Tại sao giá vàng có thể tiếp tục đà tăng vượt mốc $4,350: Chính sách nới lỏng của Fed và căng thẳng địa chính trị thúc đẩy sức mạnh của XAU/USD

Vàng tiếp tục duy trì đà ấn tượng, giao dịch gần mức $4,345 khi các nhà đầu tư cân nhắc nhiều yếu tố thúc đẩy tăng giá so với áp lực chốt lời. Hiệu suất vượt trội của kim loại vàng—lợi nhuận hàng năm 65% trong năm 2025, đánh dấu năm mạnh nhất kể từ 1979—phản ánh một sự thay đổi căn bản trong động thái thị trường hướng tới 2026.

Cắt giảm lãi suất của Fed định hình triển vọng dự đoán giá vàng 2030

Thái độ ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang đang nổi lên như một nền tảng hỗ trợ cấu trúc cho vàng. Sau khi giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.50%-3.75%, các quan chức đã thể hiện sự sẵn lòng tiếp tục cắt giảm nếu điều kiện kinh tế yêu cầu. Các cuộc họp của FOMC cho thấy phần lớn các nhà hoạch định chính sách xem các đợt giảm lãi suất bổ sung là cần thiết nếu lạm phát tiếp tục giảm, mặc dù vẫn còn tranh luận về thời điểm và mức độ.

Môi trường hỗ trợ này trực tiếp giúp các kim loại quý. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng, khiến nó ngày càng hấp dẫn so với các lựa chọn thu nhập cố định. Các nhà đầu tư ngày càng xem năm 2026 như một điểm biến đổi tiềm năng, nơi các chính sách nới lỏng tiền tệ thêm có thể đẩy vàng lên mức cao mới, hình thành các yếu tố dự đoán giá vàng dài hạn 2030.

Không chắc chắn địa chính trị duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn

Ngoài các yếu tố tiền tệ, căng thẳng leo thang ở Trung Đông và xung đột rộng hơn giữa Mỹ và Venezuela càng củng cố vai trò truyền thống của vàng như một công cụ bảo toàn của cải. Trong các giai đoạn bất ổn vĩ mô, các nhà đầu tư thường chuyển hướng vào các tài sản được coi là tránh khỏi các cú sốc chính trị và kinh tế. Dòng vốn trú ẩn an toàn này tạo ra một dòng chảy liên tục dưới bức tranh hiện tại.

Thách thức: Áp lực biên và chốt lời

Chuyến tăng giá đối mặt với những hạn chế đáng kể. Gần đây, CME Group đã nâng yêu cầu ký quỹ ban đầu và duy trì cho hợp đồng tương lai vàng và kim loại quý, qua đó tăng vốn cần thiết để các nhà giao dịch thiết lập vị thế. Biện pháp này—được thiết kế để bảo vệ chống rủi ro đối tác—tự nhiên làm giảm các vị thế đầu cơ và có thể giới hạn đà tăng ngắn hạn.

Thêm vào đó, mức lợi nhuận của năm 2025 tạo ra môi trường thuận lợi cho việc cân đối lại danh mục và chốt lời. Các nhà giao dịch đã tích lũy vị thế ở mức thấp sẽ có động lực rõ ràng để khóa lợi nhuận, điều này có thể gây áp lực lên giá trong các giai đoạn hợp nhất.

Nhìn về phía trước: Dự đoán giá vàng và triển vọng 2026

Sự tương tác giữa chính sách nới lỏng của Fed, rủi ro địa chính trị kéo dài và các hạn chế kỹ thuật về ký quỹ sẽ định hình quỹ đạo của vàng trong năm 2026 và xa hơn nữa. Trong khi hỗ trợ cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn, sự biến động ngắn hạn dự kiến sẽ xảy ra khi thị trường tiêu hóa các mức cực đoan gần đây và điều chỉnh các vị thế phù hợp.