AUD Đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng khi kỳ vọng tăng lãi suất xung đột với sức mạnh của USD

Đồng Đô la Úc tiếp tục đà giảm so với Đô la Mỹ, giao dịch dưới các mức kỹ thuật quan trọng mặc dù kỳ vọng lạm phát báo hiệu khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc thắt chặt chính sách tiền tệ. Hiện tượng nghịch lý này phản ánh các động thái thị trường rộng hơn, nơi các chuyển động của tiền tệ bị chi phối bởi các câu chuyện của các ngân hàng trung ương cạnh tranh và yếu tố kỹ thuật yếu kém.

Suy giảm kỹ thuật làm suy yếu khả năng phục hồi của AUD

Cặp AUD/USD đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ tâm lý 0.6600, đánh dấu ngày thứ sáu liên tiếp giảm điểm. Phân tích biểu đồ cho thấy cặp tiền giao dịch dưới Đường trung bình lũy thừa chín ngày, báo hiệu sự yếu đi của đà tăng ngắn hạn mặc dù khung kênh tăng giá đang diễn ra.

Các mục tiêu giảm ngay lập tức xuất hiện tại 0.6500, với mức thấp sáu tháng là 0.6414 từ ngày 21 tháng 8 tạo ra các mức hỗ trợ cần theo dõi. Nếu áp lực bán tiếp tục, các mức này có thể không đủ để ngăn chặn đà giảm. Ngược lại, nỗ lực phục hồi cần phải lấy lại Đường trung bình lũy thừa chín ngày tại 0.6619 để báo hiệu sự quay trở lại của lực mua, tiếp theo là kháng cự tại mức cao ba tháng 0.6685 và đỉnh tháng 10 năm 2024 là 0.6707.

Kỳ vọng lạm phát hỗ trợ RBA hawkish, thị trường vẫn chưa bị thuyết phục

Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Úc đã tăng lên 4.7% trong tháng 12, so với mức thấp ba tháng là 4.5% của tháng 11, củng cố các lập luận về việc tăng lãi suất trong ngắn hạn. Sự phát triển này đã thúc đẩy các ngân hàng lớn của Úc—Ngân hàng Commonwealth và Ngân hàng Quốc gia Úc—đưa ra dự báo sớm hơn về thời điểm thắt chặt của Ngân hàng Dự trữ Úc, với một số dự báo hành động sớm nhất là vào tháng 2 năm 2025.

Thị trường phái sinh đang định giá xác suất 28% cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 2, gần 41% cho tháng 3, với các hợp đồng tháng 8 gần như đã định giá đầy đủ các mức tăng. Tuy nhiên, bất chấp các tín hiệu hawkish này, Đồng Đô la Úc vẫn chưa thể duy trì một đợt tăng giá ý nghĩa. Sự ngắt quãng này cho thấy các nhà giao dịch ngoại hối đang giảm thiểu các giới hạn của RBA: với lạm phát bắt nguồn từ hạn chế năng lực hơn là quá nóng của cầu, các đợt tăng lãi suất có thể mang lại hỗ trợ hạn chế cho đồng tiền.

Đồng Đô la Mỹ ổn định giữa các tín hiệu trái chiều của Fed

Chỉ số Đô la Mỹ, đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chính, duy trì quanh mức 98.40, nhận được hỗ trợ từ kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang giảm đi. Dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy bức tranh phức tạp: tăng trưởng việc làm tháng 11 đạt 64.000 so với dự báo cao hơn một chút, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%—mức cao nhất kể từ năm 2021.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn chia rẽ về việc nới lỏng trong năm 2026. Trung bình, các quan chức dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm tới, trong khi một số người không dự đoán có thêm bất kỳ đợt cắt giảm nào. Thị trường, ngược lại, dự đoán hai đợt cắt giảm. Công cụ CME FedWatch cho thấy các hợp đồng tương lai đang định giá xác suất 74.4% cho việc giữ nguyên lãi suất tại quyết định của Cục Dự trữ Liên bang tháng 1, tăng so với khoảng 70% của tuần trước.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic nhấn mạnh thái độ thận trọng, cảnh báo về việc tuyên bố chiến thắng về lạm phát một cách “vội vàng”. Ông nhấn mạnh nhiều khảo sát cho thấy chi phí đầu vào tăng cao, các doanh nghiệp quyết tâm duy trì lợi nhuận thông qua việc tăng giá. Những áp lực giá này, Bostic nhấn mạnh, vượt ra ngoài các yếu tố do thuế quan gây ra.

Dữ liệu toàn cầu tạo thêm sức ép lên tâm lý rủi ro

Đà tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc tiếp tục suy giảm, với doanh số bán lẻ tháng 11 chỉ tăng 1.3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự báo 2.9%. Sản xuất công nghiệp tăng nhẹ lên 4.8%, so với dự báo 5.0%, trong khi Đầu tư tài sản cố định thất vọng với mức -2.6% tính từ đầu năm, thấp hơn dự báo -2.3%.

Báo cáo việc làm của Úc cho thấy các tín hiệu hỗn hợp: tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4.3% trong tháng 11, vượt dự báo 4.4%, nhưng Thay đổi việc làm giảm 21.300 vị trí so với dự báo 20.000 việc làm tăng. Hoạt động sản xuất thể hiện sự bền bỉ, với PMI sản xuất của S&P Global tăng nhẹ lên 52.2 từ 51.6, trong khi PMI dịch vụ giảm xuống 51.0 từ 52.8, kéo chỉ số Tổng hợp xuống còn 51.1.

Động thái của các cặp tiền tệ và vị thế trên thị trường chéo

So với các đồng tiền chính, Đồng Đô la Úc thể hiện sự yếu nhất rõ rệt so với Yên Nhật. Bản đồ nhiệt các đồng tiền rộng hơn phản ánh tâm lý rủi ro giảm, với AUD bán tháo mạnh nhất khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại mức độ tiếp xúc với các đồng tiền liên quan đến hàng hóa và nhạy cảm với lãi suất. Việc điều chỉnh này khó có khả năng đảo ngược trừ khi có một đợt giảm mạnh của Đô la Mỹ hoặc một chính sách ôn hòa hơn từ các ngân hàng trung ương, nhằm cân bằng giữa tăng trưởng và lo ngại lạm phát.