Xây dựng danh mục đầu tư bền vững: Những loại cổ phiếu nào vượt qua bão tố kinh tế tốt nhất?

Khi bất ổn kinh tế dự kiến sẽ gia tăng vào năm 2025, các tổ chức tài chính lớn đã nâng cao đáng kể dự báo suy thoái của họ. Goldman Sachs đã nâng xác suất suy thoái kinh tế trong vòng một năm lên 45% từ mức 35% vào đầu tháng 4, trong khi JPMorgan nâng đánh giá của mình lên 60%, trích dẫn căng thẳng thương mại liên tục và tác động tiềm năng của thuế quan. Những khả năng này—phần lớn dao động trong khoảng từ 40% đến 60% trên toàn Wall Street—gợi ý rằng các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng thành phần danh mục đầu tư của mình.

Lập luận cho các chiến lược đầu tư phòng thủ

Khi gió ngược kinh tế đến, không phải tất cả các cổ phiếu đều hoạt động cùng một cách. Trong lịch sử, một số loại hình cổ phiếu thể hiện khả năng phục hồi đáng kể và thậm chí có thể sinh lợi trong thời kỳ suy thoái. Những khoản đầu tư “phòng thủ” hoặc có khả năng chống chịu kinh tế này có điểm chung: chúng cung cấp hàng hóa và dịch vụ mà mọi người vẫn tiếp tục mua bất chấp điều kiện kinh tế.

Các nhóm cổ phiếu chống chịu chính bao gồm:

Dịch vụ tiêu dùng thiết yếu: Các công ty cung cấp nhu yếu phẩm như thực phẩm, đồ uống, và sản phẩm chăm sóc cá nhân duy trì nhu cầu ổn định trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Các nhà bán lẻ nhấn mạnh vào giá cả phải chăng đặc biệt hưởng lợi khi người tiêu dùng tiết kiệm chuyển hướng chi tiêu sang các kênh giảm giá.

Ngành tiện ích: Các nhà cung cấp nước, điện, khí đốt cung cấp dòng doanh thu dự đoán được dựa trên khung pháp lý. Đây không chỉ là các khoản đầu tư “an toàn”—chúng còn thể hiện khả năng vượt trội so với thị trường chung trong thời gian dài.

Chăm sóc sức khỏe và Dược phẩm: Các dịch vụ y tế và nhà sản xuất thuốc vẫn là thiết yếu bất kể chu kỳ kinh tế, vì mọi người ưu tiên chi tiêu cho sức khỏe.

Khai thác kim loại quý: Cổ phiếu vàng và bạc đóng vai trò như các công cụ phòng chống lạm phát và bảo vệ giá trị tiền tệ, thường tăng mạnh trong thời kỳ bất ổn kinh tế.

Hiện tượng “Những Khoản Đầu Tư Nhỏ” (Small Indulgence)

Ngoài các nhóm phòng thủ rõ ràng, còn có một hiện tượng thường bị bỏ qua trong thời kỳ suy thoái: người tiêu dùng chuyển hướng chi tiêu sang các phần thưởng nhỏ, phù hợp túi tiền. Trong khi các khoản mua lớn như nhà cửa và xe hơi bị hoãn lại, cá nhân thường tăng chi tiêu cho các tiện ích giải trí, đồ ăn nhẹ cao cấp, các bữa ăn nhanh—như một cách bù đắp tâm lý cho việc trì hoãn thỏa mãn.

Mô hình hành vi này tạo ra cơ hội trong các dịch vụ phát trực tuyến giải trí, các công ty bánh kẹo, và các nhà hàng nhanh.

Bằng chứng lịch sử: Khủng hoảng tài chính 2007-2009 làm ví dụ

Giai đoạn Khủng hoảng Tài chính 2007-2009 cung cấp dữ liệu hướng dẫn về hiệu suất cổ phiếu trong thời kỳ suy thoái nghiêm trọng. Trong vòng 18 tháng co lại, chỉ số S&P 500 (bao gồm cổ tức) giảm 35,6%. Tuy nhiên, các khoản nắm giữ chọn lọc lại kể những câu chuyện hoàn toàn khác biệt.

Cổ phiếu thực sự tăng trưởng: Netflix tăng 23,6% trong thời kỳ suy thoái, theo sau là ETF theo dõi vàng tăng 24,3%. Walmart đạt lợi nhuận 7,3%, trong khi McDonald’s đạt 4,7%. Những cổ phiếu thắng này thể hiện rõ luận điểm “đầu tư nhỏ” và vị trí bán lẻ thiết yếu.

