Ba ông lớn pin đang định hình lại cuộc cách mạng EV: Nơi diễn ra đổi mới thực sự vào năm 2026

Cuộc đua chiếm lĩnh thị trường pin xe điện không chỉ đơn thuần về số liệu—mà còn về ai sẽ giải mã được công nghệ thế hệ tiếp theo. Với dự báo thị trường pin xe điện toàn cầu sẽ tăng từ $77 tỷ USD vào năm 2025 lên $115 tỷ USD vào năm 2032, mức độ cạnh tranh chưa bao giờ cao đến vậy. Nhưng vượt ra ngoài quy mô thị trường, điều thực sự quan trọng là những công ty nào đang thực sự giải quyết các vấn đề cốt lõi cản trở việc phổ biến rộng rãi xe điện: phạm vi hoạt động, tốc độ sạc, và chi phí. Ba cổ phiếu đáng chú ý này đang theo đuổi các chiến lược hoàn toàn khác nhau để dẫn dắt cuộc chuyển đổi này.

Đặt cược vào Công nghệ Thạch Kim: Con đường của QuantumScape từ Phòng thí nghiệm đến Nhà máy

QuantumScape đứng riêng biệt với trọng tâm duy nhất—phát triển pin lithium thể rắn hứa hẹn nhanh hơn, dung lượng cao hơn và an toàn hơn các lựa chọn lithium-ion hiện nay. Gần đây, công ty đã công bố bước đột phá trong sản xuất với quy trình Cobra độc quyền, hoạt động nhanh gấp khoảng 25 lần so với hệ thống Raptor trước đó, đồng thời chiếm ít không gian hơn nhiều. Điều này không còn là lý thuyết nữa. Trong quý 3 năm 2025, QuantumScape bắt đầu gửi mẫu pin B1 cho nhiều nhà sản xuất ô tô để thử nghiệm thực tế. Công nghệ này đã được trình diễn tại Triển lãm IAA Mobility ở Munich trên một chiếc mô tô Ducati V21L hợp tác cùng Volkswagen, chứng minh các tế bào pin có thể thực sự cung cấp năng lượng cho xe. Ngoài Volkswagen, công ty đã ký kết thêm hai thỏa thuận phát triển chung với các nhà sản xuất ô tô lớn, đồng thời mở rộng các đối tác sản xuất với Corning và Murata.

Điều đáng chú ý nhất: QuantumScape lần đầu tiên báo cáo doanh thu khách hàng đạt 12.8 triệu USD—một tín hiệu quan trọng cho thấy con đường từ nguyên mẫu đến sản phẩm thương mại đang hình thành rõ ràng. Ước tính của Zacks cho thấy lợi nhuận ròng của công ty có thể tăng 15.5% vào năm 2026 so với dự báo năm 2025, phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào quá trình chuyển đổi từ startup chưa có doanh thu sang nhà sản xuất có doanh thu.

Chiến dịch Sản xuất của Toyota: Xây dựng Độc lập Pin

Trong khi QuantumScape đặt cược vào công nghệ cách mạng, Toyota lại theo đuổi một cách tiếp cận có hệ thống hơn: xây dựng năng lực sản xuất khổng lồ đồng thời nghiên cứu các giải pháp thế hệ tiếp theo. Nhà máy pin mới hoạt động tại Bắc Carolina của công ty rộng 1.850 mẫu Anh, có khả năng sản xuất 30 GWh mỗi năm khi đi vào hoạt động đầy đủ. Mười bốn dây chuyền sản xuất sẽ phục vụ các dòng xe hybrid, hybrid cắm sạc và xe điện pin, bắt đầu với các mẫu như Camry HEV, Corolla Cross HEV, RAV4 HEV, và một mẫu SUV điện ba hàng ghế chưa đặt tên. Toyota dự định mở rộng thêm các dây chuyền sản xuất đến năm 2030 khi đẩy nhanh lộ trình xe điện của mình.

