Khi giá cổ phiếu giảm xuống, nhà đầu tư cần biết tỷ lệ PE để nắm bắt thời điểm mua vào

Thị trường chứng khoán biến động là chuyện bình thường, nhưng điều khiến nhiều nhà đầu tư bối rối là: Giá hiện tại có phải là rẻ hay đắt? Điểm mua an toàn ở đâu? Và mất bao lâu để thu hồi vốn? Những câu hỏi này không có câu trả lời duy nhất, nhưng điều chúng ta có thể dựa vào là các công cụ đo lường giá trị, trong đó có PE ratio mà các nhà đầu tư thông thái thường dùng để định giá cổ phiếu.

PE ratio là gì và lý do bạn cần phải biết

PE ratio (Price to Earnings ratio) là tỷ số cho biết chúng ta phải trả bao nhiêu đồng để nhận về 1 đồng lợi nhuận từ công ty mỗi năm. Theo cách hiểu đơn giản, nó đo lường “với mức giá chúng ta đang trả, sẽ mất bao nhiêu năm để hoàn vốn.”

Nhà đầu tư giá trị (Value Investor) rất ưa chuộng công cụ này vì nó giúp hình dung rõ ràng hơn, không chỉ dựa vào biểu đồ giá hay các khối lượng giao dịch.

Công thức tính PE ratio: đơn giản nhưng sâu sắc

Công thức tính PE ratio như sau:

PE ratio = Giá cổ phiếu (Price) ÷ Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS)

Hai yếu tố này phản ánh thực tế cần hiểu rõ:

**Giá cổ phiếu (Price): ** Giá mà nhà đầu tư bỏ ra hiện tại. Giá thấp thì PE cũng thấp theo, điều này nghĩa là thời gian thu hồi vốn sẽ nhanh hơn.

**Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS - Earnings Per Share): ** Là phần lợi nhuận mà mỗi cổ đông nhận được hàng năm. Nếu EPS cao, dù giá cổ phiếu có thể cao, PE vẫn thấp nếu giá thấp, vì mẫu số lớn. Điều này cho thấy công ty có khả năng sinh lợi tốt, giúp rút ngắn thời gian hoàn vốn.

Ví dụ thực tế về tính PE ratio

Giả sử nhà đầu tư mua cổ phiếu giá 5 đồng, EPS là 0.5 đồng.

PE ratio = 5 ÷ 0.5 = 10 lần

Ý nghĩa: mỗi năm công ty trả lợi nhuận 0.5 đồng cho cổ đông, sau 10 năm, tổng lợi nhuận tích lũy sẽ là 5 đồng, đúng bằng giá mua (không tính các yếu tố khác), nghĩa là trong 10 năm, nhà đầu tư sẽ thu hồi vốn.

Nếu EPS tăng lên 1 đồng, PE sẽ giảm còn 5 lần, nghĩa là chỉ cần 5 năm để hoàn vốn. PE thấp hơn, thời gian thu hồi vốn càng ngắn.

Forward PE ratio vs Trailing PE ratio: chọn cái nào?

Có hai loại PE ratio phổ biến, khác nhau như sau:

( Forward PE ratio )PE dựa trên dự đoán tương lai###

Forward PE dùng giá hiện tại chia cho lợi nhuận dự kiến trong tương lai.

Ưu điểm: giúp hình dung khả năng sinh lợi của công ty trong tương lai, phù hợp để đánh giá các cổ phiếu đang trong giai đoạn tăng trưởng.

Hạn chế: dựa vào dự báo của các nhà phân tích hoặc công ty, có thể không chính xác. Đôi khi, công ty cố tình ước tính lợi nhuận thấp để làm tăng hấp dẫn của cổ phiếu, dẫn đến Forward PE không phản ánh đúng thực tế.

( Trailing PE ratio )PE dựa trên số liệu quá khứ###

Trailing PE dùng giá hiện tại chia cho lợi nhuận thực tế trong 12 tháng gần nhất.

Ưu điểm: dựa trên dữ liệu thực, không phụ thuộc dự báo, dễ tính toán, được nhiều nhà đầu tư ưa thích vì không phải dựa vào ước lượng của người khác.

Hạn chế: thành tích quá khứ không đảm bảo sẽ lặp lại trong tương lai. Nếu công ty có biến động lớn, Trailing PE có thể không phản ánh đúng thực tế.

Nhà đầu tư thông thái thường kết hợp cả hai: Trailing PE cho biết quá khứ của công ty, Forward PE dự đoán tiềm năng trong tương lai.

PE ratio không phải là công cụ hoàn hảo, cần cẩn trọng!

Công cụ PE ratio rất hữu ích, nhưng không hoàn hảo và có những hạn chế quan trọng:

Vấn đề 1: EPS có thể thay đổi

Giả sử nhà đầu tư mua cổ phiếu giá 5 đồng, EPS là 0.5 đồng, PE = 10. Mong đợi giữ trong 10 năm. Nhưng công ty mở rộng hoạt động, tạo ra sản phẩm mới, EPS tăng lên 1 đồng.

Lúc này, PE giảm còn 5 lần! Điều này tốt, giúp rút ngắn thời gian thu hồi vốn.

Ngược lại, nếu công ty gặp rủi ro như bị cấm vận, bị phạt, EPS giảm còn 0.25 đồng, PE sẽ tăng lên 20 lần! Phải mất 20 năm mới hoàn vốn, rất lâu.

Vấn đề 2: PE không kể câu chuyện toàn diện

PE thấp không phải lúc nào cũng tốt, có thể là cổ phiếu bị định giá thấp do thị trường nhận diện vấn đề của công ty. Cần xem xét thêm các yếu tố khác.

Vấn đề 3: Các ngành khác nhau có PE khác nhau

So sánh PE của các công ty ngành ngân hàng và công nghệ không hợp lý, vì đặc thù lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng khác nhau.

Cách dùng PE ratio một cách thông minh

PE ratio là chỉ số chuẩn mực giúp nhà đầu tư so sánh các cổ phiếu một cách hợp lý.

Bước 1: Chọn cổ phiếu có PE thấp hơn trung bình ngành hoặc thị trường.

Bước 2: Tìm hiểu lý do PE thấp: công ty có vấn đề gì không? Tăng trưởng ra sao?

Bước 3: So sánh với các công ty cùng ngành, xem PE có thấp hơn nhiều so với trung bình không.

Bước 4: Kết hợp các công cụ khác như phân tích dòng tiền, xu hướng EPS qua các năm, không chỉ dựa vào PE.

Tóm lại dễ hiểu

PE ratio được nhà đầu tư giá trị ưa chuộng vì giúp trả lời câu hỏi “Giá cổ phiếu này có hợp lý không?” một cách hợp lý. Tuy nhiên, nó không phải là hệ thống đầu tư duy nhất.

Thị trường chứng khoán cần sự đa dạng trong phương pháp phân tích. Đôi khi dùng phân tích kỹ thuật khi thị trường biến động, hoặc dùng PE ratio để tìm cổ phiếu tốt để nắm giữ lâu dài. Nếu bạn hiểu rõ PE ratio là gì, cách tính, giới hạn và cách sử dụng đúng, thì PE ratio sẽ trở thành vũ khí đắc lực giúp bạn xác định thời điểm đầu tư chính xác hơn.