Cổ phiếu giảm nhưng vượt trội so với thị trường: Newmont (khai thác vàng) giảm chỉ 0,3%, Hershey giảm 7,2%, Church & Dwight giảm 9,6%, American Water Works giảm 12,7%, và NextEra Energy (tiện ích) giảm 15,7%—tất cả đều vượt xa mức giảm 35,6% của S&P 500.

Điều quan trọng là: Netflix và các cổ phiếu giải trí tương tự đã cung cấp tăng trưởng trong thời kỳ co lại, trong khi các khoản đầu tư vào tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu cung cấp khả năng bảo vệ giảm giá thông qua các khoản lỗ nhỏ thay vì sụp đổ.

Những hiểu biết theo ngành

Tiện ích như các nhà vô địch dài hạn: American Water Works và NextEra Energy cho thấy rằng các khoản đầu tư vào tiện ích không chỉ là các cổ phiếu “góa phụ” phòng thủ. Cả hai đều vượt trội hơn trung bình thị trường trong hơn 15 năm tiếp theo, đặc biệt là NextEra hưởng lợi từ quá trình chuyển đổi năng lượng tái tạo.

Những cổ phiếu ít được chú ý nhưng hiệu quả vượt trội: Các công ty như Church & Dwight ít được truyền thông tài chính đề cập, mặc dù có lợi nhuận 15 năm xuất sắc, cho thấy rằng cơ hội đầu tư không nhất thiết phải đi kèm với sự chú ý của báo chí.

Lợi thế từ thuế quan: Netflix và các dịch vụ giải trí có lợi thế cấu trúc trong điều kiện địa chính trị hiện tại. Khác với các công ty sản xuất hàng hóa phải đối mặt với thuế nhập khẩu và trả đũa, các doanh nghiệp dịch vụ vẫn phần lớn được bảo vệ khỏi gián đoạn chiến tranh thương mại—một điểm khác biệt quan trọng cho việc xây dựng danh mục đầu tư năm 2025.

Điều chỉnh danh mục đầu tư thực tế

Nếu xác suất suy thoái đạt 60%, việc cân đối lại danh mục đầu tư là cần thiết. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là bán tháo hoảng loạn hoặc rút khỏi thị trường hoàn toàn. Các nhà đầu tư dài hạn đối mặt với một cám dỗ quan trọng: bán các cổ phiếu tăng trưởng (đặc biệt là công nghệ) mà hoạt động kém trong thời kỳ suy thoái có thể bỏ lỡ các đợt phục hồi thị trường bò sớm, vốn thường mang lại lợi nhuận đáng kể.

Lịch sử cho thấy, thị trường chứng khoán Mỹ có xu hướng tăng rõ rệt trong các khung thời gian dài. Thời gian giữ cổ phiếu lâu dài giảm thiểu đáng kể các lo ngại liên quan đến suy thoái. Thời gian—chứ không phải thời điểm thị trường—vẫn là công cụ mạnh nhất của nhà đầu tư dài hạn.

Những điểm chính để chuẩn bị cho suy thoái

Cổ phiếu tốt nhất trong suy thoái thường đến từ các nhóm: hàng tiêu dùng thiết yếu, tiện ích, chăm sóc sức khỏe, và các mặt hàng giải trí/tiện ích tiêu dùng không thiết yếu. Khủng hoảng 2007-2009 cho thấy các cổ phiếu chọn lọc không chỉ vượt qua mức giảm hơn 35% của thị trường mà còn ghi nhận lợi nhuận hoặc giảm thiểu thiệt hại tối thiểu.

Việc đa dạng hóa qua các nhóm phòng thủ mang lại khả năng bảo vệ giảm giá ý nghĩa mà không cần phải tái cấu trúc toàn bộ danh mục. Các nhà đầu tư nên xem xét các khoản nắm giữ hiện tại để xác định đặc điểm chống chịu, đồng thời tránh xa xu hướng bán tất cả các vị trí tăng trưởng. Phương pháp tối ưu là cân bằng giữa các khoản đầu tư sẵn sàng đối mặt với suy thoái và việc duy trì tiếp xúc với thị trường—để đảm bảo tính bền vững của danh mục mà không làm giảm khả năng tích lũy tài sản dài hạn.