#比特币价格与估值 Nhìn thấy những nhận xét của Arthur Hayes, vòng đấu năm 2020 lóe lên trong tâm trí tôi.

Vào thời điểm đó, Cục Dự trữ Liên bang đã tung ra nới lỏng định lượng không giới hạn và thị trường tràn ngập "mức cao nhất mọi thời đại", và Bitcoin đã tăng từ 3.700 đô la. Vào thời điểm đó, nhiều người hỏi tôi liệu tôi có muốn tham gia tất cả không, và câu trả lời của tôi là: hãy nhìn vào ý định thực sự của Fed trước. RMP và QE khác nhau trên bề mặt, nhưng logic cơ bản là giống nhau - cả hai đều giải phóng thanh khoản để phòng ngừa rủi ro. Hayes đã nói đúng.

Nhưng đây là một chi tiết lịch sử đáng nhớ: Phản ứng của Bitcoin đối với mỗi chu kỳ QE thực sự không bao giờ là tuyến tính. Nó giảm mạnh vào tháng 3 năm 2020 và sau đó tăng lên sau đó. Làn sóng năm 2017 cũng trải qua nhiều đợt thoái lui 20-30%. Tôi không có vấn đề gì với con số 124.000 đô la, nhưng nếu bạn nghĩ rằng nó có thể đạt được theo một đường thẳng, điều đó sẽ thật ngây thơ.

Điều thú vị hơn nữa là trong khi bản thân Hayes hát lâu, anh ấy cũng chuyển 508 ETH sang Galaxy Digital. Chi tiết này rất quan trọng - các hoạt động vị trí thực của các chữ V lớn thường trung thực hơn so với tuyên bố của họ. Điều này có nghĩa là gì? Điều này cho thấy ngay cả bản thân anh ta cũng đang chuẩn bị cho một vụ chốt lời có thể xảy ra.

Sau khi trải qua mức tăng gấp 4.000 lần vào năm 2013, đỉnh chu kỳ vào năm 2017 và giảm mạnh vào năm 2022, điều quan trọng nhất tôi đã học được là trước bất kỳ câu chuyện "cao nhất mọi thời đại" nào, hãy tự hỏi bản thân rủi ro của vòng này ở đâu. Việc giải phóng thanh khoản thực sự là tích cực, nhưng kỳ vọng về sự mất giá của đồng đô la Mỹ và rủi ro liên kết trái phiếu cổ phiếu vẫn tồn tại cùng một lúc. Đáy thực sự có thể cao hơn vòng trước, nhưng sự chắc chắn của mức cao không bao giờ mạnh như vậy.