Dự báo vàng 2026: Liệu có tiến gần đến 5000 đô la? Phân tích toàn diện các yếu tố hỗ trợ

Chứng vàng năm 2025 đã ghi nhận mức tăng đáng chú ý, khi chạm mức 4300 USD/oz vào giữa tháng 10 trước khi giảm xuống khoảng 4000 USD vào tháng 11. Nhưng câu hỏi đang được các nhà đầu tư quan tâm ngày hôm nay: Dự báo giá vàng 2026 có vượt qua mức 5000 USD không?

Câu trả lời phụ thuộc vào một loạt các yếu tố kinh tế và địa chính trị sẽ định hướng con đường của kim loại vàng trong năm tới.

Các nhà phân tích nói gì về dự báo giá vàng 2026?

Các ngân hàng đầu tư lớn không giấu được sự lạc quan:

HSBC dự đoán đà tăng hướng tới 5000 USD trong nửa đầu năm 2026, với trung bình hàng năm ở mức 4600 USD.

Ngân hàng Mỹ (Bank of America) nâng dự báo lên 5000 USD như mức đỉnh tiềm năng, nhưng cảnh báo về các đợt điều chỉnh ngắn hạn do chốt lời.

Goldman Sachs điều chỉnh dự báo lên 4900 USD/oz.

J.P. Morgan dự đoán vàng sẽ đạt khoảng 5055 USD vào giữa năm 2026.

Phạm vi rộng hơn giữa các nhà phân tích dao động từ 4800 đến 5000 USD như mức đỉnh, với trung bình hàng năm từ 4200 đến 4800 USD.

Các yếu tố hỗ trợ dự báo tăng giá vàng

1. Nhu cầu đầu tư đạt mức cao kỷ lục

Dữ liệu từ Hội đồng vàng thế giới cho thấy tổng nhu cầu trong quý 2 năm 2025 đạt 1249 tấn, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, các con số ấn tượng hơn đến từ các quỹ ETF vàng, thu hút dòng vốn lớn đẩy tổng tài sản quản lý lên 472 tỷ USD, với lượng nắm giữ gần 3838 tấn, cao hơn 6% so với quý trước.

Điều này có nghĩa là vàng đã gần chạm mức đỉnh lịch sử khoảng 3929 tấn, cho thấy sức hút đầu tư của kim loại quý vẫn còn mạnh mẽ.

( 2. Các ngân hàng trung ương đẩy mạnh mua vào kỷ lục

Dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương không ngừng tăng. Trong quý 1 năm 2025, các tổ chức này đã bổ sung 244 tấn, cao hơn 24% so với trung bình quý của 5 năm trước.

Quan trọng hơn: 44% ngân hàng trung ương toàn cầu hiện đang nắm giữ dự trữ vàng, so với 37% vào năm 2024. Sự chuyển đổi này phản ánh mong muốn đa dạng hóa khỏi đồng USD.

Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ dẫn đầu xu hướng này. Chỉ riêng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua thêm hơn 65 tấn trong nửa đầu năm 2025, hoàn thành 22 tháng liên tiếp mua vào.

) 3. Cung vàng không theo kịp nhu cầu tăng cao

Dù các mỏ khai thác đã sản xuất 856 tấn trong quý 1 năm 2025 ###mức cao kỷ lục###, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm này vẫn chưa đủ để lấp đầy khoảng cách cung cầu.

Tệ hơn nữa: Vàng tái chế giảm khoảng 1% trong cùng kỳ, do các nhà nắm giữ thích giữ vàng kỳ vọng vào lợi nhuận trong tương lai.

Về chi phí, chi phí khai thác trung bình đã tăng lên 1470 USD/oz, mức cao nhất trong vòng một thập kỷ. Điều này đồng nghĩa với việc tăng sản lượng sẽ vẫn tốn kém và chậm lại.

( 4. Chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giảm lãi suất ** 25 điểm cơ bản vào tháng 10 năm 2025**, đưa phạm vi lãi suất về 3.75-4.00%. Các dự báo cho thấy còn nhiều đợt cắt giảm nữa.

Thị trường đang định giá khả năng giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm 2025, là lần thứ ba trong năm. Một số báo cáo của ngân hàng dự đoán lãi suất sẽ về mức 3.4% vào cuối 2026.

Giảm lãi suất = lợi tức thực thấp hơn = sức hấp dẫn của vàng )một tài sản không sinh lãi nhưng giữ giá trị###.

( 5. Đồng USD yếu thúc đẩy vàng

Chỉ số USD giảm khoảng 7.64% từ đỉnh đầu năm đến ngày 21 tháng 11 năm 2025. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.6% xuống còn 4.07%.

Sự giảm đồng thời này đã góp phần nâng cao sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt khi mối quan hệ nghịch đảo giữa USD và vàng đã được thiết lập từ lâu.