Đây không chỉ là chiến lược một nhà máy duy nhất. Toyota còn thực hiện hợp đồng cung ứng trị giá 1.5 tỷ USD với nhà máy LG Energy Solution tại Lansing và đầu tư $50 triệu USD vào phòng thí nghiệm phát triển pin tại Michigan dự kiến khai trương năm 2026. Công ty cũng đang đặt cược vào công nghệ thể rắn, hướng tới chiếc xe điện đầu tiên dùng pin thể rắn vào khoảng năm 2027-2028, điều này có thể mở rộng đáng kể phạm vi hoạt động và rút ngắn thời gian sạc. Ước tính của các nhà phân tích dự báo EPS của Toyota sẽ tăng trưởng 20% so với cùng kỳ năm trước trong năm tài chính tới—phản ánh niềm tin mới của nhà đầu tư vào quá trình chuyển đổi xe điện của hãng.

Thách thức Tích hợp Dọc của Tesla: Cược 4680

Cách tiếp cận của Tesla tập trung vào việc kiểm soát vận mệnh của chính mình thông qua phát triển pin nội bộ. Chương trình pin lithium-ion 4680 vẫn là trung tâm cho mục tiêu giảm chi phí và đơn giản hóa kiến trúc của công ty. Đến tháng 9 năm 2024, Tesla đã sản xuất 100 triệu pin 4680, và ban quản lý khẳng định sản xuất nội bộ hiện đang rẻ hơn so với các nhà cung cấp bên ngoài trên mỗi đơn vị.

Tuy nhiên, việc thực thi vẫn còn nhiều phức tạp hơn câu chuyện mà họ kể. Hợp đồng cung ứng vật liệu cathode giảm đáng kể với L&F của Hàn Quốc cho thấy Tesla đang mở rộng sản xuất 4680 theo cách chậm hơn so với cam kết ban đầu, gợi ý có những khó khăn trong việc tăng tốc công nghệ này. Thay vì hoàn toàn dựa vào pin nội bộ, Tesla vẫn duy trì các mối quan hệ hợp tác với CATL, Panasonic và LG Energy Solution. Sự cân bằng tinh tế này phản ánh những thách thức thực sự trong việc cạnh tranh trên hai mặt trận: duy trì sản lượng sản xuất trong khi hoàn thiện kiến trúc cell thế hệ tiếp theo.

Dù gặp nhiều khó khăn, cổ phiếu Tesla vẫn được các nhà phân tích lạc quan dự báo EPS năm 2026 sẽ tăng 42% so với năm 2025—một bước nhảy mạnh mẽ phản ánh cả tăng trưởng về khối lượng và hiệu quả vận hành khi thị trường xe điện trưởng thành và độ phức tạp trong sản xuất của Tesla được giải quyết.

Thị trường Pin: Hơn Cả Quy mô

Ba công ty này thể hiện sự phức tạp của thị trường pin xe điện. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm toàn cầu ( 2025-2032) là 6%, che giấu sự cạnh tranh khốc liệt trên nhiều lĩnh vực công nghệ. Một số doanh nghiệp mở rộng công nghệ lithium-ion đã được chứng minh ngày nay; những doanh nghiệp khác đang đặt cược lớn vào đột phá thể rắn; còn một số cố gắng làm cả hai cùng lúc.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu pin xe điện, câu hỏi thực sự không phải là thị trường có tiếp tục tăng trưởng hay không—đó là điều hiển nhiên trong bối cảnh chuyển dịch kinh tế vĩ mô hướng tới điện khí hóa. Câu hỏi là chiến lược kỹ thuật nào chiến thắng, và các công ty nào thực thi xuất sắc bất chấp yêu cầu vốn lớn và thách thức mở rộng quy mô. QuantumScape, Toyota và Tesla mỗi công ty đại diện cho các cược khác nhau về kết quả đó, khiến họ trở thành những tên tuổi quan trọng cần theo dõi khi năm 2026 bắt đầu.