhu cầu phục hồi, tại sao Tom Lee vẫn kiên định lạc quan về Bitcoin lên đến 180.000 USD

Bitcoin giảm từ đỉnh 126,000 USD vào đầu tháng 10 xuống còn 85,000 USD, trải qua hơn hai tháng điều chỉnh dài hạn. Nhưng sau khi bước vào tháng 1 năm 2026, thị trường dần xuất hiện dấu hiệu phục hồi. Vào đầu năm, ETF giao ngay Bitcoin đã ghi nhận dòng chảy ròng 3,35 tỷ USD, dòng vốn tổ chức bắt đầu chảy trở lại. Trong bối cảnh này, cộng sự quản lý của Fundstrat Global Advisors, Tom Lee, một lần nữa nhấn mạnh quan điểm tăng giá, dự đoán Bitcoin có thể đạt 180,000 USD trong chu kỳ tới. Đây không chỉ là một con số, mà còn phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong cấu trúc thị trường.

Từ đỉnh cao đến đáy thấp, rồi đến phục hồi

Sự giảm giá của Bitcoin không phải là vô cớ. Từ đỉnh 126,000 USD vào đầu tháng 10, các điều chỉnh tiếp theo bị áp lực bởi nhiều yếu tố: sự bất ổn gia tăng của thị trường tài chính toàn cầu, hoạt động giao dịch của các tổ chức giảm vào cuối năm, các đợt bán tháo liên quan đến thuế và các yếu tố khác đan xen, khiến giá liên tục chịu áp lực. Đồng thời, dòng vốn vào ETF giao ngay Bitcoin cũng chậm lại, tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng.

Nhưng sự điều chỉnh này chỉ là tạm thời. Sau khi bước vào năm 2026, tình hình đã có sự chuyển biến rõ rệt.

Cải thiện cấu trúc dòng vốn, tín hiệu tổ chức rõ ràng

Bằng chứng trực tiếp nhất của sự phục hồi đến từ dòng vốn. Vào đầu năm, ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng chảy ròng khoảng 3,35 tỷ USD, phản ánh sự phục hồi trong sở thích rủi ro của các tổ chức và dòng vốn dài hạn. Đáng chú ý hơn, các dòng vốn này đến từ các tổ chức chính thống thực sự.

Dữ liệu cho thấy, quỹ tín thác Bitcoin iShares của BlackRock (IBIT) đã tích lũy dòng vốn vào cuối năm 2025 lên tới 24,7 tỷ USD, trong khi ETF giao ngay Bitcoin của Mỹ trong năm đã có dòng chảy ròng khoảng 31,77 tỷ USD. Những con số này nói lên điều gì — Bitcoin đang chuyển từ một tài sản đầu cơ sang một tài sản phân bổ chính thống.

Logic cốt lõi của Tom Lee dựa trên quan sát này:

• Cấu trúc thị trường dần trưởng thành, sự tham gia của tổ chức liên tục tăng
• Phổ biến của ETF Bitcoin đã thay đổi đặc tính thị trường
• Môi trường pháp lý ngày càng rõ ràng, giảm thiểu rủi ro gia nhập của các tổ chức
• Hành vi của các nhà nắm giữ dài hạn thay đổi, giảm áp lực bán tháo

Dữ liệu on-chain xác nhận nhu cầu đang ấm lên

Không chỉ dòng vốn, dữ liệu on-chain cũng kể một câu chuyện. Gần đây, các số liệu theo dõi cho thấy, một số địa chỉ nắm giữ dài hạn đã chuyển từ giảm bán sang tích trữ, với lượng mua ròng hàng ngày vượt quá 10,700 BTC, giúp giảm bớt áp lực bán tháo. Đồng thời, các doanh nghiệp như Strategy liên tục tăng cường nắm giữ Bitcoin, giữ cho thị trường ổn định trong giai đoạn điều chỉnh.

Thông điệp này đặc biệt quan trọng vì nó cho thấy các tổ chức không chỉ thụ động phân bổ qua ETF mà còn chủ động tăng cường nắm giữ. Đây là tín hiệu thực sự tích cực, không phải là giao dịch ngắn hạn.

Các mức hỗ trợ chính và triển vọng phía sau

Xét về kỹ thuật, các nhà phân tích thường chú ý đến mức hỗ trợ quan trọng quanh 85,000 USD. Hiện tại, BTC đã ổn định ở mức 91,320 USD, tăng 2.06% trong 24 giờ và tăng 4.10% trong 7 ngày. Nếu BTC có thể duy trì trên mức 90,000 USD, điều này có thể xác nhận xu hướng tăng mới.

Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thanh khoản vĩ mô và mối liên hệ giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ vẫn sẽ là các biến số ảnh hưởng đến xu hướng năm 2026. Nhưng xét về cấu trúc nhu cầu, mục tiêu 180,000 USD mà Tom Lee đề xuất đang dần chuyển từ “dự đoán táo bạo” sang “mục tiêu khả thi”.

Tóm lại

Sự phục hồi của Bitcoin không phải là một sự kiện cô lập, mà là biểu hiện của sự tối ưu hóa sâu sắc trong cấu trúc thị trường. Dòng vốn tổ chức chảy trở lại, các nhà nắm giữ dài hạn tăng cường nắm giữ, hệ thống ETF hoàn thiện — tất cả các yếu tố này đều hướng đến một hướng: thị trường đang chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới. Từ đỉnh 126,000 USD đến hơn 90,000 USD hiện tại, điều chỉnh là phản ứng bình thường của thị trường. Logic của Tom Lee về việc tăng giá lên 180,000 USD không nằm ở con số đó, mà ở sự thay đổi trong cấu trúc thị trường mà ông quan sát thấy — lần này, các tổ chức thực sự tham gia, không còn là sân khấu riêng của nhà đầu tư nhỏ lẻ.