) 6. Nợ toàn cầu gia tăng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Nợ công toàn cầu đã vượt quá 100% GDP, theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF). Con số này đã gây ra những lo ngại nghiêm trọng về khả năng duy trì các chính sách tài chính.

Khoảng 42% các quỹ phòng hộ lớn đã tăng vị thế vàng trong quý 3 năm 2025, nhằm bảo vệ khỏi biến động thị trường.

7. Không chắc chắn địa chính trị thúc đẩy mua vào

Tình hình địa chính trị bất ổn trong năm 2025 đã đẩy nhu cầu vàng tăng 7% hàng năm. Các xung đột thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cùng căng thẳng ở Trung Đông và Đài Loan, đã khiến các quỹ tăng lượng nắm giữ.

Khi các căng thẳng này leo thang, giá vàng đã tăng từ 3400 USD vào tháng 7 lên 4300 USD vào tháng 10.

Những thách thức có thể hạn chế đà tăng dự báo giá vàng 2026

Dù lạc quan, vẫn có những yếu tố có thể cản trở đà tăng:

Chỉnh sửa chốt lời: HSBC cảnh báo rằng nửa cuối năm 2026 có thể chứng kiến đợt điều chỉnh về mức 4200 USD nếu nhà đầu tư bắt đầu chốt lời.

Kiểm nghiệm độ tin cậy của giá: Goldman Sachs cho rằng duy trì trên 4800 USD có thể sẽ đặt ra “bài kiểm tra khả năng” của vàng, đặc biệt khi nhu cầu công nghiệp yếu đi.

Chấn động kinh tế tiềm ẩn: HSBC loại trừ khả năng giảm xuống dưới 3800 USD trừ khi xảy ra cú sốc kinh tế lớn, nhưng khả năng đó vẫn còn.

Phân tích kỹ thuật: Các biểu đồ nói gì?

Vàng đã đóng cửa ngày 21 tháng 11 năm 2025 ở mức 4065 USD, sau khi chạm mức 4381.44 USD ngày 20 tháng 10.

Giá đã phá vỡ kênh tăng giá ngắn hạn mới, nhưng vẫn giữ vững đường xu hướng chính nối các đáy quanh 4050 USD.

Mức hỗ trợ quan trọng: 4000 USD. Nếu phá vỡ dưới dạng đóng cửa ngày rõ ràng, giá có thể hướng tới 3800 USD ###tỷ lệ Fibonacci 50%###.

Ngược lại, mức kháng cự đầu tiên: 4200 USD, tiếp theo là 4400 và 4680 USD.

Chỉ số RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) (RSI) duy trì quanh mức 50, cho thấy trạng thái trung lập hoàn toàn giữa mua và bán, không quá mua hay quá bán ở bất kỳ hướng nào.

Chỉ số MACD vẫn duy trì trên mức 0, xác nhận xu hướng chung đang tăng.

Dự báo kỹ thuật: Giao dịch đi ngang trong xu hướng tăng giữa 4000 và 4220 USD trong ngắn hạn, với hình ảnh tích cực được duy trì miễn là giá vẫn trên đường xu hướng chính.

Cách tận dụng dự báo giá vàng

Nếu bạn muốn đầu tư vào vàng, có một số lựa chọn:

• Mua vàng vật chất: vàng miếng, vàng miếng, tiền xu vàng
• Quỹ ETF vàng: theo dõi giá vàng mà không cần sở hữu vật chất
• Cổ phiếu các công ty khai thác vàng: tận dụng biến động giá vàng với đòn bẩy cao
• Hợp đồng CFD: giao dịch ngắn hạn dựa trên biến động giá

Lưu ý quan trọng: Hợp đồng CFD có rủi ro cao và cơ hội lớn cùng lúc. Hãy chọn nền tảng giao dịch uy tín, cung cấp biểu đồ nâng cao, thực thi nhanh và dịch vụ khách hàng tốt.

Tóm lại: Chúng ta chờ đợi gì từ 2026?

Dự báo giá vàng 2026 cho thấy phạm vi rộng, nhưng xu hướng chung vẫn là tăng. Các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư đều thúc đẩy nhu cầu, trong khi nguồn cung gặp hạn chế.

Nếu lợi tức thực tiếp tục giảm và đồng USD yếu đi, thì dự báo vượt qua 5000 USD hoặc thậm chí cao hơn của vàng là hoàn toàn khả thi.

Tuy nhiên, nếu niềm tin vào thị trường tài chính phục hồi và lạm phát giảm nhanh, vàng có thể bước vào giai đoạn ổn định kéo dài hơn, làm chậm lại các mức mục tiêu này.

Bài học quan trọng: Theo dõi chính sách của các ngân hàng trung ương, tăng trưởng kinh tế toàn cầu và các căng thẳng địa chính trị. Ba yếu tố này sẽ định hình con đường của kim loại vàng trong năm tới.